현금 흐름표

현금 흐름표는 회계 기간 동안 회사의 현금 영수증 및 현금 지급에 대한 정보를 제공하며, 이러한 현금 흐름이 종료 현금 잔액을 회사의 대차 대조표에 표시된 시작 잔액과 어떻게 연결하는지 보여줍니다.

현금 흐름표는 세 부분으로 구성됩니다: 영업 활동(사용)에 의해 제공되는 현금 흐름, 투자 활동(에 사용)에 의해 제공되는 현금 흐름, 재무 활동(에 사용)에 의해 제공되는 현금 흐름.

Royal Caribbean Cruises Ltd., 연결 현금 흐름표

US$ 단위 천

12개월 종료	2021. 12. 31.	2020. 12. 31.	2019. 12. 31.	2018. 12. 31.	2017. 12. 31.
순이익(손실)	(5,260,499)	(5,775,130)	1,907,600)	1,815,792)	1,625,133)
감가상각 및 상각	1,292,878)	1,279,254)	1,245,942)	1,033,697)	951,194)
손상 및 신용 손실	82,001)	1,566,380)	—)	33,651)	—)
순이연법인세비용(혜택)	(42,979)	(8,791)	7,745)	(2,679)	1,730)
(이익) 헤지로 지정되지 않은 파생상품에 대한 손실	(1,492)	49,316)	(1,431)	61,148)	(61,704)
주식 기반 보상 비용	63,638)	39,779)	75,930)	46,061)	69,459)
지분투자(이익)손실	135,469)	213,286)	(230,980)	(210,756)	(156,247)
채권 발행 비용의 상각	125,116)	89,442)	31,991)	41,978)	45,943)
부채 할인 및 보험료의 상각	123,439)	66,776)	31,616)	11,004)	—)
채무 소멸에 따른 손실	138,759)	41,109)	6,326)	—)	—)
환산 조정 손실	—)	69,044)	—)	—)	—)
우발적 대가의 공정가치 변동	—)	(45,126)	18,400)	—)	—)
부동산 및 장비 판매에 대한 이익	—)	—)	—)	—)	(30,902)
연결되지 않은 계열사의 매각 이익	—)	—)	—)	(13,680)	—)
Deferred Gain 인식	—)	—)	—)	(21,794)	—)
(증가) 무역 및 기타 미수금 감소, 순	(181,707)	121,055)	(9,898)	(9,573)	(32,043)
재고 (증가) 감소	(34,527)	27,077)	(8,533)	(23,849)	2,424)
(증가) 선지급 비용 및 기타 자산의 감소	(152,071)	295,876)	15,669)	(71,770)	20,859)
미지급금 증가(감소)	188,518)	(133,815)	75,281)	91,737)	36,780)
누적 이자의 증가(감소)	(694)	182,578)	(4,460)	18,773)	1,303)
발생 비용 및 기타 부채의 증가(감소)	235,446)	(180,479)	96,490)	42,937)	34,215)
고객 예치금 증가(감소)	1,426,647)	(1,643,560)	280,139)	385,990)	274,705)
영업자산 및 부채의 변동	1,481,612)	(1,331,268)	444,688)	434,245)	338,243)
연결되지 않은 계열사로부터 받은 배당금	—)	2,215)	150,177)	243,101)	109,677)
기타, 그물	(15,757)	12,061)	28,362)	7,371)	(17,960)
조정	3,382,684)	2,043,477)	1,808,766)	1,663,347)	1,249,433)
영업활동으로 제공된(사용된) 순현금	(1,877,815)	(3,731,653)	3,716,366)	3,479,139)	2,874,566)
부동산 및 장비 구매	(2,229,704)	(1,965,131)	(3,024,663)	(3,660,028)	(564,138)
파생금융상품 결제로 받은 현금	44,492)	15,874)	7,621)	76,529)	63,224)
파생금융상품 결제시 지급되는 현금	(74,249)	(161,335)	(68,836)	(98,074)	—)
연결되지 않은 계열사에 대한 투자 및 대출	(70,228)	(100,609)	(25,569)	(27,172)	(10,396)
연결되지 않은 계열사에 대한 대출로 받은 현금	31,334)	21,086)	32,870)	124,238)	62,303)
재산 및 장비 및 기타 자산의 매각 대금	176,039)	27,796)	—)	—)	230,000)
연결되지 않은 계열사의 매각 대금	—)	—)	—)	13,215)	—)
Silversea Cruises 인수, 순현금 취득	—)	—)	—)	(916,135)	—)
기타, 그물	(22,423)	(16,247)	(12,829)	(1,731)	5,415)
투자 활동에 사용된 순현금	(2,144,739)	(2,178,566)	(3,091,406)	(4,489,158)	(213,592)
채무 수익금	4,467,789)	13,547,189)	3,525,564)	8,590,740)	5,866,966)
채권 발행 비용	(201,698)	(374,715)	(50,348)	(81,959)	(51,590)
빚 상환	(2,296,990)	(3,845,133)	(4,060,244)	(6,963,511)	(7,835,087)
부채 상환에 대한 프리미엄	(135,372)	—)	—)	—)	—)
상업어음 발행 수익금	—)	6,765,816)	26,240,540)	4,730,286)	—)
상업어음의 상환	(414,570)	(7,837,635)	(25,613,111)	(3,965,450)	—)
자사주 매입의 건	—)	—)	(99,582)	(575,039)	(224,998)
배당금 지급	—)	(326,421)	(602,674)	(527,494)	(437,455)
보통주 발행 수익금	1,621,860)	1,431,375)	—)	—)	—)
기타, 그물	(442)	(10,688)	(10,516)	(9,500)	6,368)
재무활동으로 제공된(사용된) 순현금	3,040,577)	9,349,788)	(670,371)	1,198,073)	(2,675,796)
환율 변동이 현금에 미치는 영향	(727)	1,167)	1,297)	(20,314)	2,331)
현금 및 현금성자산의 순증가(감소)	(982,704)	3,440,736)	(44,114)	167,740)	(12,491)
연초의 현금 및 현금성자산	3,684,474)	243,738)	287,852)	120,112)	132,603)
연말의 현금 및 현금성자산	2,701,770)	3,684,474)	243,738)	287,852)	120,112)

