듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분기별 데이터
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Salesforce Inc., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-04-30), 10-K (보고 날짜: 2026-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-10-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-04-30), 10-K (보고 날짜: 2025-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-10-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-04-30), 10-K (보고 날짜: 2024-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-10-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-04-30), 10-K (보고 날짜: 2023-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-10-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-04-30), 10-K (보고 날짜: 2022-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-10-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-04-30).
수익성 지표와 재무 구조의 변화를 분석한 결과, 전반적인 V자형 회복 추세와 최근의 급격한 레버리지 확대가 관찰된다.
- 자산수익률(ROA) 및 자기자본이익률(ROE)
- 두 지표 모두 2021년 4월 이후 급격히 하락하여 2023년 1월경 최저점을 기록하였다. 이후 점진적으로 상승하여 2026년 4월에는 각각 7.52%와 23.44%까지 도달하며 강한 반등세를 보였다. 특히 ROE의 경우 회복 후반기에 접어들며 ROA보다 훨씬 가파른 상승 곡선을 그리는 특징을 보인다.
- 재무 레버리지 비율
- 2021년부터 2025년까지는 1.5에서 1.7 사이의 좁은 범위 내에서 안정적인 수준을 유지하였다. 그러나 2026년 1월 1.9를 기록한 이후 2026년 4월에는 3.12로 급증하며 재무 구조의 유의미한 변화가 발생하였다.
최근 분기에서 관찰되는 자기자본이익률의 폭발적인 증가는 자산수익률의 완만한 상승과 더불어 재무 레버리지의 급격한 확대가 결합된 결과로 분석된다. 이는 운영 효율성 개선에 따른 자산 수익성 회복과 더불어, 부채 활용도를 높임으로써 자기자본 수익성을 가속화한 전략적 변화가 반영된 것으로 해석된다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Salesforce Inc., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-04-30), 10-K (보고 날짜: 2026-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-10-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-04-30), 10-K (보고 날짜: 2025-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-10-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-04-30), 10-K (보고 날짜: 2024-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-10-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-04-30), 10-K (보고 날짜: 2023-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-10-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-04-30), 10-K (보고 날짜: 2022-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-10-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-04-30).
수익성, 효율성, 재무 구조의 변동 추이를 분석한 결과, 전반적으로 수익성의 급격한 하락 이후의 회복세와 최근의 재무 레버리지 확대가 관찰됩니다.
- 수익성 추세
- 순이익률은 2021년 4월 19.87%에서 2023년 1월 0.66%까지 지속적으로 하락하며 최저점을 기록했습니다. 그러나 이후 반등하여 2026년 4월에는 18.73%까지 상승하며 V자형 회복 곡선을 나타냈습니다. 자기자본이익률(ROE) 또한 이와 유사한 궤적을 보이며 2023년 1월 0.36%로 저점을 찍은 후 점진적으로 상승하였습니다.
- 자산 효율성
- 자산회전율은 분석 기간 동안 0.27에서 0.42 사이의 좁은 범위 내에서 움직이며 비교적 안정적인 흐름을 유지했습니다. 전반적으로 완만한 상승 경향을 보이며 자산 활용 효율성이 소폭 개선되는 양상을 띠었습니다.
- 재무 구조 및 레버리지
- 재무 레버리지 비율은 2021년부터 2025년까지 1.5에서 1.7 사이에서 안정적으로 유지되었습니다. 하지만 2026년 1월 1.9를 기록한 이후 2026년 4월에는 3.12로 급격히 상승하며 부채 활용도가 단기간에 크게 높아진 것이 확인됩니다.
최근의 데이터는 순이익률의 회복과 재무 레버리지의 급격한 증가가 결합되어, 자기자본이익률(ROE)이 2026년 4월 기준 23.44%로 가파르게 상승하는 결과로 이어졌음을 보여줍니다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
Salesforce Inc., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-04-30), 10-K (보고 날짜: 2026-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-10-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-04-30), 10-K (보고 날짜: 2025-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-10-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-04-30), 10-K (보고 날짜: 2024-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-10-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-04-30), 10-K (보고 날짜: 2023-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-10-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-04-30), 10-K (보고 날짜: 2022-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-10-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-04-30).
