듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Walgreens Boots Alliance Inc., ROE의 분해
| ROE | = | ROA | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019. 8. 31. | = | × | |||
| 2018. 8. 31. | = | × | |||
| 2017. 8. 31. | = | × | |||
| 2016. 8. 31. | = | × | |||
| 2015. 8. 31. | = | × | |||
| 2014. 8. 31. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2019-08-31), 10-K (보고 날짜: 2018-08-31), 10-K (보고 날짜: 2017-08-31), 10-K (보고 날짜: 2016-08-31), 10-K (보고 날짜: 2015-08-31), 10-K (보고 날짜: 2014-08-31).
- 자산수익률비율 (ROA)
- 전반적으로 ROA는 2014년부터 2018년까지 점차 상승하는 추세를 보였으며, 2018년에는 7.37%로 정점을 기록하였다. 이후 2019년에는 다소 소폭 하락하여 5.89%로 조정되었으나, 여전히 안정적인 수익성을 유지하고 있는 것으로 해석된다. 이는 기업이 자산을 효율적으로 활용하여 수익성을 높였음을 시사한다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 전 기간에 걸쳐 점차 증가하는 경향을 보여, 2014년 1.82에서 2019년 2.88에 이르렀다. 이러한 증가는 기업이 더 많은 부채를 활용하여 자본을 조달하고 있음을 의미하며, 재무구조의 레버리지 효과를 활용하는 전략이 강화된 것으로 볼 수 있다. 특히, 2018년 이후 가파른 증가는 부채 의존도가 높아졌음을 보여줄 수 있다.
- 자기자본비율 (ROE)
- ROE는 2014년 9.44%에서 2018년 19.32%까지 큰 폭으로 상승하였다. 이후 2019년에는 16.94%로 소폭 하락하였으나, 여전히 높은 수준을 유지하고 있어 기업이 자기자본 대비 수익성을 높이는데 성공하였음을 나타낸다. 이러한 추세는 기업이 자본효율성을 증가시키고 있으며, 주주가치창출에 집중하고 있음을 시사한다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Walgreens Boots Alliance Inc., ROE의 분해
| ROE | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019. 8. 31. | = | × | × | ||||
| 2018. 8. 31. | = | × | × | ||||
| 2017. 8. 31. | = | × | × | ||||
| 2016. 8. 31. | = | × | × | ||||
| 2015. 8. 31. | = | × | × | ||||
| 2014. 8. 31. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2019-08-31), 10-K (보고 날짜: 2018-08-31), 10-K (보고 날짜: 2017-08-31), 10-K (보고 날짜: 2016-08-31), 10-K (보고 날짜: 2015-08-31), 10-K (보고 날짜: 2014-08-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2014년부터 2016년까지는 비교적 안정적인 수치를 유지하였으며, 2015년에 일시적인 상승이 관찰되었습니다. 특히 2017년과 2018년에는 순이익률이 약간 감소하는 경향을 보였으며, 2019년에는 다시 하락하여 2.91%를 기록하였습니다. 전체적으로는 수익성 측면에서 변동성이 존재하였으나, 전반적으로는 수익률이 다소 하락하는 추세가 나타났습니다.
- 자산회전율
- 2014년 대비 후속 연도들에서도 꾸준히 증가하는 양상을 보이고 있습니다. 2014년에는 2.05였던 자산회전율이 2019년에는 2.02로 다소 감소하지는 않았으나, 전체적으로는 점진적인 증가세를 유지하며 재고 및 자산의 효율적 활용이 점차 개선되고 있음을 시사합니다.
- 재무 레버리지 비율
- 2014년부터 2019년까지 재무 레버리지 비율이 지속적으로 상승하는 경향을 보이고 있으며, 2014년 1.82에서 2019년 2.88로 증가하였습니다. 이는 부채의 활용도가 높아지고 있음을 의미하며, 이로 인해 금융 구조가 보다 더 레버리지 중심으로 변모되고 있음을 알 수 있습니다. 이러한 변화는 잠재적인 재무 위험 증대를 내포할 가능성도 있으나, 동시에 재무 정책의 적극적인 부채 활용 전략을 반영하는 것으로 해석될 수 있습니다.
- 자기자본비율 (ROE)
- ROE는 2014년 9.44%에서 2018년에는 19.32%까지 상승하며, 이 기간 동안 투자자에게 돌아가는 수익성이 크게 개선된 모습을 보여주고 있습니다. 그러나 2019년에는 16.94%로 다시 다소 하락하였으나, 여전히 높은 수준을 유지하고 있으며, 기업의 수익창출 능력이 강하게 반영되고 있음을 보여줍니다. 전체적으로는 수익성 및 자본 효율성에 있어 상당한 성과를 보여주는 지표입니다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
Walgreens Boots Alliance Inc., ROE의 분해
| ROE | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019. 8. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2018. 8. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2017. 8. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2016. 8. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2015. 8. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2014. 8. 31. | = | × | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2019-08-31), 10-K (보고 날짜: 2018-08-31), 10-K (보고 날짜: 2017-08-31), 10-K (보고 날짜: 2016-08-31), 10-K (보고 날짜: 2015-08-31), 10-K (보고 날짜: 2014-08-31).
