경제적 부가가치 (EVA)
EVA는 Stern Stewart의 등록 상표입니다.
경제적 부가가치 또는 경제적 이익은 수익과 비용의 차이이며, 비용에는 비용뿐만 아니라 자본 비용도 포함됩니다.
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경제적 이익
General Motors Co., 경제적 이익계산
US$ 단위: 백만 달러
| 12개월 종료 | 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 세후 순영업이익 (NOPAT)1 | ||||||
| 자본 비용2 | ||||||
| 투자 자본3 | ||||||
| 경제적 이익4 | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 NOPAT. 자세히 보기 »
2 자본 비용. 자세히 보기 »
3 투자 자본. 자세히 보기 »
4 2025 계산
경제적 이익 = NOPAT – 자본 비용 × 투자 자본
= – × =
세후 순영업이익(NOPAT)은 2021년 138억 8,500만 달러에서 2025년 89억 1,400만 달러로 전반적인 감소 추세를 보였다. 이와 대조적으로 투자 자본은 2021년 1,670억 8,600만 달러에서 2025년 1,958억 7,700만 달러까지 매년 지속적으로 증가하며 자산 규모가 확장되었다.
- 수익성 및 자본 효율성
- 투자 자본이 꾸준히 증가함에도 불구하고 세후 순영업이익이 하락함에 따라, 투입 자본 대비 이익 창출 효율성이 점진적으로 저하되는 양상이 관찰되었다.
- 자본 비용의 변동 추이
- 자본 비용은 2021년 9.89%에서 2023년 8.43%까지 하락하며 안정화되는 듯했으나, 이후 다시 상승하여 2025년에는 10.37%를 기록하며 분석 기간 중 최고 수준에 도달했다.
- 경제적 이익의 악화
- 경제적 이익은 분석 대상 기간 전체에 걸쳐 음수 값을 유지하며 자본 비용을 상회하는 이익을 창출하지 못했다. 특히 2024년까지는 변동성을 보이다가 2025년에 -113억 8,900만 달러로 적자 폭이 급격히 확대되었다.
종합적으로 볼 때, 투자 자본의 증가와 자본 비용의 상승이 동시에 발생한 상황에서 영업 이익이 감소하면서 경제적 가치 창출 능력이 크게 위축된 것으로 분석된다.
세후 순영업이익 (NOPAT)
General Motors Co., NOPAT계산
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 이연법인세비용(deferred tax expense) 제거. 자세히 보기 »
2 수당의 증감의 추가.
3 이연수익(deferred revenue)의 증가(감소) 추가.
4 제품 보증 및 관련 책임의 증가(감소) 추가.
5 구조조정 및 기타 이니셔티브와 관련된 준비금의 증가(감소) 추가.
6 주주에게 귀속되는 순이익에 대한 자기자본 등가물의 증가(감소) 추가.
7 2025 계산
자본화된 운용리스에 대한 이자비용 = 운용리스 책임 × 할인율
= × =
8 2025 계산
자동차 이자 비용의 세금 혜택 = 조정된 자동차 이자 비용 × 법정 소득세율
= × 21.00% =
9 주주에게 귀속되는 순이익에 세후 이자 비용을 추가합니다.
10 2025 계산
투자 수익의 세무비용(급부금) = 투자 소득, 세전 × 법정 소득세율
= × 21.00% =
11 세후 투자 소득의 제거.
최근 5년간의 재무 데이터를 분석한 결과, 몇 가지 주목할 만한 추세가 관찰됩니다.
- 주주에게 귀속되는 순이익
- 2021년 10,019백만 달러에서 2022년 9,934백만 달러로 소폭 감소했습니다. 이후 2023년에는 10,127백만 달러로 증가했지만, 2024년에는 6,008백만 달러로 크게 감소했습니다. 이러한 감소 추세는 2025년에도 이어져 2,697백만 달러로 더욱 감소했습니다. 전반적으로 순이익은 5년간 감소하는 경향을 보입니다.
- 세후 순영업이익 (NOPAT)
- 2021년 13,885백만 달러에서 2022년 10,217백만 달러로 감소했습니다. 2023년에는 11,524백만 달러로 회복세를 보였고, 2024년에는 10,525백만 달러를 기록했습니다. 그러나 2025년에는 8,914백만 달러로 감소하여 전반적으로 NOPAT 역시 감소하는 추세를 나타냅니다. NOPAT의 감소폭은 순이익의 감소폭보다 완만합니다.
순이익과 NOPAT 모두 2021년부터 2025년까지 감소하는 추세를 보입니다. 특히 2024년과 2025년에 순이익의 감소폭이 두드러지게 나타납니다. NOPAT은 순이익보다 상대적으로 안정적인 추세를 유지하지만, 전반적인 감소 경향은 동일합니다. 이러한 추세는 수익성 악화 또는 비용 증가와 관련될 수 있으며, 추가적인 분석을 통해 원인을 파악할 필요가 있습니다.
