듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Walt Disney Co., ROE의 분해
| ROE | = | ROA | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 9. 28. | = | × | |||
| 2023. 9. 30. | = | × | |||
| 2022. 10. 1. | = | × | |||
| 2021. 10. 2. | = | × | |||
| 2020. 10. 3. | = | × | |||
| 2019. 9. 28. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-09-28), 10-K (보고 날짜: 2023-09-30), 10-K (보고 날짜: 2022-10-01), 10-K (보고 날짜: 2021-10-02), 10-K (보고 날짜: 2020-10-03), 10-K (보고 날짜: 2019-09-28).
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2019년에는 5.7%로 높은 수익성을 나타냈으며 이후 2020년에는 급격히 -1.42%의 손실로 전환되었다. 이는 글로벌 팬데믹의 영향 또는 내부 운영상의 어려움으로 해석될 수 있다. 이후 2021년과 2022년에는 각각 0.98%와 1.54%로 회복하는 모습을 보였으며, 2023년에는 1.15%로 다소 하락하였다. 2024년에는 다시 2.53%로 개선되어, 전반적으로는 포트폴리오의 수익성이 향상되고 있음을 시사한다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2019년 2.18에서 2020년 2.41로 소폭 증가하였다. 이는 부채비율이 높아졌음을 의미하며, 이후 2021년과 2022년에는 각각 2.3과 2.14로 소폭 낮아지고, 2023년에는 2.07, 2024년에는 1.95로 점차 낮아지는 추세를 보이고 있다. 전반적으로 재무 구조가 점차 안정되는 방향으로 변화하고 있음을 알 수 있다.
- 자기자본비율 (ROE)
- ROE는 2019년에 12.44%로 긍정적인 수익성을 보여주었으며, 2020년에는 -3.43%로 수익성이 크게 악화되었다. 이는 2020년의 손실 또는 일회성 비용 증가와 관련되어 있을 가능성이 있다. 이후 2021년에는 2.25%로 회복되었고, 2022년에는 3.31%, 2023년에는 2.37%, 2024년에는 4.94%로 점차 개선되는 흐름을 유지하고 있다. 이와 같은 추세는 자기자본을 통한 수익성이 전반적으로 향상되고 있음을 보여준다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Walt Disney Co., ROE의 분해
| ROE | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 9. 28. | = | × | × | ||||
| 2023. 9. 30. | = | × | × | ||||
| 2022. 10. 1. | = | × | × | ||||
| 2021. 10. 2. | = | × | × | ||||
| 2020. 10. 3. | = | × | × | ||||
| 2019. 9. 28. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-09-28), 10-K (보고 날짜: 2023-09-30), 10-K (보고 날짜: 2022-10-01), 10-K (보고 날짜: 2021-10-02), 10-K (보고 날짜: 2020-10-03), 10-K (보고 날짜: 2019-09-28).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2019년부터 2023년까지는 전반적으로 낮은 수준을 유지하였으나, 2019년에는 15.89%로 높은 수익성을 기록하였다. 그러나 2020년에는 -4.38%로 급락하며 순이익이 크게 감소했음을 보여주었으며, 그 이후 2021년(2.96%)과 2022년(3.8%)에 회복세를 보였다. 2023년에는 다시 2.65%로 낮아졌지만, 2024년 예상(5.44%)은 긍정적인 회복 가능성을 시사한다. 이는 수익성의 일시적인 하락 이후 점진적 반등을 시도하는 모습을 보여준다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 2019년 0.36에서 2020년 0.32로 다소 하락하였다가, 이후 2021년(0.33)과 2022년(0.41), 2023년(0.43)에 걸쳐서 점진적으로 증가하는 추세를 보였다. 이는 회사가 자산의 효율적 활용을 개선하고 있으며, 자산을 활용한 매출 또는 수익 창출 능력이 향상되고 있음을 의미한다.
