경제적 부가가치 (EVA)
EVA는 Stern Stewart의 등록 상표입니다.
경제적 부가가치 또는 경제적 이익은 수익과 비용의 차이이며, 비용에는 비용뿐만 아니라 자본 비용도 포함됩니다.
유료 사용자를 위한 영역
무료 체험하기
이번 주에 무료로 사용할 수 있는 CVS Health Corp. 페이지:
데이터는 뒤에 숨겨져 있습니다.
이것은 일회성 지불입니다. 자동 갱신은 없습니다.
우리는 받아 들인다 :
경제적 이익
CVS Health Corp., 경제적 이익계산
US$ 단위: 백만 달러
| 12개월 종료 | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | 2020. 12. 31. | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 세후 순영업이익 (NOPAT)1 | ||||||
| 자본 비용2 | ||||||
| 투자 자본3 | ||||||
| 경제적 이익4 | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
1 NOPAT. 자세히 보기 »
2 자본 비용. 자세히 보기 »
3 투자 자본. 자세히 보기 »
4 2024 계산
경제적 이익 = NOPAT – 자본 비용 × 투자 자본
= – × =
수익성 및 자본 효율성에 대한 분석 결과는 다음과 같습니다.
- 영업 성과 및 수익성 추이
- 세후 순영업이익(NOPAT)은 분석 기간 동안 심한 변동성을 보였습니다. 2020년과 2021년에는 90억 달러 수준의 안정적인 수익을 기록하였으나, 2022년에는 38억 7,100만 달러로 급감하였습니다. 2023년에는 95억 2,300만 달러로 일시적인 회복세를 보였으나, 2024년에는 다시 53억 1,900만 달러로 하락하며 수익 구조의 불안정성이 지속되고 있습니다.
- 자본 비용 및 투자 자본의 변동
- 자본 비용은 2020년 7.7%에서 시작하여 2022년 9.05%까지 지속적으로 상승하였으며, 이후 2024년 8.08%까지 완만하게 하락하는 추세를 보였습니다. 투자 자본의 경우 2020년 1,366억 6,900만 달러에서 2022년 1,237억 300만 달러까지 감소했다가, 2023년 1,346억 9,400만 달러로 다시 증가한 뒤 2024년 1,316억 4,200만 달러 수준을 유지하며 전반적으로 일정 범위 내에서 변동하였습니다.
- 경제적 이익과 가치 창출 분석
- 분석 대상인 5개년 전 기간에 걸쳐 경제적 이익이 음수(-)를 기록하고 있습니다. 이는 세후 순영업이익이 투하자본에 대한 기대 자본 비용을 하회하고 있음을 나타내며, 결과적으로 투입된 자본 대비 충분한 가치를 창출하지 못하고 있음을 의미합니다. 특히 2022년에는 -73억 2,500만 달러로 경제적 손실이 최대치에 달했으며, 2024년에도 -53억 2,300만 달러를 기록하며 가치 훼손 상태가 지속되는 패턴이 관찰됩니다.
종합적으로, 투자 자본 규모는 일정하게 유지되고 있으나 영업 이익의 변동성이 크고 자본 비용을 충당하지 못하는 구조가 고착화되어, 지속적인 경제적 손실이 발생하고 있는 것으로 분석됩니다.
세후 순영업이익 (NOPAT)
CVS Health Corp., NOPAT계산
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
1 이연법인세비용(deferred tax expense) 제거. 자세히 보기 »
2 신용손실충당금 증감 추가.
3 CVS Health에 귀속되는 순이익에 대한 지분등가물의 증가(감소) 추가.
4 2024 계산
자본화된 운용리스에 대한 이자비용 = 운용리스 책임 × 할인율
= × =
5 2024 계산
이자 비용의 세제 혜택 = 조정된 이자 비용 × 법정 소득세율
= × 21.00% =
6 CVS Health에 귀속되는 순이익에 세후 이자 비용 추가.
7 2024 계산
투자 수익의 세무비용(급부금) = 투자 소득, 세전 × 법정 소득세율
= × 21.00% =
8 세후 투자 소득의 제거.
9 중단된 운영 제거.
- 순이익의 추세
- 2020년부터 2021년까지 순이익은 지속적으로 증가하는 모습을 보였으며, 2021년에는 약 7,910백만 달러에 달했습니다. 그러나 2022년에는 큰 폭으로 감소하여 약 4,149백만 달러로 하락하는 모습을 나타냈습니다. 이후 2023년에 다시 증가하여 8,344백만 달러에 이르렀으며, 2024년에는 다소 하락하여 4,614백만 달러로 나타났습니다. 이와 같은 패턴은 일시적 또는 구조적 요인에 의한 변동 가능성을 시사하며, 연도별 차이의 원인 분석이 필요할 것으로 사료됩니다.