운영 효율성과 수익성이 특정 시점을 기점으로 뚜렷한 회복 및 성장세를 보이고 있습니다. 특히 영업이익률과 자기자본이익률의 동반 상승이 두드러집니다.
- 수익성 추세
- EBIT 마진 비율은 2021년 4월 13.95%에서 2022년 7월 0.87%까지 급격히 하락하며 저점을 기록하였으나, 이후 지속적으로 상승하여 2026년 4월에는 24.71%에 도달하였습니다. 자기자본비율(ROE) 역시 이와 유사한 궤적을 그리며 2023년 1월 0.36%의 최저점을 찍은 후 가파르게 상승하여 최종적으로 23.44%를 기록, 수익 창출 능력이 크게 개선된 것으로 분석됩니다.
- 자산 효율성
- 자산회전율은 분석 기간 전반에 걸쳐 0.27에서 0.42 사이의 범위를 유지하며 완만한 상승 곡선을 그렸습니다. 이는 자산 활용을 통한 매출 창출 효율성이 점진적으로 개선되었음을 시사합니다.
- 재무 구조 및 레버리지
- 이자부담비율은 대부분의 기간 동안 1.0으로 유지되어 이자 비용의 영향이 거의 없었으나, 마지막 분기에 0.97로 소폭 하락하였습니다. 재무 레버리지 비율은 1.5에서 1.7 사이에서 안정적으로 유지되다가 2026년 1월 1.9를 거쳐 4월에는 3.12로 급증하며 재무 구조의 급격한 변화가 관찰되었습니다.
- 세금 부담 변동
- 세금 부담 비율은 초기 1.42에서 2023년 1월 0.32까지 변동성을 보였으나, 이후 0.78에서 0.84 사이의 좁은 범위에서 안정화되는 경향을 보였습니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Salesforce Inc., ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-04-30), 10-K (보고 날짜: 2026-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-10-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-04-30), 10-K (보고 날짜: 2025-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-10-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-04-30), 10-K (보고 날짜: 2024-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-10-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-04-30), 10-K (보고 날짜: 2023-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-10-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-04-30), 10-K (보고 날짜: 2022-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-10-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-04-30).
수익성과 자산 효율성 지표를 분석한 결과, 특정 시점까지 급격한 하락세를 보이다가 이후 강력한 회복세를 나타내는 V자형 추세가 관찰됩니다.
- 순이익률
- 2021년 4월 19.87%에서 시작된 순이익률은 2023년 1월 0.66%까지 지속적으로 하락하며 수익성이 크게 위축되는 양상을 보였습니다. 그러나 이후 반등에 성공하여 2024년부터 15% 이상의 수준을 유지하였으며, 2026년 4월에는 18.73%까지 상승하며 초기 수준에 근접한 수익 회복력을 나타냈습니다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 0.27에서 0.42 사이의 범위에서 움직이며 전반적으로 완만한 우상향 추세를 보였습니다. 2021년 하반기 0.20대 후반에서 정체되었으나, 2022년 이후 점진적으로 상승하여 2024년과 2025년에는 0.40 내외의 수치를 기록하는 등 자산 활용의 효율성이 지속적으로 개선되었습니다.
- 자산수익률(ROA)
- 자산수익률은 순이익률의 변동 궤적과 밀접하게 동행하는 패턴을 보였습니다. 2021년 4월 6.85%에서 2023년 1월 0.21%까지 급격히 하락하며 최저점을 기록하였으나, 이후 꾸준히 상승하여 2026년 4월에는 7.52%에 도달하였습니다. 이는 최종적으로 분석 시작 시점보다 높은 자산 효율적 수익성을 달성했음을 의미합니다.