- 재무 레버리지 비율
- 재무 레버리지 비율은 2019년 2.18에서 2020년 2.41로 상승하였다가 2021년 2.3, 2022년 2.14, 2023년 2.07, 2024년 1.95로 계속해서 점차 하락하는 모습을 보여주었다. 이는 부채 사용 비율이 점진적으로 감소하는 경향으로 해석할 수 있으며, 재무 구조의 안정성을 높이기 위한 전략적 조정을 시사한다.
- 자기자본비율 (ROE)
- ROE는 2019년 12.44%로 높은 수치를 기록했으며 2020년에는 -3.43%로 감소하였다. 이후 2021년(2.25%), 2022년(3.31%), 2023년(2.37%)을 거치며 변화하였고, 2024년 예상치는 4.94%로 다시 상승세를 보이고 있다. 전반적으로 ROE가 회복하는 모습을 통해 자본 수익성의 개선이 기대되며, 기업의 수익 창출 능력이 점차 강해지고 있음을 보여준다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
Walt Disney Co., ROE의 분해
| ROE | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 9. 28. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2023. 9. 30. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2022. 10. 1. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021. 10. 2. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020. 10. 3. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2019. 9. 28. | = | × | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-09-28), 10-K (보고 날짜: 2023-09-30), 10-K (보고 날짜: 2022-10-01), 10-K (보고 날짜: 2021-10-02), 10-K (보고 날짜: 2020-10-03), 10-K (보고 날짜: 2019-09-28).
- 세금 부담 비율
- 2019년 이후 2021년까지는 상당히 변동성이 없는 수준을 유지하였으며, 2022년과 2023년 각각 0.64와 0.63으로 다소 낮아진 모습을 보여줍니다. 2024년에는 다시 상승하여 0.73으로 회복되고 있어, 세금 부담률이 점진적 또는 일시적 변화에 따른 조정을 겪고 있음을 시사합니다. 전체적으로 안정적이거나 개선되고 있는 추세로 볼 수 있습니다.
- 이자부담비율
- 2019년과 2020년 자료는 누락되었으나, 이후 2021년 0.57, 2022년 0.76, 2023년 0.65, 2024년 0.77로 변화하였으며, 전반적으로 평균적으로 높은 수준을 유지하고 있습니다. 특히 2022년과 2024년에는 상승세를 보여, 이자 비용 부담이 일부 증가하는 경향이 확인됩니다.
- EBIT 마진 비율
- 2019년과 2020년에는 각각 22.04%, -0.79%로 상당한 변동성을 보였으며, 2021년 이후에는 비교적 안정적인 증가세를 나타냅니다. 2023년까지는 6.42%, 2024년 9.67%로 개선되고 있으며, 전반적으로 영업이익률이 우호적으로 회복되고 있음을 보여줍니다.
- 자산회전율
- 2019년부터 2024년까지 꾸준한 증가세를 보이며, 2019년 0.36에서 2024년 0.47까지 증가하였습니다. 이와 같은 상승은 자산을 활용한 수익 창출이 효율적으로 개선되고 있음을 시사하며, 자산운영의 효율성이 향상되고 있음을 나타냅니다.
