Salesforce Inc. (NYSE:CRM)

세후 순영업이익 (NOPAT)

2020년부터 2023년까지 세후 순영업이익은 일시적으로 상승과 하락의 변동을 보여주었습니다. 특히 2021년과 2022년에 두드러지게 성장했으나, 2023년에는 상당히 감소하는 모습을 보였습니다. 그러나 2024년에는 다시 큰 폭으로 증가하여 2025년에는 최고치를 기록하며 회복세를 보이고 있습니다. 이러한 변화는 회사의 영업 성과가 일시적 또는 계절적 요소에 영향을 받았거나, 특정 기간 내 전략적 조정의 영향을 받을 수 있음을 시사합니다.

투자 자본

투자 자본은 전 기간에 걸쳐 꾸준히 증가하는 추세를 나타냅니다. 2020년 기준 47,247백만 달러에서 2025년에는 약 85,881백만 달러로 증가하였으며, 이는 회사가 지속적으로 자본을 확장하거나 재무 구조를 개선했음을 의미합니다. 투자 자본의 증가는 시장 확대, 신사업 투자 혹은 기술 개발에 따른 것으로 볼 수 있으며, 장기적인 성장 전략의 일환일 가능성이 높습니다.

투자 자본 수익률 (ROIC)

ROIC는 2020년 5.13%에서 2021년 8.25%로 크게 상승하였으며, 이후 2022년에는 5.42%로 소폭 하락하는 모습을 보였습니다. 2023년에는 다시 3.01%로 낮아졌으며, 이후 2024년과 2025년에는 각각 5.72%와 8.38%로 반등하는 패턴을 보입니다. 이러한 변동은 회사의 핵심 투자 수익률이 일정하지 않음을 보여주며, 이는 영업 효율성이나 투자 효익률에 변동이 있었음을 시사합니다. 특히 2025년에는 ROIC가 다시 상승세를 타면서 투자 대비 수익률이 회복되고 있음을 알 수 있습니다.

영업이익률 (OPM)

2020년부터 2025년까지 영업이익률은 전체적으로 변동이 있으나, 전반적으로 상승하는 경향을 보이고 있다. 2020년에는 약 15.73%였으며, 2021년에는 급격히 증가하여 20.31%를 기록하였다. 이후 2022년에는 16.42%로 하락했으나, 2023년에는 다시 하락하여 10.29%로 떨어졌다. 이후 2024년에는 17.72%로 회복하는 모습을 보였으며, 2025년에는 24.54%로 크게 상승하였다. 이러한 패턴은 영업 효율성과 수익성의 변동성을 반영하고 있으나, 2025년에는 상당한 수익성 개선이 나타난 것으로 해석될 수 있다.

자본금회전율(TO)

이 비율은 2020년 0.41에서 점차 상승하여 2025년 0.46에 이르렀다. 이는 자본이 더 효율적으로 활용되고 있음을 시사하며, 기업의 자본 활용 능력이 개선되고 있는 것으로 볼 수 있다. 연간 변동은 크지 않으나, 전반적으로 점진적 상승세를 유지하고 있다.

실효 현금 세율(CTR)

이 지표는 2020년 80.19%에서 2021년 이후 93.17%로 급상승하였다. 이후 2022년에는 91.68%로 소폭 하락했으나, 이후 2023년과 2024년에는 각각 74.51%, 74.71%로 크게 낮아졌다. 2025년에는 소폭 하락하여 73.98%를 기록하였다. 이러한 감소는 세금 비용이 전체 수익에서 차지하는 비중이 낮아지고 있음을 의미할 수 있으며, 세무 전략 또는 과세 환경의 변화에 따른 영향을 고려할 필요가 있다.

투자 자본 수익률 (ROIC)

ROIC는 2020년 5.13%로 낮은 수준에서 출발하여 2021년 8.25%로 큰 폭으로 상승하였다. 이후 2022년에는 다시 5.42%로 하락했으며, 2023년과 2024년에는 각각 3.01%와 5.72%로 변동하였다. 2025년에는 8.38%로 재차 상승하여, 전반적으로 낮은 수준이던 ROIC가 점차 회복되는 모습을 보이고 있다. 이러한 추세는 기업이 투자 대비 수익을 점진적으로 향상시키기 위해 노력하는 경향을 반영할 수 있다.

