듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분기별 데이터
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
International Business Machines Corp., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-03-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2020-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2020-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2020-03-31).
- 자산수익률비율(ROA)의 분석
- 2020년 이후로 자산수익률(ROA)은 전반적으로 상승하는 경향을 보였습니다. 2020년에는 3.58%를 기록하였고, 이후 지속적인 증가세를 보여 2024년 말에는 약 4.39%에 도달하였습니다. 특히 2023년부터 2024년까지는 상당한 향상이 관찰되며, 회사가 자산운용 효율성을 향상시키고 있음을 시사합니다. 이러한 상승은 수익성과 자산 활용도의 개선을 반영하는 것으로 해석될 수 있습니다.
- 재무 레버리지 비율의 분석
- 재무 레버리지 비율은 2020년부터 2025년까지 대체로 완만한 감소세를 보이고 있습니다. 2020년에는 7.67이었으며, 2025년에는 5.42로 하락하였습니다. 이는 회사가 부채를 사용한 자본조달을 점차 축소하거나 재무구조의 안정성을 추구하는 방향으로 전환하고 있음을 의미할 수 있습니다. 재무 레버리지가 낮아질수록 재무위험이 감소하는 경향이 있으나, 동시에 수익성 제고의 기대는 다소 제한적일 수 있습니다.
- 자기자본비율(ROE)의 분석
- 자기자본이익률(ROE)은 데이터의 초반에는 비교적 낮은 수준에서 시작하여, 2021년 및 2022년을 거치며 높은 수치를 기록하였으나 이후 변동성이 나타나고 있습니다. 특히 2023년 30% 이상으로 급증하는 시기가 있었으며, 2024년과 2025년에는 일시적인 하락을 보였습니다. 이러한 변화는 회사의 순이익이 일시적으로 높거나 낮았던 시기와 관련될 수 있으며, 자본 대비 수익성을 보여주는 핵심지표임을 알 수 있습니다. 전체적으로, ROE는 변화가 심하지만 전반적으로는 회사의 자기자본 수익성에 영향을 미치는 다양한 요소들이 존재함을 보여줍니다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
International Business Machines Corp., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-03-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2020-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2020-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2020-03-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2020년 초부터 2021년 초까지 공백이 이어지며 데이터가 부재하였으나, 2021년 3월 이후 서서히 상승하는 추세를 보였습니다. 특히 2022년 12월과 2023년 3월 사이에 큰 폭의 상승이 관찰되며, 2023년 후반기까지 강한 회복세를 유지하였으며 이후 2024년부터 다시 제고된 수익성을 유지하는 모습입니다. 이러한 흐름은 전반적으로 수익성 확보와 개선을 위한 노력이 지속됨을 시사합니다.
- 자산회전율
- 이 지표는 2020년부터 2021년 초까지 대부분 일정한 수준(약 0.44~0.47)을 유지했으며, 이후 일부 변동을 보이지만 전반적으로 안정된 패턴을 유지했습니다. 2022년 이후 매출과 자산 활용의 평균 수준이 유지되면서 기업의 자산 효율성이 일관되게 유지되고 있음을 나타낸다. 일부 기간(2024년 3분기 이후)에는 약간의 하락을 보여, 자산 활용도에 소폭의 변화가 있음을 알 수 있습니다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2020년을 기준으로 하락하는 경향을 보여, 기업이 부채를 통한 재무구조를 점차 축소하는 방향으로 전환하고 있음을 시사합니다. 특히 2023년 이후에는 5.4~5.9 범위 내에 유지되며, 재무적 안정성을 강화하는 전략이 반영된 것으로 보입니다. 연속적인 하락은 기업의 재무 건전성을 높이기 위한 조치의 결과일 수 있습니다.
- 자기자본비율(ROE)
- 이 지표는 2021년부터 꾸준히 상승하는 추세를 보여줍니다. 2021년 후반부터 2023년까지 20~35% 수준을 유지하며 수익성 향상과 자본 효율성 증대를 보여줍니다. 특히 2023년 3월 이후의 수치는 높게 유지되고 있으며, 이는 자본을 효과적으로 활용하고 있음을 의미합니다. 그러나 2024년 이후에는 다소 감소세를 보이지만 여전히 안정된 범위 내에 위치하고 있어 기업의 수익성 지속 가능성을 나타냅니다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
International Business Machines Corp., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-03-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2020-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2020-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2020-03-31).
- 전체적인 경향
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분기별 재무 데이터를 분석한 결과, 기업의 재무 성과 및 재무 상태에 일정한 변동성과 패턴이 나타나고 있습니다. 특히, 영업이익률(EBIT 마진 비율)은 2020년 3분기 이후로 꾸준히 상승하는 추세를 보였으며, 최고치를 기록한 2024년 9월 분기에는 16.76%를 기록하였습니다. 이후 소폭 하락하거나 유지하는 경향을 보여, 안정적인 이익 창출 능력을 나타내고 있습니다.