- 재무 레버리지 비율
- 전체 기간 동안 높은 수준을 유지하였으며, 2019년 2.18에서 2024년 1.95까지 점진적 감소 추세를 보입니다. 이는 차입 Je의 의존도를 조금 낮추거나 재무 구조를 다변화하는 방향으로 변화하고 있음을 의미할 수 있습니다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 2019년 12.44%에서 2020년 -3.43%로 급락했으나, 이후 2021년 2.25%, 2022년 3.31%, 2023년 2.37%, 2024년 4.94%로 점진적 회복과 개선이 확인됩니다. 이는 수익성이 개선되고 있음을 보여주며, 특히 2024년에 다시 높은 수익성을 확보하는 추세에 있습니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Walt Disney Co., ROA의 분해
| ROA | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 9. 28. | = | × | |||
| 2023. 9. 30. | = | × | |||
| 2022. 10. 1. | = | × | |||
| 2021. 10. 2. | = | × | |||
| 2020. 10. 3. | = | × | |||
| 2019. 9. 28. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-09-28), 10-K (보고 날짜: 2023-09-30), 10-K (보고 날짜: 2022-10-01), 10-K (보고 날짜: 2021-10-02), 10-K (보고 날짜: 2020-10-03), 10-K (보고 날짜: 2019-09-28).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2019년부터 2024년까지의 데이터에서 순이익률은 전체적으로 변동하는 추세를 보이고 있다. 2019년에는 15.89%로 높은 수익성을 나타내었으며, 2020년에는 급격히 -4.38%로 하락하면서 순이익이 크게 감소하였다. 이는 2020년도의 글로벌 경제 상황과 사업 환경의 변화에 따른 일시적 또는 구조적 어려움을 반영하는 것으로 해석할 수 있다. 이후 2021년에는 2.96%로 회복하며 손익이 일부 개선되었고, 2022년에는 다시 소폭 상승하여 3.8%를 기록하였다. 2023년에는 2.65%로 다소 하락하였지만, 2024년에는 5.44%로 다시 증가하는 경향을 보여, 최근 수익성이 개선되고 있음을 시사한다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 2019년부터 2024년까지 점진적으로 상승하는 모습을 보여주고 있다. 2019년 0.36에서 2020년에 0.32로 약간 하락했으나 이후 지속적인 개선세를 나타내어 2021년 0.33, 2022년 0.41, 2023년 0.43, 2024년 0.47으로 증가하였다. 이는 기업이 자산을 보다 효율적으로 활용하여 매출을 창출하는 능력이 향상되고 있음을 의미한다. 특히 최근 몇 년간의 상승세는 자산 활용에 있어 긍정적인 신호로 해석될 수 있다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- ROA는 2019년 5.7%로 시작하여 2020년에는 -1.42%로 크게 하락하였다. 이는 순이익률의 하락과 연계되어 기간 동안 자산의 효율적 사용이 둔화된 것을 보여준다. 그러나 이후 2021년 0.98%로 회복하며 손익이 개선되었고, 2022년에는 1.54%, 2023년에는 1.15%, 2024년에는 2.53%로 지속적인 상승을 기록하였다. 이와 같은 추세는 전반적으로 자산의 수익화 능력은 점차 회복되고 있음을 시사하며, 이는 기업이 재무적 성과를 향상시키기 위해 노력하고 있음을 보여준다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
Walt Disney Co., ROA의 분해
| ROA | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 9. 28. | = | × | × | × | |||||
| 2023. 9. 30. | = | × | × | × | |||||
| 2022. 10. 1. | = | × | × | × | |||||
| 2021. 10. 2. | = | × | × | × | |||||
| 2020. 10. 3. | = | × | × | × | |||||
| 2019. 9. 28. | = | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-09-28), 10-K (보고 날짜: 2023-09-30), 10-K (보고 날짜: 2022-10-01), 10-K (보고 날짜: 2021-10-02), 10-K (보고 날짜: 2020-10-03), 10-K (보고 날짜: 2019-09-28).
- 세금 부담 비율
- 2019년부터 2024년까지의 기간 동안 세금 부담 비율은 전체적으로 증가하는 추세를 보이고 있다. 2019년에는 0.78이었으며, 이후 일부 기간에는 결측치가 있지만, 2021년과 2022년에는 각각 0.99와 0.64로 변동하였다. 2023년과 2024년에는 안정적인 증가세를 유지하며 각각 0.63과 0.73으로 나타나, 전반적으로 세금 부담이 소폭 늘거나 유지되는 경향을 보인다.
- 이자부담비율
- 이자 부담 비율은 변동이 크지만, 전반적으로 높거나 적당한 수준을 유지하고 있다. 2019년과 2020년 사이에는 결측치가 존재하고 있으나, 이후 2021년 0.57, 2022년 0.76, 2023년 0.65, 2024년 0.77로 나타나, 금리 또는 차입구조의 변화에 따른 영향을 반영하는 것으로 판단된다. 특히 2022년과 2024년의 수치는 비교적 높게 유지되고 있어, 차입에 따른 부담이 어느 정도 지속되고 있는 것으로 보인다.