- 세금 부담 비율
- 이 비율은 전반적으로 상승하는 경향을 보여주고 있으며, 2014년 0.56에서 2019년 0.87까지 증가하였습니다. 이는 회사의 세금 관련 비용이 전체 수익 대비 증가했음을 시사하며, 세금 정책 또는 수익 구조의 변화에 따른 영향을 반영할 수 있습니다. 2015년과 2016년에는 비교적 빠른 상승이 관찰되며, 이후 2017년과 2018년에는 안정화되는 모습이 나타납니다.
- 이자부담비율
- 이 비율은 대체로 안정적인 수준을 유지하며, 2014년 0.96에서 2019년 0.87로 약간의 변동을 보이고 있습니다. 2015년과 2016년에는 약간의 감소세를 보였으나, 이후 2017년과 2018년에는 다시 상승하는 양상을 나타냅니다. 이는 회사의 채무 수준이 일정한 범위 내에서 유지되고 있음을 보여주며, 부채에 대한 이자 부담이 수익에 미치는 영향이 비교적 안정적임을 시사합니다.
- EBIT 마진 비율
- 이 비율은 전반적으로 하락하는 추세를 보이고 있습니다. 2015년에 5.69%로 정점을 기록한 후, 2016년 이후 지속적으로 감소하여 2019년에는 3.85%로 낮아졌습니다. 이는 영업이익률이 점차 압박받고 있음을 나타내며, 경쟁 심화나 운영 비용 증가와 관련될 수 있습니다.
- 자산회전율
- 이 비율은 꾸준히 상승하는 경향이 나타나며, 2014년 2.05에서 2019년 2.02까지 증가하였습니다. 이는 회사가 자산을 보다 효율적으로 활용하고 있음을 보여주는 지표로, 자산이 동일 기간 동안 더 높은 매출 생성에 기여하고 있음을 시사합니다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 점진적으로 상승하며, 2014년 1.82에서 2019년 2.88까지 증가하였습니다. 이는 회사의 부채 활용이 늘어나고 있음을 의미하며, 재무 구조가 점차 더 레버리지 지향적인 방향으로 변화하고 있음을 나타냅니다. 이러한 증가가 수익성 향상에 기여하는 동시에, 재무적 위험 상승 가능성도 고려해야 합니다.
- 자기자본비율 (ROE)
- ROE는 2014년 9.44%에서 2018년 19.32%까지 상승한 후, 2019년에는 16.94%로 하락하였습니다. 초기에는 상당한 성장세를 보여주었으나, 2019년 하락은 수익성 유지에 일부 어려움이 있었거나, 자본구조에 변화가 있었음을 시사할 수 있습니다. 전반적으로 높은 수익성을 유지하려는 노력과 함께, 일부 변동성을 내포하는 패턴이 관찰됩니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Walgreens Boots Alliance Inc., ROA의 분해
| ROA | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019. 8. 31. | = | × | |||
| 2018. 8. 31. | = | × | |||
| 2017. 8. 31. | = | × | |||
| 2016. 8. 31. | = | × | |||
| 2015. 8. 31. | = | × | |||
| 2014. 8. 31. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2019-08-31), 10-K (보고 날짜: 2018-08-31), 10-K (보고 날짜: 2017-08-31), 10-K (보고 날짜: 2016-08-31), 10-K (보고 날짜: 2015-08-31), 10-K (보고 날짜: 2014-08-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2014년부터 2019년까지 순이익률은 전체적으로 변동 모습을 보이나, 대체로 상승하는 추세를 나타내고 있습니다. 2014년 2.53%에서 2015년 4.08%로 증가하였으며, 2016년에는 다소 하락하여 3.56%를 기록하였지만 이후 2017년 3.45%, 2018년 3.82%, 2019년 2.91%로 비교적 높은 수치를 유지하는 모습을 보입니다. 이 데이터는 회사의 순수익률이 대부분 안정적 또는 개선되어 왔음을 시사합니다, 다만 2019년에는 약간의 감소가 관찰됩니다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 2014년 2.05에서 2015년 1.5로 하락한 후 지속적으로 증가하는 추세를 보입니다. 2016년 1.61, 2017년 1.79, 2018년 1.93, 2019년 2.02와 같이, 자산이 생산성 있게 활용되고 있음을 나타내며 효율성이 향상되고 있음을 의미합니다. 이와 같은 상승은 자산이 매출 창출에 더 적극적으로 기여하고 있음을 시사하며, 운영 효율성 증대를 반영하는 것으로 해석될 수 있습니다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- ROA는 2014년 5.2%에서 꾸준히 상승하여 2015년 6.14%까지 높아졌으나, 2016년 5.74%로 소폭 하락하였고 그 이후 다시 상승하여 2017년 6.18%, 2018년 7.37%로 정점에 이른 후 2019년에는 5.89%로 하락하는 모습을 보입니다. 전반적으로 ROA는 높아지고 있지만, 2019년에는 일시적 하락이 발생하였음을 알 수 있습니다. 이는 수익성과 자산 활용 능력 간의 관계에서 일시적 또는 구조적 변화가 있었을 가능성을 시사합니다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
Walgreens Boots Alliance Inc., ROA의 분해
| ROA | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019. 8. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2018. 8. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2017. 8. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2016. 8. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2015. 8. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2014. 8. 31. | = | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2019-08-31), 10-K (보고 날짜: 2018-08-31), 10-K (보고 날짜: 2017-08-31), 10-K (보고 날짜: 2016-08-31), 10-K (보고 날짜: 2015-08-31), 10-K (보고 날짜: 2014-08-31).
