듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분기별 데이터
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Cadence Design Systems Inc., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-10-01), 10-Q (보고 날짜: 2022-07-02), 10-Q (보고 날짜: 2022-04-02).
분기별 수익성 및 재무 구조 지표를 분석한 결과, 자산 및 자본 효율성이 전반적으로 하락하는 추세가 관찰됩니다.
- 자산수익률(ROA)
- 2022년부터 2023년 말까지는 15%에서 18% 사이의 안정적인 흐름을 유지했으며, 2023년 12월 18.36%로 정점에 도달하였습니다. 그러나 2024년 1분기를 기점으로 하락세로 전환되었으며, 2026년 3월에는 9.68%까지 감소하여 자산 운용 효율성이 지속적으로 낮아지는 패턴을 보입니다.
- 재무 레버리지 비율
- 분석 기간 전반에 걸쳐 1.59에서 2.01 사이의 범위를 유지하며 비교적 안정적인 수준을 보였습니다. 2024년 9월에 2.01로 고점을 기록한 이후 1.84에서 1.90 사이에서 수렴하는 경향을 보이며, 자본 구조의 급격한 변동보다는 완만한 조정 과정이 나타났습니다.
- 자기자본이익률(ROE)
- 2023년까지는 30% 내외의 높은 수익성을 유지하였으나, ROA의 하락 추세와 궤를 같이하며 2024년부터 점진적으로 하락하였습니다. 2026년 3월에는 17.85%까지 낮아졌으며, 이는 재무 레버리지 비율의 소폭 상승에도 불구하고 자산 효율성 저하가 자본 수익성 하락의 주요 원인으로 작용했음을 시사합니다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Cadence Design Systems Inc., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-10-01), 10-Q (보고 날짜: 2022-07-02), 10-Q (보고 날짜: 2022-04-02).
분기별 재무 비율 분석 결과, 수익성과 자산 효율성 측면에서 뚜렷한 변화 양상이 관찰됩니다.
- 수익성 지표 추이
- 순이익률은 2022년 23%대에서 시작하여 2024년 1분기 25.68%로 정점에 도달하며 완만한 상승세를 보였습니다. 그러나 이후 하락세로 전환되어 2025년 2분기에는 19.88%까지 낮아졌으며, 2026년 1분기에는 21.18%를 기록하며 회복세를 보이고 있으나 이전 고점 대비 낮은 수준을 유지하고 있습니다.
- 자산 효율성 추이
- 자산회전율은 2024년 1분기까지 0.69에서 0.75 사이의 안정적인 범위를 유지하였습니다. 하지만 2024년 2분기에 0.58로 급격히 하락한 이후 0.46에서 0.54 사이의 낮은 구간에서 정체되는 양상을 보이며, 자산의 매출 창출 능력이 과거 대비 약화된 것으로 분석됩니다.
- 재무 구조 추이
- 재무 레버리지 비율은 2022년 1.59에서 시작하여 점진적으로 상승하였으며, 2024년 3분기 2.01로 최고점을 기록하였습니다. 이후 1.84에서 1.90 사이의 범위를 형성하며 초기 대비 부채 활용도가 다소 높아진 상태에서 유지되고 있습니다.
- 자기자본이익률(ROE) 추이
- 자기자본이익률은 2023년 내내 30% 이상의 높은 수준을 기록하며 강력한 수익 창출력을 보였습니다. 그러나 2024년 2분기 24.77%로 하락한 이후 지속적인 감소세를 보이며 2026년 1분기에는 17.85%까지 하락하였습니다.
종합적으로 분석할 때, 자기자본이익률의 하락은 순이익률의 감소와 자산회전율의 급격한 저하가 동시에 작용한 결과로 판단됩니다. 재무 레버리지 비율의 상승이 있었음에도 불구하고, 수익성과 효율성의 하락 폭이 더 크게 나타나면서 전반적인 자본 효율성이 낮아지는 추세를 보이고 있습니다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
Cadence Design Systems Inc., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-10-01), 10-Q (보고 날짜: 2022-07-02), 10-Q (보고 날짜: 2022-04-02).
수익성 및 자산 효율성 분석 결과, 영업 효율성은 개선된 반면 자산 활용 능력은 저하되는 경향이 관찰됩니다.
- 영업 수익성
- EBIT 마진 비율은 2022년 4월 28.31%에서 시작하여 2023년 말 32.23%로 정점을 기록한 후, 30% 내외의 수준을 안정적으로 유지하고 있습니다. 이는 전반적인 영업 수익성이 초기 대비 향상되었음을 나타냅니다.
- 자산 효율성
- 자산회전율은 2022년 0.7 내외의 수준을 유지하다가 2024년 6월 0.58로 하락한 이후, 2026년 3월 0.46까지 지속적인 감소세를 보이고 있습니다. 이는 매출 증대 속도에 비해 자산 규모가 더 빠르게 증가했거나 자산의 효율적 운용 능력이 약화되었음을 의미합니다.