- 세후 순영업이익 (NOPAT)의 변화
- 2020년에는 약 9,067백만 달러였던 NOPAT는 2021년 약 9,170백만 달러로 소폭 상승하였으나, 2022년에는 큰 폭으로 하락하여 3,871백만 달러로 감소하였습니다. 이후 2023년 다시 상승하여 9,523백만 달러로 반등하는 모습을 보였으며, 2024년에는 약 5,319백만 달러로 내려갔습니다. 전체적으로 NOPAT는 2022년을 저점으로 하락 후 다시 반등하는 양상을 나타내고 있으며, 이는 기업의 영업 효율성과 수익성에 영향을 미친 계절적 또는 시장 요인에 기인할 가능성이 있습니다.
현금 영업세
CVS Health Corp., 현금 영업세계산
US$ 단위: 백만 달러
| 12개월 종료 | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | 2020. 12. 31. | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 소득세 충당금 | ||||||
| 덜: 이연소득세비용(급여) | ||||||
| 더: 이자 비용으로 인한 세금 절감 | ||||||
| 덜: 투자 소득에 부과되는 세금 | ||||||
| 현금 영업세 |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
수익성과 관련된 재무항목을 바라볼 때, 소득세 충당금의 추이를 살펴보면 2020년부터 2023년까지는 상당히 안정적인 수준을 유지하다가, 2022년에 급격하게 감소하는 모습을 보입니다. 2022년에 충당금이 1,463백만 달러로 급감한 후, 2023년 다시 증가하여 2,805백만 달러를 기록하고 있으며, 2024년에는 다시 감소하여 1,562백만 달러로 나타났습니다. 이러한 변화는 세무 정책이나 세무 회계 전략의 변화, 또는 세무 기반의 조정에 따른 것일 수 있습니다.
현금 영업세와 관련된 항목을 살펴보면, 2020년부터 2022년까지는 대체로 증가하는 추세를 보이고 있습니다. 특히 2022년에는 4,013백만 달러로 상승했으며, 이는 영업활동의 강화를 반영할 수 있습니다. 그러나 2023년에 들어서면서 약간 감소하는 모습을 보여 3,965백만 달러로 집계되었고, 2024년에는 다시 2,464백만 달러로 크게 하락하는 경향이 나타납니다. 이는 영업 활동의 규모 조정, 또는 영업성과의 변동성을 나타낼 수 있으며, 특정 연도에 영업환경이나 영업 정책이 변경된 영향을 받을 가능성도 고려됩니다.
투자 자본
CVS Health Corp., 투자 자본금계산 (자금 조달 접근 방식)
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
1 자본화된 운영 리스의 추가.
2 자산과 부채에서 이연된 세금을 제거합니다. 자세히 보기 »
3 의심스러운 미수금에 대한 충당금 추가.
4 CVS Health 주주 총계에 지분 등가물 추가.
5 누적된 기타 포괄 소득의 제거.
6 투자액의 뺄셈.
- 총 부채 및 임대액의 변화
- 2020년 대비 2021년에 상당한 감소를 보인 후, 2022년에는 감소세가 멈추고 약간의 회복이 이루어졌으며, 이후 2023년과 2024년에 다시 증가하는 추세를 나타내고 있다. 이러한 변동은 회사의 부채 구조 조정 또는 임대 부채의 변화에 따른 것으로 해석될 수 있으며, 전반적으로 부채 수준은 2020년 대비 높은 수준으로 유지되고 있다.
- 주주 지분의 추이
- 2020년 이후 2021년과 2023년, 2024년에 걸쳐서 주주 지분은 거의 안정적인 수준을 유지하고 있으나, 2022년에는 다소 하락하는 모습을 보이고 있다. 2021년에는 가장 높은 주주 지분을 기록했으며, 이후 약간의 감소가 관찰된다. 이는 회사의 순이익 또는 배당 정책 등 주주 가치 증대 정책과 연관될 수 있으며, 전체적으로 긍정적인 자본 구조를 유지하는 데 기여한다.
- 투자 자본의 동향
- 2020년에서 2022년까지 지속적으로 하락하는 경향이 나타난 후, 2023년과 2024년에는 다시 상승하는 양상을 보여준다. 이러한 변화는 회사의 장기적 성장 전략 또는 투자활동의 변화와 관련이 있을 수 있으며, 2022년 이후 일정 기간 동안의 투자 규모 축소와 이후 회복을 시도하는 것으로 해석될 수 있다. 투자 자본은 전체적으로 크기와 방향성을 유지하면서 시장 환경이나 내부 전략 변화에 민감하게 반응하는 것으로 보인다.