현금 영업세
General Motors Co., 현금 영업세계산
US$ 단위: 백만 달러
| 12개월 종료 | 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 소득세 비용 | ||||||
| 덜: 이연소득세비용(급여) | ||||||
| 더: 자동차 이자 비용으로 인한 세금 절감 | ||||||
| 덜: 투자 소득에 부과되는 세금 | ||||||
| 현금 영업세 |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
최근 몇 년간 소득세 비용과 현금 영업세의 변동 추세를 분석한 결과, 주목할 만한 변화가 관찰됩니다.
- 소득세 비용
- 2021년에는 2,771백만 달러를 기록했으며, 2022년에는 1,889백만 달러로 감소했습니다. 2023년에는 563백만 달러로 더욱 감소했지만, 2024년에는 2,556백만 달러로 크게 증가했습니다. 2025년에는 338백만 달러로 다시 감소하는 추세를 보입니다. 전반적으로 상당한 변동성을 나타내며, 2023년의 저점 이후 2024년에 급격히 증가했다가 다시 감소하는 패턴을 보입니다.
- 현금 영업세
- 2021년에는 735백만 달러를 기록했으며, 2022년에는 1,585백만 달러로 크게 증가했습니다. 2023년에는 1,573백만 달러로 소폭 감소했지만, 2024년에는 1,174백만 달러로 감소폭이 확대되었습니다. 2025년에는 1,574백만 달러로 다시 증가하여 2022년 수준에 근접했습니다. 전반적으로 증가 추세를 보이다가 2024년에 감소하고, 2025년에 다시 회복되는 모습을 보입니다.
두 항목 모두에서 상당한 변동성이 관찰됩니다. 소득세 비용은 2024년에 급증했다가 2025년에 감소하는 반면, 현금 영업세는 2024년에 감소했다가 2025년에 다시 증가하는 상반된 추세를 보입니다. 이러한 변동성은 외부 경제 요인, 회계 정책 변경, 또는 사업 운영의 변화 등 다양한 요인에 기인할 수 있습니다.
투자 자본
General Motors Co., 투자 자본금계산 (자금 조달 접근 방식)
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 자본화된 운영 리스의 추가.
2 자산과 부채에서 이연된 세금을 제거합니다. 자세히 보기 »
3 의심스러운 미수금에 대한 충당금 추가.
4 이연 수익 추가.
5 제품 보증 및 관련 책임의 추가.
6 구조조정 및 기타 사업에 관련된 준비금 추가.
7 주주의 자본에 대한 지분 등가물 추가.
8 누적된 기타 포괄 소득의 제거.
9 진행 중인 공사 빼기.
10 판매가능채무증권, 유가증권의 공제.
제공된 재무 데이터는 2021년부터 2025년까지의 재무적 지표 변화를 보여줍니다. 전반적으로, 보고된 총 부채 및 임대, 주주의 자본, 투자 자본 모두 기간 동안 증가하는 추세를 보입니다.
- 보고된 총 부채 및 임대
- 2021년 110,595백만 달러에서 2025년 131,578백만 달러로 꾸준히 증가했습니다. 증가율은 2021년에서 2022년 사이에 4.8%였으며, 2024년에서 2025년 사이에는 0.4%로 둔화되었습니다. 이러한 추세는 회사가 부채 자금을 활용하여 운영을 확장하거나 재투자하고 있음을 시사합니다.
- 주주의 자본
- 2021년 59,744백만 달러에서 2022년 67,792백만 달러로 크게 증가했지만, 이후 2023년 64,286백만 달러, 2024년 63,072백만 달러, 2025년 61,119백만 달러로 감소했습니다. 2022년의 증가는 이익 유보, 자본 조달 또는 기타 자본 관련 거래로 인한 것일 수 있습니다. 이후 감소는 배당금 지급, 자사주 매입 또는 손실 발생으로 인한 것일 수 있습니다.
- 투자 자본
- 2021년 167,086백만 달러에서 2025년 195,877백만 달러로 꾸준히 증가했습니다. 증가율은 2021년에서 2022년 사이에 3.6%였으며, 2024년에서 2025년 사이에는 1.4%로 둔화되었습니다. 투자 자본의 증가는 회사가 장기 자산에 투자하고 있음을 나타냅니다. 이는 사업 확장, 설비 투자 또는 인수 합병과 관련될 수 있습니다.
