듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분기별 데이터
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Amgen Inc., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
분석 기간 동안 자산수익률과 자기자본수익률은 급격한 하락 후 점진적으로 회복하는 추세를 보였으며, 재무 레버리지는 초기 고점에서 빠르게 하락하여 안정화되는 양상을 나타냈다.
- 자산수익률 (ROA)
- 2022년 상반기 11% 수준의 정점을 기록한 이후 2024년 6월 3.44%까지 지속적으로 하락하며 수익성이 약화되는 모습을 보였다. 그러나 이후 반등에 성공하여 2026년 1분기에는 8.43%까지 회복하며 자산 운용 효율성이 다시 개선되는 추세이다.
- 재무 레버리지 비율
- 2022년 1분기 64.62%라는 매우 높은 수준에서 시작했으나, 단기간 내에 급격히 감소하여 20% 미만으로 떨어졌다. 이후 분석 기간 전반에 걸쳐 10%에서 18% 사이의 낮은 범위를 유지하며 재무 구조의 변동성이 낮아지고 안정성이 강화되었다.
- 자기자본수익률 (ROE)
- 초기 600%를 상회하는 극단적으로 높은 수치를 기록했으나, 재무 레버리지의 급격한 감소와 맞물려 가파르게 하락하였다. 2024년 6월 52.83%로 최저점을 기록한 이후 다시 상승세로 전환되었으며, 2026년 1분기에는 84.87% 수준에 도달하며 안정적인 수익 창출 능력을 회복하고 있다.
전반적인 데이터 흐름을 분석하면, 초기에는 높은 레버리지를 통해 자기자본수익률을 극대화하는 구조였으나, 이후 부채 비중을 대폭 낮추어 재무 건전성을 확보하는 전략적 변화가 관찰된다. 자산수익률의 일시적 하락 이후의 회복세는 외부 환경 변화 또는 내부 효율화 과정을 거쳐 안정적인 수익 구조로 재편되었음을 시사한다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Amgen Inc., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
분기별 재무 비율 분석 결과, 수익성 지표의 일시적 하락 후 회복세와 재무 구조의 급격한 안정화 경향이 관찰됩니다.
- 수익성 지표 분석
- 순이익률은 2023년 1분기 31.77%로 정점을 기록한 이후, 2024년 상반기에 10% 초반대까지 급격히 하락하며 저점을 형성하였습니다. 그러나 2024년 3분기부터 반등을 시작하여 2026년 1분기에는 21.98%까지 상승하며 점진적인 수익성 회복 흐름을 보이고 있습니다.
- 자산 효율성 분석
- 자산회전율은 2022년 0.41에서 2023년 0.28까지 하락하며 정체 구간을 거쳤습니다. 이후 2024년부터 다시 완만한 상승 곡선을 그리며 2026년 1분기 0.38을 기록하는 등 자산 활용 효율성이 점차 개선되는 추세에 있습니다.
- 재무 안정성 및 레버리지 분석
- 재무 레버리지 비율은 2022년 1분기 64.62%에서 2분기 24.51%로 급격히 감소한 이후, 전반적으로 10%에서 20% 사이의 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 특히 2025년과 2026년에는 10% 내외의 수치를 기록하며 초기 대비 재무 리스크가 크게 낮아진 안정적인 자본 구조를 보입니다.
- 자기자본이익률(ROE) 분석
- ROE는 2022년 1분기 624.78%라는 극도로 높은 수치에서 시작하여 지속적으로 하향 안정화되는 패턴을 보였습니다. 2024년 2분기 52.83%로 최저점을 기록한 뒤 다시 반등하여 2026년 1분기 84.87% 수준을 유지하고 있으며, 이는 매우 높은 수준의 자기자본 효율성을 지속하고 있음을 의미합니다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
Amgen Inc., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
전반적인 재무 지표는 고레버리지 구조에서 벗어나 점진적으로 재무 건전성을 확보하고 안정화되는 양상을 보인다.
- 수익성 분석
- EBIT 마진 비율은 2023년 상반기에 44.53%로 정점에 도달한 이후, 2024년 6월 22.81%까지 급격히 하락하며 변동성을 보였다. 그러나 이후 다시 반등하여 최근 33% 수준을 유지하며 회복세에 진입한 것으로 나타난다.
- 자산 효율성 분석
- 자산회전율은 0.28에서 0.41 사이의 낮은 수준에서 형성되어 있다. 2023년 한 해 동안 0.28 수준으로 정체되어 있었으나, 2024년부터 2025년까지 완만하게 상승하며 자산 활용 효율성이 소폭 개선되는 추세를 보인다.
- 재무 구조 및 레버리지 분석
- 재무 레버리지 비율은 2022년 1분기 64.62에서 이후 급격히 하락하여 10~18 범위 내로 수렴하며 안정화되었다. 이러한 레버리지의 급격한 감소는 자기자본비율(ROE)의 극적인 변화로 이어져, 624.78%에 달했던 초기 수치가 80~100% 수준으로 크게 하향 조정되는 결과로 나타났다.
- 비용 부담 분석
- 이자부담비율은 2022년 0.8대에서 2024년 6월 0.52까지 하락하며 저점을 기록한 후, 다시 0.77 수준으로 상승하는 흐름을 보인다. 반면 세금 부담 비율은 전 기간에 걸쳐 0.85에서 0.90 사이에서 일정하게 유지되며 안정적인 추세를 유지하고 있다.