자본 비용
CVS Health Corp., 자본 비용계산
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
경제적 스프레드 비율
CVS Health Corp., 경제적 스프레드 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | 2020. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 경제적 이익1 | ||||||
| 투자 자본2 | ||||||
| 성능 비율 | ||||||
| 경제적 스프레드 비율3 | ||||||
| 벤치 마크 | ||||||
| 경제적 스프레드 비율경쟁자4 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 투자 자본. 자세히 보기 »
3 2024 계산
경제적 스프레드 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 투자 자본
= 100 × ÷ =
4 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
지난 5년간의 재무 성과를 분석한 결과, 투입된 자본 비용을 상회하는 경제적 가치를 창출하지 못하는 흐름이 지속적으로 관찰된다.
- 경제적 이익 추이
- 경제적 이익은 분석 기간 내내 음수를 기록하며 지속적인 가치 훼손 상태를 보였다. 2020년 -1,452백만 달러에서 2022년 -7,325백만 달러까지 적자 폭이 크게 확대되었으며, 2023년 -1,815백만 달러로 일시적으로 회복하는 모습을 보였으나 2024년 다시 -5,323백만 달러로 악화되는 변동성을 나타냈다.
- 투자 자본 규모
- 투자 자본은 1,200억 달러에서 1,300억 달러 수준의 거대한 규모를 유지하고 있다. 2020년 1,366.69억 달러에서 2022년 1,237.03억 달러까지 완만하게 감소했다가 2023년 1,346.94억 달러로 다시 증가했으며, 2024년에는 1,316.42억 달러를 기록하며 전반적으로 일정한 자본 수준을 유지하고 있다.
- 경제적 스프레드 비율의 변화
- 경제적 스프레드 비율 또한 전 기간 음의 값을 기록하여 투자 효율성이 낮음을 시사한다. 2020년 -1.06%에서 시작하여 2022년 -5.92%로 최저점을 기록하였고, 2023년 -1.35%로 개선되었으나 2024년 다시 -4.04%로 하락하며 자본 비용 대비 수익성 확보에 어려움을 겪고 있는 것으로 분석된다.
종합적으로, 대규모의 투자 자본이 투입되고 있음에도 불구하고 경제적 스프레드 비율이 지속적으로 음의 영역에 머물면서 실질적인 경제적 이익의 적자 구조가 반복되고 있다. 특히 2022년과 2024년에 가치 창출 능력이 크게 저하되는 패턴이 확인된다.
경제적 이익 마진 비율
CVS Health Corp., 경제적 이익 마진 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | 2020. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 경제적 이익1 | ||||||
| 고객으로부터의 수익 | ||||||
| 성능 비율 | ||||||
| 경제적 이익 마진 비율2 | ||||||
| 벤치 마크 | ||||||
| 경제적 이익 마진 비율경쟁자3 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 2024 계산
경제적 이익 마진 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 고객으로부터의 수익
= 100 × ÷ =
3 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
수익 규모는 2020년부터 2024년까지 지속적인 성장세를 기록하였습니다. 2020년 2,679억 800만 달러에서 2024년 3,706억 5,600만 달러로 매년 꾸준히 증가하며 외형적인 확장이 이루어진 것으로 분석됩니다.
- 경제적 이익 추이
- 분석 대상 기간 동안 경제적 이익은 일관되게 음수를 기록하였습니다. 2020년 -14억 5,200만 달러에서 시작하여 2022년 -73억 2,500만 달러까지 적자 폭이 크게 확대되었습니다. 이후 2023년 -18억 1,500만 달러로 일시적인 개선세를 보였으나, 2024년에는 다시 -53억 2,300만 달러로 감소하며 변동성이 나타나는 양상을 보였습니다.
- 경제적 이익 마진 비율 변화
- 수익의 증가에도 불구하고 경제적 이익 마진 비율은 전 기간 음의 영역에 머물렀습니다. 2020년 -0.54%에서 2022년 -2.28%까지 하락하며 최저치를 기록하였고, 2023년 -0.51%로 반등하였으나 2024년 -1.44%로 다시 하락하였습니다.
결과적으로 매출의 지속적인 증가세와 대조적으로 경제적 이익과 마진 비율은 불안정한 흐름을 보이고 있습니다. 이는 외형 성장에도 불구하고 자본 비용을 상회하는 경제적 가치를 창출하는 데 어려움을 겪고 있음을 시사합니다.