반면, 자산회전율은 대체로 안정적인 수준을 유지하고 있으며, 대부분 0.43~0.48 범위 내에서 변화하는 모습을 보입니다. 이는 자산을 통한 매출 생성 효율이 일정하게 유지되고 있음을 시사합니다.
재무 레버리지 비율은 연도 별로 점차 낮아지거나 일정 수준을 유지하는 모습이 보이며, 2020년에는 약 7.67로 높았던 반면, 이후로는 점차 5.0대 초반 또는 후반으로 수렴하는 추세입니다. 이는 차입 부담이 점차 줄어들고 있음을 의미할 수 있습니다.
자기자본비율(ROE)의 경우, 2021년 초 이후 높은 수준(약 27% 이상)을 유지하다가 2022년과 2023년 사이에 일부 하락하는 모습이 관찰됩니다. 특히, 2022년 말에는 6.29%로 낮아졌으며, 이후 다시 점차 상승하는 모습이 보입니다. 이는 기업의 수익성 및 자기자본 활용도에 일시적 변동이 있었음을 반영할 수 있습니다.
- 비용 부담과 효율성
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이자 부담 비율은 2020년대 초반에는 0.79~0.84 범위 내에서 안정적이었으나, 2022년 이후에는 0.33~0.55로 낮아지기 시작했습니다. 이는 기업이 차입 비용을 줄이거나 재무 구조를 조정하여 이자 비용 부담을 완화했음을 시사합니다.
세금 부담 비율은 2021년 이후로 변동이 크며, 2022년에는 0.93~2.1 범위 내에서 급변하는 모습을 보입니다. 이는 세금 관련 전략 변화나 일시적 세액 차이로 인한 것일 수 있으며, 안정적이지 않은 양상입니다.
- 전반적 평가
- 이와 같은 분석은 기업이 수익성과 재무 구조를 개선하는 동시에, 재무 레버리지를 적절히 조절하여 재무 위험을 관리하고 있음을 나타냅니다. 특히, EBIT 마진의 지속적 증가는 기업의 상품 및 서비스 경쟁력을 보여주며, ROE의 회복세는 자기자본에 대한 수익률 개선을 의미합니다. 다만, 세금 부담과 이자 비용 등 일부 변동 요인들은 외부 환경 또는 내부 전략 변화에 따른 일시적 영향일 수 있으므로, 장기적인 관점에서의 지속적인 모니터링이 필요합니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
International Business Machines Corp., ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-03-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2020-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2020-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2020-03-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 이 항목은 분석 기간 내내 변동성을 보이며, 2020년 후반기부터 꾸준히 회복하는 추세를 나타내고 있다. 특히, 2021년에서 2023년까지 강한 상승세를 보이며, 2023년 3월 이후에는 약 9% 후반대에 정체되어 있다. 2024년 후반부터 2025년까지 다시 상승하여 13% 중반대까지 도달하는 모습을 보여, 회사의 수익성 개선이 지속되고 있음을 시사한다. 이는 일부 기간의 순이익률이 낮았던 시기를 거친 후, 전반적으로 수익성 회복과 향상이 진행된 것으로 해석할 수 있다.
- 자산회전율
- 이 비율은 전반적으로 안정된 수준을 유지하고 있으며, 0.43에서 0.48 범위 내에서 몇 차례 변동하였다. 2020년 후반기 이후 일관되게 0.45를 상회하는 수치를 기록하며, 자산효율이 일정 정도 유지되고 있음을 보여준다. 특별히 급격한 변화 없이 일정한 수준을 유지하는 점은 자산을 효율적으로 활용하는 경향이 지속된 것으로 볼 수 있으며, 큰 폭의 개선이나 저하 대신 안정성을 보여주는 특징이 있다.
- 자산수익률 (ROA)
- 이 지표는 기간 내내 잠재적인 변동성을 보이나, 전반적으로 1%에서 6%까지 범위 내에서 고르게 형성되어 있다. 특히, 2021년과 2022년에는 4% 후반대와 5.5%까지 상승하여, 자산효율의 상대적 개선을 나타내며, 수익률의 전반적인 증가 추세를 보여준다. 일부 기간에는 감소세도 나타나지만, 2023년부터 2024년까지 다시 회복하며 3.76%에서 6.3%까지 상승하는 모습을 보여, 자산의 활용도와 수익성이 점차 향상된 것으로 보인다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
International Business Machines Corp., ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-03-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2020-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2020-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2020-03-31).
- 전체적인 추세
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2020년 이후부터 2025년까지의 재무 데이터는 각종 재무 비율이 변화하는 양상을 보여주며, 기업의 수익성과 자산 활용 효율성을 반영한다.