- 세금 부담 비율
- 2014년에서 2019년까지 지속적으로 증가하는 경향을 보여주고 있으며, 2019년에는 0.87로 상승하여 전반적으로 세금 부담률이 높아지고 있음을 알 수 있다. 이러한 증가는 회사의 수익성 개선이나 세제 정책 변화 등에 기인할 수 있을 것으로 추정된다.
- 이자부담비율
- 이자부담비율은 2014년 약 0.96에서 2017년까지 점차 낮아지다가, 이후 2018년과 2019년에 다소 회복하는 모습을 보이고 있다. 전반적으로 안정적인 수준을 유지하며, 부채 비용 부담이 비교적 적거나 일정하게 관리되고 있음을 시사한다.
- EBIT 마진 비율
- 2014년부터 2019년까지 변동성이 존재하며, 2014년 4.73%에서 2016년 4.91%로 소폭 상승했으나, 이후 2019년에는 3.85%로 하락하였다. 이로 인해 영업이익률이 다소 압박받고 있음을 알 수 있으며, 이익률 개선 또는 영업효율 향상에 대한 필요성이 제기될 수 있다.
- 자산회전율
- 2014년 2.05에서 시작하여 지속적으로 증가하는 모습을 보이며, 2019년에는 2.02에 도달하였다. 이는 자산을 통한 매출 창출 효율이 개선되고 있음을 반영하며, 자산 운용의 효율성을 높이고 있음을 시사한다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2014년 5.2%에서 2019년 5.89%로 전반적으로 상승하는 추세를 나타내며, 자산 대비 수익성이 향상되고 있음을 보여준다. 다만, 2018년에 일시적으로 최고치를 기록한 후 다소 하락하는 모습도 확인할 수 있는데, 이는 일시적인 경영환경 변화 또는 비용 구조 변동에 기인할 수 있다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
Walgreens Boots Alliance Inc., 순이익률의 분해
| 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019. 8. 31. | = | × | × | ||||
| 2018. 8. 31. | = | × | × | ||||
| 2017. 8. 31. | = | × | × | ||||
| 2016. 8. 31. | = | × | × | ||||
| 2015. 8. 31. | = | × | × | ||||
| 2014. 8. 31. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2019-08-31), 10-K (보고 날짜: 2018-08-31), 10-K (보고 날짜: 2017-08-31), 10-K (보고 날짜: 2016-08-31), 10-K (보고 날짜: 2015-08-31), 10-K (보고 날짜: 2014-08-31).
- 세금 부담 비율
- 2014년 이후 지속적으로 상승하는 추세를 나타내고 있으며, 2019년에는 0.87로 이전보다 높아졌습니다. 이는 회사의 세금 부담이 점차 증가하고 있음을 의미하며, 세금 관련 비용이 상대적으로 늘어나고 있음을 시사할 수 있습니다.
- 이자부담비율
- 이자 비용이 매출이나 영업이익에 미치는 영향은 다소 변동이 있으나, 전반적으로 0.9 내외의 수준을 유지하는 모습입니다. 2014년 이후로는 0.87~0.96 범위 내에 머무르며 큰 변동은 나타나지 않았습니다. 이는 금융 비용이 일정 수준에서 관리되고 있음을 보여줍니다.
- EBIT 마진 비율
- 이 수치는 2014년 4.73%에서 2015년 5.69%로 상승하는 등 일부 기간 동안 증가세를 보였으나, 2016년부터 2018년에 걸쳐서는 약간의 하락 또는 안정세를 나타냈습니다. 특히 2019년에 3.85%로 낮아졌으며, 이는 수익성에 일부 압박이 있었음을 나타낼 수 있습니다. 전반적으로는 중간 수준의 영업 이익률을 유지하고 있습니다.
- 순이익률 (Net Profit Margin Ratio)
- 2014년 2.53%에서 2015년 4.08%로 개선되었으며, 이후 2016년과 2017년에도 비교적 안정적인 수준(3.56%~3.45%)을 유지하다가, 2018년에는 3.82%로 잠시 상승하였고, 2019년에는 2.91%로 하락하는 모습을 보였습니다. 이로 미루어 볼 때, 순이익률은 전반적으로 다소 변동성을 보이고 있지만, 2014년 이후 영업이익률 변화와 함께 일부 수익성 압박이 존재함을 시사합니다.