- EBIT 마진 비율
- 2019년에는 22.04%로 높았으나, 2020년에는 -0.79%로 급락하였다. 이후 2021년부터 2024년까지는 점차 회복하는 모습을 나타내며, 2024년에는 9.67%로 회복세를 보이고 있다. 이는 수익성의 일시적 감소 이후 점진적 회복을 나타내는 것으로 해석할 수 있으며, 최근에는 수익성 개선이 이루어지고 있다고 평가할 수 있다.
- 자산회전율
- 2019년 0.36에서 2024년 0.47로 증가하는 추세를 보이고 있다. 이는 회사가 자산을 보다 효율적으로 활용하여 매출 또는 영업 성과를 높이고 있음을 시사한다. 연도별 변동폭은 크지 않으며, 전반적으로 자산 활용 효율이 점진적으로 향상되고 있음을 알 수 있다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2019년 5.7%에서 2020년 -1.42%로 하락한 후, 2021년 0.98%, 2022년 1.54%, 2023년 1.15%, 2024년 2.53%로 꾸준히 개선되고 있다. 특히 2024년에는 두 자릿수 수익률에 가까운 회복을 보여, 전반적인 수익성 측면에서 긍정적인 회복이 이루어지고 있음을 의미한다. 과거에는 수익성 악화와 회복의 과정을 거쳤으며, 최근에는 안정적인 수익성을 회복하는 양상이다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
Walt Disney Co., 순이익률의 분해
| 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 9. 28. | = | × | × | ||||
| 2023. 9. 30. | = | × | × | ||||
| 2022. 10. 1. | = | × | × | ||||
| 2021. 10. 2. | = | × | × | ||||
| 2020. 10. 3. | = | × | × | ||||
| 2019. 9. 28. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-09-28), 10-K (보고 날짜: 2023-09-30), 10-K (보고 날짜: 2022-10-01), 10-K (보고 날짜: 2021-10-02), 10-K (보고 날짜: 2020-10-03), 10-K (보고 날짜: 2019-09-28).
- 세금 부담 비율
- 2022년과 2023년 이후 안정적인 수준으로 유지되고 있으며, 2023년에는 0.63으로 나타나 전년도와 유사한 비율을 보여주고 있다. 2024년에는 0.73으로 소폭 상승하였지만, 전체적으로는 높은 수준을 유지하고 있어 세금 부담에 대한 재무적 안정성을 시사한다.
- 이자부담비율
- 2022년 이후에는 0.76과 0.65로 변동을 보이며 일부 변동성이 존재한다. 특히 2021년 데이터는 누락되어 있어 전체 추세를 파악하기 어려우나, 2023년과 2024년 데이터는 비교적 안정된 수준을 유지하고 있어 이자 부담이 일정 수준에서 관리되고 있음을 의미한다.
- EBIT 마진 비율
- 2019년 이후에 변동성을 보여주었으며, 특히 2020년에는 마이너스(-0.79)로 적자를 기록하였다. 이후 2021년부터 점차 회복세에 들어, 2023년에는 6.42%로 안정적인 마진을 유지하였고, 2024년에는 9.67%로 상승하여 수익성 향상의 신호를 보여준다. 전반적으로 최근 몇 년간의 EBIT 마진은 회복과 수익성 향상의 패턴을 보여 준다.
- 순이익률 (Net Profit Margin Ratio)
- 2020년에는 -4.38%로 적자를 기록했으나, 이후 2021년부터 2024년까지 점차 개선되어 2024년에는 5.44%의 이익률을 기록하였다. 특히 2022년과 2023년 동안은 낮은 수준에 머물렀으나, 2024년에는 긍정적인 변화가 나타났으며, 수익성 증가와 재무 건전성의 회복 가능성을 시사한다.