세금 부담 비율은 2020년 초반에는 수치가 존재하지 않다가 2021년 이후부터 점차 안정적인 수준으로 조정되었으며, 2022년 이후에는 약 1.00 내외의 값으로 유지되어 기업의 세금 정책이 일정 수준으로 정착된 것으로 보인다. 2023년 말에는 잠시 상승하는 모습도 관찰되나, 이후 다시 안정된 범위 내에서 유지되고 있다.
이자부담 비율은 전반적으로 낮은 수치를 유지하며 2020년대 후반에 이르러 0.77~0.84의 범위 내에서 안정화되어 있다. 특히 2022년 이후 일정한 수준을 유지하며 재무적 레버리지에 따른 이자 부담이 일정 수준임을 시사한다.
EBIT 마진 비율은 전체적으로 상승하는 추세를 볼 수 있는데, 2020년 이후 8%대에서 시작하여 2024년에는 12%대 후반까지 증가하는 모습이다. 2023년에는 15%를 넘는 시기도 있으며, 이는 영업이익률이 개선되고 있음을 나타낸다. 그러나 2024년 하반기와 2025년에는 다소 안정되는 모습이 관찰된다.
자산회전율은 전 구간 간 큰 변동이 없이 비교적 일정하게 유지되고 있으며, 0.43~0.48 사이를 순환하는 패턴을 보이고 있다. 이는 자산을 통한 매출 효율이 일정 수준임을 의미한다.
ROA는 전반적으로 3~6%의 범위에서 변동하며, 2024년 말에 최고치를 기록한 후 약간 감소하는 모습이다. 이는 수익성이 자산 활용 수준에 따라 변화하며, 기업이 수익성을 높이기 위해 자산을 효율적으로 활용하고 있음을 보여준다.
- 특징적 관찰 포인트
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2022년 이후 일부 비율이 안정되고 있으며, 특히 EBIT 마진과 ROA의 증가세는 기업의 수익성 향상에 긍정적 신호로 해석될 수 있다. 반면, 세금 부담 비율이 일정 수준에 도달하면서 세무 정책이나 소득 구조가 안정화되었음을 암시한다.
이자부담률은 매우 낮은 수준을 유지하고 있어, 채무에 대한 부담이 크지 않음을 보여준다. 이는 기업의 재무적 구조가 안정적임을 지시할 수 있다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
International Business Machines Corp., 순이익률의 분해(분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-03-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2020-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2020-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2020-03-31).
- 세금 부담 비율
- 해당 비율은 2020년 6월까지 일정 수준을 유지하다가 2021년 이후에는 변동이 뚜렷하게 나타나지 않으며, 대체로 0.86에서 1.17 범위 내에 머무르고 있습니다. 2022년 12월부터 2023년 12월까지는 1.17에서 1.34 사이에서 비교적 안정된 수준을 보이고 있으며, 이후 2024년과 2025년 기간에는 다시 0.86에서 0.94 사이로 변동성이 적은 모습을 나타냅니다. 전체적으로는 세금 부담이 일정 기간 동안 유사한 범위 내에 유지되면서도 약간의 변동성을 보여주고 있습니다.
- 이자부담비율
- 이자부담비율은 2020년 이후 지속적으로 낮은 수준을 보이고 있으며, 특히 2022년 이후에는 0.77에서 0.84 사이의 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 2021년 12월까지는 0.33에서 0.55까지 변화하는 모습을 보였는데, 이 기간 동안은 상대적으로 변동폭이 컸던 것으로 보입니다. 2022년 이후는 거의 일정한 수준에서 움직이고 있으며, 이는 이자 비용 부담이 비교적 안정적임을 시사합니다.
- EBIT 마진 비율
- 이 지표는 2020년 6월 이후부터 꾸준히 증가하는 경향을 보여주고 있습니다. 2020년 하반기부터 2021년까지 약 9% 내외에서 12% 이상으로 지속적으로 상승하였으며, 2022년과 2023년에는 15%를 상회하는 수준을 기록하고 있습니다. 특히 2024년에는 12.73%에서 16.76%로 변동하며, 전반적으로 개선된 수익성을 반영하는 것으로 해석됩니다. 이익률의 상승은 효율성 향상 또는 수익성 강화의 신호일 수 있습니다.
- 순이익률 (Net Profit Margin Ratio)
- 순이익률 역시 2020년 6월 이후 꾸준히 상승하는 모습을 보이고 있으며, 2021년 하반기 이후에는 9%에서 13% 수준까지 증대되었습니다. 2022년과 2023년에는 11% 내외의 안정적인 범위 내에서 유지되었으며, 특히 2024년에는 9.6%에서 13.52%까지 차이를 보이는 등 수익성 향상이 지속된 것으로 나타납니다. 이와 같이 순이익률의 상승은 전반적인 수익성 개선과 기업의 원가 효율성을 반영하는 것으로 해석됩니다.