종합적으로 분석하면, 수익성 지표의 일시적 급락 이후의 회복세가 자산회전율의 점진적 개선과 맞물려 전체적인 재무 성과가 강화되는 흐름을 보이고 있습니다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
Salesforce Inc., ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-04-30), 10-K (보고 날짜: 2026-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-10-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-04-30), 10-K (보고 날짜: 2025-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-10-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-04-30), 10-K (보고 날짜: 2024-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-10-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-04-30), 10-K (보고 날짜: 2023-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-10-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-04-30), 10-K (보고 날짜: 2022-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-10-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-04-30).
수익성 지표와 효율성 지표를 중심으로 분석한 결과, 전반적인 재무 성과가 하락세를 거쳐 강한 회복 및 성장 단계로 진입한 패턴이 관찰됩니다.
- 수익성 추세
- EBIT 마진 비율은 2021년 4월 13.95%에서 2022년 7월 0.87%까지 급격히 하락하며 저점을 기록하였으나, 이후 지속적인 상승세를 보이며 2026년 4월에는 24.71%까지 확대되었습니다. 자산수익률(ROA) 역시 이와 유사한 궤적을 그리며 2023년 1월 0.21%까지 하락한 뒤 점진적으로 회복하여 2026년 4월 7.52%를 기록하는 등 수익 구조가 크게 개선된 것으로 분석됩니다.
- 운영 효율성 및 자산 활용
- 자산회전율은 0.27에서 0.42 사이에서 완만하게 변동하고 있으며, 전반적으로 우상향하는 추세를 보입니다. 이는 자산 활용 능력이 점진적으로 향상되어 매출 창출 효율성이 개선되고 있음을 시사합니다.
- 세무 및 이자 비용 부담
- 세금 부담 비율은 초기 변동성이 컸으나 2023년 4분기 이후 0.80 내외의 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 이자부담비율의 경우 분석 기간 대부분 동안 1.0의 일정한 수치를 유지하다가 가장 최근 분기인 2026년 4월에 0.97로 소폭 하락하였습니다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
Salesforce Inc., 순이익률의 분해(분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-04-30), 10-K (보고 날짜: 2026-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-10-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-04-30), 10-K (보고 날짜: 2025-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-10-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-04-30), 10-K (보고 날짜: 2024-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-10-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-04-30), 10-K (보고 날짜: 2023-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-10-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-04-30), 10-K (보고 날짜: 2022-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-10-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-04-30).
수익성 지표에서 뚜렷한 V자형 회복 추세가 관찰된다. 2021년 중반 이후 급격한 하락세를 보였던 마진율이 2023년부터는 지속적인 상승 곡선을 그리며 운영 효율성이 대폭 개선된 양상을 띤다.
- 수익성 마진의 변동 및 회복
- EBIT 마진 비율은 2021년 4월 13.95%에서 2022년 7월 0.87%까지 하락하며 최저점을 기록했다. 이후 지속적인 상승세를 보이며 2026년 4월에는 24.71%에 도달하여 분석 기간 중 가장 높은 수준을 기록했다. 순이익률 역시 유사한 궤적을 그리며 2023년 1월 0.66%로 저점을 찍은 후, 2026년 4월 18.73%까지 회복되는 흐름을 보였다.
- 세금 부담 비율의 추이
- 세금 부담 비율은 초기 1.42%에서 2022년 7월 2.11%까지 상승하는 등 변동성이 크게 나타났다. 그러나 2023년 1월 0.32%를 기점으로 점진적으로 상승하여, 이후에는 0.78%에서 0.84% 사이의 좁은 범위 내에서 안정화되는 경향을 보인다.
- 이자 비용 부담의 안정성
- 이자부담비율은 분석 대상 기간의 대부분 동안 1의 값을 유지하며 매우 일정한 수준을 유지했다. 다만, 가장 최근 분기인 2026년 4월에 0.97로 소폭 하락하며 미세한 변화가 관찰되었다.
종합적으로 분석하면, 과거의 수익성 저하 시기를 지나 현재는 EBIT 마진과 순이익률이 동시에 상승하는 강한 수익 구조 개선 단계에 진입한 것으로 보인다. 세금 부담의 안정화와 일정하게 유지된 이자 부담 수준은 이러한 수익성 개선이 전반적인 운영 효율성 제고에 기인했음을 시사한다.