자본 자산 가격 책정 모델 (CAPM)

자본 자산 가격 책정 모델(CAPM)은 Royal Caribbean의 보통주와 같은 위험 자산에 대한 기대 또는 필요한 수익률을 나타냅니다.

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우리는 받아 들인다 :

Royal Caribbean Cruises Ltd., 월별 수익률

		Royal Caribbean Cruises Ltd. (RCL)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	날짜	값_RCL,t¹	피제수_RCL,t¹	R_RCL,t²	값_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	2017. 1. 31.
1.	2017. 2. 28.
2.	2017. 3. 31.
3.	2017. 4. 30.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
58.	2021. 11. 30.
59.	2021. 12. 31.
평균의 (R):
표준 편차:

		Royal Caribbean Cruises Ltd. (RCL)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	날짜	값_RCL,t¹	피제수_RCL,t¹	R_RCL,t²	값_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	2017. 1. 31.
1.	2017. 2. 28.
2.	2017. 3. 31.
3.	2017. 4. 30.
4.	2017. 5. 31.
5.	2017. 6. 30.
6.	2017. 7. 31.
7.	2017. 8. 31.
8.	2017. 9. 30.
9.	2017. 10. 31.
10.	2017. 11. 30.
11.	2017. 12. 31.
12.	2018. 1. 31.
13.	2018. 2. 28.
14.	2018. 3. 31.
15.	2018. 4. 30.
16.	2018. 5. 31.
17.	2018. 6. 30.
18.	2018. 7. 31.
19.	2018. 8. 31.
20.	2018. 9. 30.
21.	2018. 10. 31.
22.	2018. 11. 30.
23.	2018. 12. 31.
24.	2019. 1. 31.
25.	2019. 2. 28.
26.	2019. 3. 31.
27.	2019. 4. 30.
28.	2019. 5. 31.
29.	2019. 6. 30.
30.	2019. 7. 31.
31.	2019. 8. 31.
32.	2019. 9. 30.
33.	2019. 10. 31.
34.	2019. 11. 30.
35.	2019. 12. 31.
36.	2020. 1. 31.
37.	2020. 2. 29.
38.	2020. 3. 31.
39.	2020. 4. 30.
40.	2020. 5. 31.
41.	2020. 6. 30.
42.	2020. 7. 31.
43.	2020. 8. 31.
44.	2020. 9. 30.
45.	2020. 10. 31.
46.	2020. 11. 30.
47.	2020. 12. 31.
48.	2021. 1. 31.
49.	2021. 2. 28.
50.	2021. 3. 31.
51.	2021. 4. 30.
52.	2021. 5. 31.
53.	2021. 6. 30.
54.	2021. 7. 31.
55.	2021. 8. 31.
56.	2021. 9. 30.
57.	2021. 10. 31.
58.	2021. 11. 30.
59.	2021. 12. 31.
평균의 (R):
표준 편차:

모두 보기

¹ 보통주 주당 미화 달러(USD)로 표시되며, 분할 및 주식 배당금에 대해 조정되었습니다.

² 기간 t 동안 RCL의 보통주 수익률.

³ 기간 t 동안 S&P 500(시장 포트폴리오 프록시)의 수익률.

Royal Caribbean Cruises Ltd., 수익률의 분산 및 공분산 계산

t	날짜	R_RCL,t	R_{S&P 500,t}	(R_RCL,t–R_RCL)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_RCL,t–R_RCL)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	2017. 2. 28.
2.	2017. 3. 31.
3.	2017. 4. 30.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
58.	2021. 11. 30.
59.	2021. 12. 31.
합계 (Σ):

모두 보기

분산_RCL = Σ(R_RCL,t–R_RCL)² ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

분산_{S&P 500} = Σ(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})² ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

공분산_{RCL, S&P 500} = Σ(R_RCL,t–R_RCL)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500}) ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

계산

¹ 상관 계수_{RCL, S&P 500}
= 공분산_{RCL, S&P 500} ÷ (표준 편차_RCL × 표준 편차_{S&P 500})
= ÷ ( × )
=

² β_RCL
= 공분산_{RCL, S&P 500} ÷ 분산_{S&P 500}
= ÷
=

³ α_RCL
= 평균의_RCL – β_RCL × 평균의_{S&P 500}
= – ×
=

가정
LT Treasury Composite의 수익률¹	R_F
시장 포트폴리오에 대한 예상 수익률²	E(R_M)
보통주의 체계적 위험Royal Caribbean	β_RCL

Royal Caribbean 보통주에 대한 예상 수익률³	E(R_RCL)

¹ 10년 이내에 만기가 도래하거나 콜링할 수 없는 모든 미결제 고정 쿠폰 미국 국채에 대한 입찰 수익률의 비가중 평균(무위험 수익률 대리).

³ E(R_RCL) = R_F + β_RCL [E(R_M) – R_F]
= + [ – ]
=