듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분기별 데이터
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Eli Lilly & Co., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성 및 재무 구조의 변동 추세를 분석한 결과, 전반적으로 자산 효율성 개선이 자기자본이익률의 상승을 견인하는 양상이 관찰됩니다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2022년 12%대에서 안정적인 흐름을 보였으나, 2023년 들어 하락세를 기록하며 2023년 12월에는 8.19%까지 낮아졌습니다. 그러나 2024년 1분기부터 반등을 시작하여 2026년 3월에는 21.68%까지 지속적으로 상승하며 자산 운용 효율성이 대폭 개선되었습니다.
- 재무 레버리지 비율
- 2022년과 2023년 상반기까지는 4~5배 수준을 유지하다가 2023년 12월 5.94로 정점에 도달했습니다. 이후 2024년부터 점진적으로 하락하기 시작하여 2026년 3월에는 3.74까지 낮아지며 재무적 레버리지 의존도가 감소하는 추세를 보입니다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 2022년 60% 내외의 높은 수준을 기록한 후 2023년 9월 44.46%까지 하락하며 변동성을 보였습니다. 하지만 2024년 3분기를 기점으로 가파르게 상승하여 2026년 3월에는 81.02%에 도달하며 매우 높은 자본 수익성을 나타내고 있습니다.
종합적으로 분석하면, 2023년까지는 레버리지 상승이 수익성 보전에 기여하는 구조였으나, 2024년 이후부터는 레버리지 비율이 하락함에도 불구하고 ROA의 급격한 상승이 ROE의 증가를 주도하고 있습니다. 이는 외부 차입을 통한 수익 확대보다는 기업 본연의 영업 효율성 및 자산 활용 능력이 강화되었음을 시사합니다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Eli Lilly & Co., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성, 자산 효율성, 재무 구조 및 자기자본 수익률의 변동 추세 분석 결과는 다음과 같습니다.
- 순이익률
- 2022년 1분기 20.9%에서 시작하여 2023년 3분기와 4분기에 15%대로 일시적 하락세를 보였으나, 이후 가파른 상승 곡선을 그리며 2026년 1분기 34.99%까지 증가하였습니다. 이는 기간 후반부로 갈수록 매출 대비 순이익 창출 능력이 크게 개선되었음을 나타냅니다.
- 자산회전율
- 전 기간에 걸쳐 0.52에서 0.62 사이의 범위를 유지하며 뚜렷한 상승이나 하락 없이 안정적인 흐름을 보였습니다. 이는 자산의 효율적 활용을 통한 매출 창출 능력이 일정 수준에서 유지되고 있음을 시사합니다.
- 재무 레버리지 비율
- 2023년 4분기 5.94로 정점을 기록한 이후 지속적으로 하락하여 2026년 1분기에는 3.74까지 낮아졌습니다. 이는 타인자본에 대한 의존도를 낮추고 재무 구조의 안정성을 높이는 방향으로 변화했음을 의미합니다.
- 자기자본비율(ROE)
- 2023년 3분기 44.46%로 저점을 기록한 이후 지속적으로 상승하여 2026년 1분기에는 81.02%에 도달하였습니다. 재무 레버리지 비율이 감소하는 추세임에도 불구하고 ROE가 대폭 상승한 것은, 자산회전율의 정체와 레버리지 감소라는 제약 요인을 순이익률의 비약적인 상승이 상쇄하며 주주 이익을 극대화한 결과로 분석됩니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Eli Lilly & Co., ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성 및 자산 효율성 지표를 분석한 결과, 전반적인 수익 지표의 뚜렷한 상승 추세가 관찰됩니다.
- 순이익률 변동 추이
- 2022년에는 20% 내외의 안정적인 수준을 유지하였으나, 2023년 3분기와 4분기에 15%대로 일시적인 하락세를 보였습니다. 그러나 2024년부터 다시 상승 전환하여 2025년과 2026년 1분기에는 최고 34.99%까지 확대되며 수익성이 가파르게 개선되는 패턴을 나타냈습니다.
- 자산회전율의 안정성
- 자산회전율은 0.52에서 0.62 사이의 좁은 범위 내에서 등락을 반복하며 비교적 일정한 수준을 유지하였습니다. 이는 매출 창출을 위한 자산 활용 효율성이 급격한 변동 없이 안정적으로 관리되고 있음을 의미합니다.
- 자산수익률(ROA) 분석
- 자산수익률은 순이익률의 흐름과 밀접하게 연동되는 양상을 보입니다. 2023년 하반기에 8%대로 하락하며 최저점을 기록한 이후 지속적으로 상승하여, 2026년 1분기에는 21.68%에 도달하였습니다. 자산회전율이 일정하게 유지되는 상황에서 순이익률의 상승이 자산수익률의 전반적인 상승을 견인한 것으로 분석됩니다.