종합적으로 분석할 때, 과거의 높은 재무 레버리지를 활용한 수익 극대화 전략에서 탈피하여 자본 구조를 내실화하는 과정에 있으며, 이 과정에서 일시적인 수익성 하락을 겪었으나 최근 다시 안정적인 수익 궤도로 복귀하고 있는 것으로 판단된다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Amgen Inc., ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
전반적인 재무 지표 분석 결과, 2023년 하반기부터 2024년 상반기 사이에 수익성과 자산 효율성이 일시적으로 하락하였으나, 이후 모든 지표가 지속적으로 회복되는 추세를 보이고 있다.
- 순이익률 변동 추이
- 2022년과 2023년 3분기까지는 23%에서 최대 31.77% 사이의 높은 수익성을 유지하였다. 그러나 2023년 4분기부터 하락세가 시작되어 2024년 2분기에는 10.6%로 최저점을 기록했다. 이후 점진적인 상승 곡선을 그리며 2026년 1분기에는 21.98%까지 회복되어 수익성이 다시 강화되는 양상을 나타낸다.
- 자산회전율 및 운용 효율성
- 2022년 상반기 0.41 수준이었던 자산회전율은 2023년 0.28까지 하락하며 자산 활용 효율성이 저하되는 모습을 보였다. 하지만 2024년 1분기 0.3을 기점으로 다시 완만하게 상승하기 시작하여 2026년 1분기에는 0.38에 도달하며 운용 효율성이 회복 단계에 진입한 것으로 분석된다.
- 자산수익률(ROA) 추이
- 2022년 11% 내외의 견조한 수익률을 기록했으나, 2023년부터 하락세로 전환되어 2024년 2분기 3.44%까지 낮아졌다. 이는 순이익률의 하락 시점과 일치하며, 이후 수익성 개선과 함께 반등하여 2026년 1분기에는 8.43%까지 상승하며 회복세를 보이고 있다.
종합적으로 볼 때, 2024년 상반기에 저점을 형성한 이후 수익성 지표인 순이익률과 ROA, 그리고 효율성 지표인 자산회전율이 동시에 개선되는 동조화 현상이 관찰된다. 이는 일시적인 재무적 위축 이후 운영 효율화와 수익 구조 개선이 이루어지고 있음을 시사한다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
Amgen Inc., ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성 및 운영 효율성 지표를 분석한 결과, 특정 시점에 급격한 변동이 발생한 후 점진적으로 회복하는 추세가 관찰됩니다.
- 수익성 지표 분석
- EBIT 마진 비율은 2023년 상반기에 44%대로 정점에 도달했으나, 2024년 상반기에 22.81%까지 급격히 하락하며 저점을 기록했습니다. 이후 다시 반등하여 2026년 1분기에는 33.18% 수준으로 회복되었습니다. 자산수익률(ROA) 또한 유사한 궤적을 보이며 2022년 11%대에서 2024년 상반기 3%대로 하락했다가, 2026년 1분기 8.43%까지 상승하는 회복세를 나타냈습니다.
- 운영 효율성 분석
- 자산회전율은 2022년 0.41 수준에서 2023년 0.28까지 하락하며 정체되었으나, 2024년부터 다시 상승 곡선을 그리기 시작했습니다. 2026년 1분기에는 0.38에 도달하며 자산 활용 효율성이 점진적으로 개선되고 있는 것으로 분석됩니다.
- 부담 비율 분석
- 세금 부담 비율은 전 기간에 걸쳐 0.85에서 0.90 사이의 좁은 범위 내에서 움직이며 매우 안정적인 상태를 유지하고 있습니다. 반면, 이자부담비율은 2022년 0.84 수준에서 2024년 상반기 0.52까지 지속적으로 하락하며 재무적 부담이 증가했음을 시사했으나, 이후 다시 상승하여 2026년 1분기에는 0.77까지 회복되었습니다.
종합적으로 볼 때, 2024년 상반기에 수익성과 재무 건전성 지표가 동시에 위축되는 구간이 있었으나, 이후 운영 효율성 개선과 함께 전반적인 수익 지표가 회복 국면에 진입한 것으로 평가됩니다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
Amgen Inc., 순이익률의 분해(분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성 및 재무 효율성 지표를 분석한 결과, 2023년 상반기에 정점을 기록한 후 2024년 상반기에 급격한 하락세를 보였다가 이후 점진적으로 회복하는 추세가 관찰됩니다.
- 수익성 변동 추이
- EBIT 마진 비율은 2023년 6월 44.53%로 최고치를 기록했으나, 2024년 6월에는 22.81%까지 하락하며 큰 폭의 변동성을 보였습니다. 이후 점진적으로 반등하여 2026년 3월에는 33.18% 수준으로 회복되었습니다. 순이익률 또한 이와 유사한 흐름을 보이며 2023년 3월 31.77%에서 2024년 6월 10.6%로 최저점을 기록한 뒤, 2026년 1분기 21.98%까지 상승하며 수익성이 점차 개선되는 양상을 띠고 있습니다.
- 재무 부담 비율 분석
- 세금 부담 비율은 전 기간에 걸쳐 0.85에서 0.90 사이의 매우 좁은 범위에서 유지되며 일관된 흐름을 유지하였습니다. 반면 이자부담비율은 2022년 0.80대에서 안정세를 유지하다가 2023년 하반기부터 하락하기 시작하여 2024년 6월 0.52로 최저치를 기록하였습니다. 그러나 이후 지속적인 상승세를 보이며 2026년 3월에는 0.77까지 회복되어 이자 비용 부담이 완화되는 추세로 전환되었습니다.
종합적으로 볼 때, 2024년 상반기에 수익성 지표와 이자부담비율이 동시에 하락하는 단기적인 실적 악화가 나타났으나, 이후 모든 지표가 우상향하며 재무 상태가 다시 안정화 단계에 진입한 것으로 분석됩니다.