보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31), 10-K (보고 날짜: 2017-12-31).

수익성 추세

2017년부터 2019년까지 순이익은 지속적으로 증가하는 모습을 보였습니다. 2017년 1,625,133천 달러에서 2019년 1,907,600천 달러로 상승하였습니다. 그러나 2020년에는 코로나19 팬데믹의 영향으로 순손실이 발생하여 크게 하락하였으며, -5,775,130천 달러를 기록하였습니다. 2021년에도 손실 수준이 유지되거나 약간 개선되지 않은 상태입니다.

이 계산은 감가상각비와 감손손실 등 비용을 반영하여 기업의 수익 창출 능력과 비용 구조의 변화를 보여줍니다. 손실의 급증은 영업 활동과 관련된 불확실성 또는 비용 구조의 변화와 연관될 수 있습니다.

영업활동 현금흐름

2017년부터 2019년까지 영업활동으로 생성된 순현금은 꾸준히 증가하는 양상을 보였습니다. 2019년에는 약 3,716,366천 달러를 기록하였으나, 2020년 이후 코로나19의 영향으로 대폭 감소하여 -3,731,653천 달러의 현금 유출을 나타내고 있습니다. 2021년에는 현금 유출이 다소 회복되었으나 여전히 부정적인 수준입니다.

이러한 변화는 코로나19로 인한 운송 및 관광업의 타격, 영업 관련 비용과 고객 수요 급감에 따른 것으로 해석됩니다.

투자활동

2017년부터 2019년까지 투자 활동에 사용된 순현금은 대규모 자산 구매와 인수, 특히 2018년 Silversea Cruises 인수로 인해 큰 지출이 있었습니다. 이후 2020년과 2021년에는 부동산, 장비, 그리고 기타 자산의 매각 또는 투자를 위한 현금 유출이 지속되고 있으며, 연간 수십억 달러 규모입니다.

이 시기 동안 투자 지출과 관련된 활동은 기업의 전략적 포트폴리오 재구성과 자산 매각을 목적으로 하는 것으로 판단됩니다.

재무활동

2017년부터 2019년까지 채무 관련 수입이 큰 폭으로 증가하였으며, 2020년 이후에는 채권 발행과 상업어음 수익금이 수반되었으나, 동시에 대규모 부채 상환이 이루어졌습니다. 2020년과 2021년에는 차입금 상환 규모가 매우 커져서, 부채 규모가 큰 폭으로 축소된 것을 확인할 수 있습니다.

이러한 부채 상환은 재무구조의 개선과 유동성 확보를 위한 조치로 볼 수 있으며, 배당금 지급과 자체주식 매입 활동도 일부 수행되었습니다.

현금 및 현금성 자산

연초와 연말의 현금 보유액은 2017년 132,603천 달러에서 2020년 3,684,474천 달러까지 확장되었으며, 2021년에는 약간 감소하여 2,701,770천 달러를 기록하였습니다. 특히 2020년은 기업의 유동성 확보와 부채 상환, 인수대금 지급 등으로 인해 현금이 급증하였음을 알 수 있습니다.

하지만 2020년과 2021년의 현금 흐름은 전반적인 영업 및 투자 활동의 어려움과 맞물려 부정적인 영향을 받았음을 시사합니다.

Royal Caribbean Cruises Ltd. (NYSE:RCL)

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