세전 순영업이익 (NOPBT)

2020년부터 2023년까지의 기간 동안 NOPBT는 지속적으로 증가하는 추세를 보였습니다. 2020년에는 3,020백만 달러였던 것이 2021년에는 4,710백만 달러로 크게 늘었으며, 이후 2022년에도 4,845백만 달러로 유지되다가 2023년에는 다시 3,406백만 달러로 하락하였으나, 2024년과 2025년에 각각 6,465백만 달러와 9,727백만 달러로 다시 상승하는 모습을 확인할 수 있습니다. 이와 같은 추세는 전반적으로 강한 수익성 향상을 보여줍니다.

조정된 매출

조정된 매출은 2020년에서 2025년까지 꾸준히 증가하는 경향을 나타냅니다. 2020년 약 19,196백만 달러였던 것이 2021년 약 23,197백만 달러로 늘었고, 이후 2022년 29,513백만 달러, 2023년 33,100백만 달러, 2024년 36,484백만 달러, 2025년 39,635백만 달러로 지속적으로 성장하는 모습을 보여줍니다. 이는 회사의 매출 규모가 전 기간에 걸쳐 확장되고 있음을 의미합니다.

영업이익률 (OPM)

영업이익률은 2020년 15.73%에서 2021년에는 20.31%로 상승하였고, 2022년에는 16.42%로 한 차례 하락했습니다. 이후 2023년에는 10.29%로 낮아졌으나, 2024년에는 다시 17.72%로 상승하는 동시에 2025년에는 24.54%까지 개선되었습니다. 전체적으로 보면, 영업이익률은 변동성을 보이면서도 궁극적으로는 높은 수준까지 회복되고 있으며, 특히 2025년에는 과거 대비 상당히 높은 수익성을 나타내고 있음을 알 수 있습니다. 이는 수익성 향상과 효율성 증대의 신호로 볼 수 있습니다.

조정된 매출은 2020년부터 2025년까지 지속적으로 증가하는 추세를 보이고 있다. 2020년의 19,196백만 달러에서 2025년에는 39,635백만 달러로, 약 2배 이상의 성장을 이루었다. 이러한 매출 성장률은 회사의 시장 확대 또는 고객 기반 증가 등 긍정적인 비즈니스 활동을 반영할 수 있다.

투자 자본 역시 같은 기간 동안 꾸준히 상승하는 모습을 보여주고 있다. 2020년의 47,247백만 달러에서 2025년에는 85,881백만 달러에 달하며, 약 두 배 이상의 증가를 나타내고 있다. 이는 회사가 사업 확장에 지속적으로 투자하고 있음을 의미하며, 자본의 확대가 매출 증가와 병행하는 성장 전략의 일환으로 해석될 수 있다.

자본금회전율(TO)은 초기 2020년 0.41에서 점진적으로 상승하여 2025년에는 0.46에 도달하였다. 이 비율은 일정 기간 동안 투입된 자본이 얼마나 효율적으로 매출로 전환되고 있는지를 보여주는 지표로서, 전반적으로 효율성이 향상되고 있음을 나타낸다. 특히, 이 수치는 투자자와 경영진이 자본의 활용도를 높이기 위해 노력하고 있음을 시사한다.

현금 영업세의 추세

분석 기간 동안 현금 영업세는 지속적인 증가 현상을 보이고 있다. 2020년 약 598백만 달러에서 2025년 약 2,531백만 달러로 증가하였으며, 특히 2023년 이후 빠른 성장세가 두드러지고 있다. 이러한 증가는 영업 활동의 활성화와 현금 생성 능력 향상을 반영하는 것으로 해석될 수 있다.

세전 순영업이익 (NOPBT)의 추세

세전 순영업이익은 전체적으로 상승하는 경향을 나타낸다. 2020년 약 3,020백만 달러에서 2025년 9,727백만 달러로 증가하여, 높은 성장률을 기록하고 있다. 이는 수익성 향상과 영업 효율성 개선을 시사하는 지표로 볼 수 있으며, 일정 기간 동안 일정한 상승세를 유지하였다.

실효 현금 세율(CTR)의 변화

실효 현금 세율은 2020년 약 19.81%에서 시작하여, 2021년 6.83%로 크게 하락하였다가 이후 8.32%까지 상승한 후, 2023년 25.49%, 2024년 25.29%, 2025년 26.02%로 다시 상승하는 추세를 보이고 있다. 이는 세금 부담의 변동성을 나타내며, 세금 정책 또는 세무 전략의 변화와 관련 있을 수 있다. 전반적으로 2023년 이후에는 높은 세율 수준을 유지하고 있으며, 이는 순이익에 영향을 미칠 수 있다.