주주의 자본은 2022년까지 증가했지만 이후 감소한 반면, 총 부채 및 임대와 투자 자본은 꾸준히 증가했습니다. 이러한 추세는 회사가 부채 자금을 활용하여 성장을 추진하고 있으며, 주주에게 직접적인 수익을 돌려주기보다는 재투자를 우선시하고 있음을 시사합니다. 투자 자본 증가율의 둔화는 향후 성장 전략의 변화를 나타낼 수 있습니다.
자본 비용
General Motors Co., 자본 비용계산
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
경제적 스프레드 비율
General Motors Co., 경제적 스프레드 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 경제적 이익1 | ||||||
| 투자 자본2 | ||||||
| 성능 비율 | ||||||
| 경제적 스프레드 비율3 | ||||||
| 벤치 마크 | ||||||
| 경제적 스프레드 비율경쟁자4 | ||||||
| Ford Motor Co. | ||||||
| Tesla Inc. | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 투자 자본. 자세히 보기 »
3 2025 계산
경제적 스프레드 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 투자 자본
= 100 × ÷ =
4 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
분석 기간 동안 투자 자본의 지속적인 증가에도 불구하고 경제적 가치 창출 능력은 전반적으로 악화되는 추세를 보이고 있습니다.
- 투자 자본의 변동성
- 투자 자본은 2021년 1,670억 8,600만 달러에서 2025년 1,958억 7,700만 달러로 매년 꾸준히 증가하였습니다. 이는 사업 규모의 확장이나 자산 투자가 지속적으로 이루어졌음을 시사합니다.
- 경제적 이익의 추이
- 경제적 이익은 전 기간에 걸쳐 음수(-)를 기록하며 가치 파괴가 지속되었습니다. 특히 2021년 -26억 3,700만 달러에서 시작하여 2023년 일시적으로 개선되었으나, 2025년에는 -113억 8,900만 달러까지 확대되며 손실 폭이 크게 심화되었습니다.
- 경제적 스프레드 비율의 분석
- 경제적 스프레드 비율은 자본 비용 대비 수익성을 나타내며, 분석 기간 내내 마이너스 수치를 유지하였습니다. 2021년 -1.58%였던 비율은 2025년 -5.81%까지 하락하여, 투입된 자본의 효율성이 시간이 갈수록 낮아지고 있으며 자본 비용을 충당하지 못하는 상황이 심화되고 있음이 관찰됩니다.
종합적으로 볼 때, 자본 투입량은 증가하고 있으나 그에 따른 수익 창출 효율은 오히려 감소하여 경제적 손실 규모가 확대되는 부정적인 상관관계가 나타나고 있습니다.
경제적 이익 마진 비율
General Motors Co., 경제적 이익 마진 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 경제적 이익1 | ||||||
| 자동차 순 판매 및 매출 | ||||||
| 더: 이연 수익의 증가(감소) | ||||||
| 조정된 자동차 순 판매 및 매출 | ||||||
| 성능 비율 | ||||||
| 경제적 이익 마진 비율2 | ||||||
| 벤치 마크 | ||||||
| 경제적 이익 마진 비율경쟁자3 | ||||||
| Ford Motor Co. | ||||||
| Tesla Inc. | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 2025 계산
경제적 이익 마진 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 조정된 자동차 순 판매 및 매출
= 100 × ÷ =
3 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
매출 성장세와 경제적 가치 창출 능력 사이의 불일치가 관찰됩니다.
- 매출 추세
- 조정된 자동차 순 판매 및 매출은 2021년부터 2024년까지 지속적인 증가세를 보였습니다. 2021년 1,132억 1,400만 달러에서 2024년 1,730억 9,600만 달러까지 확대되며 외형적 성장을 기록했으나, 2025년에는 1,697억 800만 달러로 소폭 감소하며 성장세가 둔화되었습니다.
- 경제적 이익 추세
- 경제적 이익은 분석 기간 전체에 걸쳐 음수를 기록하며 자본 비용을 상회하는 수익을 창출하지 못하는 흐름을 보입니다. 2021년 -26억 3,700만 달러였던 경제적 이익은 2023년 -38억 4,600만 달러로 일시적으로 개선되었으나, 이후 다시 하락하여 2025년에는 -113억 8,900만 달러까지 확대되며 손실 폭이 심화되었습니다.
- 수익성 지표 분석
- 경제적 이익 마진 비율 또한 전반적으로 악화되는 추세입니다. 2021년 -2.33%에서 시작하여 2023년 -2.41%로 소폭 변동하였으나, 2024년 -3.65%, 2025년 -6.71%로 급격히 하락하였습니다. 이는 매출 규모의 확대가 실제 경제적 이익의 개선으로 연결되지 않았으며, 오히려 효율성 저하 또는 비용 부담 증가가 가속화되었음을 시사합니다.