재무 구조 및 비용 부담 측면에서는 레버리지의 상승과 세금 부담의 완화가 나타납니다.
- 재무 레버리지 및 이자 부담
- 재무 레버리지 비율은 1.59에서 2.01까지 상승한 후 1.8대에서 등락을 반복하며 전반적으로 상승 추세에 있습니다. 반면 이자부담비율은 0.98에서 0.93으로 매우 완만하게 하락하며 안정적인 수준을 유지하고 있습니다.
- 세금 부담
- 세금 부담 비율은 0.85에서 시작하여 2025년 이후 0.72~0.73 수준으로 낮아지는 추세를 보이며, 실효 세율의 변화나 세제 혜택 등의 영향으로 인해 세후 이익 구조가 변화하고 있음을 시사합니다.
최종적으로 자기자본이익률(ROE)은 위 지표들의 복합적인 영향으로 인해 하락하는 추세를 보입니다.
- 자기자본이익률 추이
- ROE는 2022년 20% 후반에서 2023년 30% 초반까지 상승하며 정점에 도달했으나, 이후 지속적으로 하락하여 2026년 3월에는 17.85%를 기록하였습니다. 이는 EBIT 마진의 견고함에도 불구하고, 자산회전율의 가파른 하락과 세금 부담 비율의 감소가 ROE에 부정적인 영향을 미친 결과로 분석됩니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Cadence Design Systems Inc., ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-10-01), 10-Q (보고 날짜: 2022-07-02), 10-Q (보고 날짜: 2022-04-02).
수익성과 효율성 지표가 2024년 1분기를 기점으로 뚜렷한 전환점을 보이며 전반적인 하향 추세로 진입하였습니다.
- 순이익률 추이
- 2022년 4월 23.59%에서 시작하여 2024년 3월 25.68%까지 점진적으로 상승하며 정점에 도달하였습니다. 그러나 이후 하락세로 돌아서며 2026년 3월에는 21.18%를 기록하여 수익성이 다소 약화된 양상을 보입니다.
- 자산회전율 변화
- 분석 초기부터 2024년 3월까지는 0.69에서 0.75 사이의 안정적인 흐름을 유지하였습니다. 하지만 2024년 6월 0.58로 감소한 이후 지속적으로 하락하여 2026년 3월에는 0.46까지 떨어졌으며, 이는 자산 대비 매출 창출 능력이 저하되었음을 시사합니다.
- 자산수익률(ROA) 분석
- 순이익률과 자산회전율의 흐름을 동시에 반영하며 2024년 3월 18.3%로 최고치를 기록하였습니다. 이후 두 지표의 동반 하락으로 인해 ROA 역시 급격히 감소하였으며, 2026년 3월에는 9.68%까지 하락하며 자산 운용의 효율적 수익 창출 능력이 크게 낮아진 것으로 분석됩니다.
종합적으로 볼 때, 2024년 상반기를 기점으로 수익성과 자산 효율성이 동시에 저하되면서 전체적인 자산 수익 구조가 약화되는 패턴이 관찰됩니다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
Cadence Design Systems Inc., ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-10-01), 10-Q (보고 날짜: 2022-07-02), 10-Q (보고 날짜: 2022-04-02).
수익성 및 자산 효율성 지표 분석 결과는 다음과 같다.
- 운영 수익성 추이
- EBIT 마진 비율은 2022년 2분기 28.31%에서 시작하여 점진적으로 상승, 2023년 4분기 32.23%로 정점에 도달한 후 30% 내외의 안정적인 수준을 유지하고 있다. 이는 운영 효율성이 개선되었으며 견고한 영업 수익 구조를 확보하고 있음을 시사한다.
- 자산 운용 효율성 및 수익성
- 자산회전율은 2023년까지 0.7 내외의 수치를 유지했으나, 2024년 2분기를 기점으로 0.4~0.5 수준으로 하락하는 추세가 뚜렷하게 나타난다. 이러한 자산 효율성의 저하는 자산수익률(ROA)의 하락으로 이어져, 2024년 1분기 18.3%였던 ROA가 2026년 1분기 9.68%까지 감소하는 결과로 나타났다. 이는 수익성 유지에도 불구하고 자산의 규모 확대 또는 운용 효율 저하가 전체 수익성에 부정적인 영향을 미쳤음을 의미한다.
- 재무적 비용 부담
- 세금 부담 비율은 0.85에서 0.73으로 완만하게 하락하는 경향을 보이며, 이자부담비율은 0.98에서 0.93 사이에서 매우 안정적인 흐름을 유지하고 있다. 이는 세무 관리의 효율화와 더불어 이자 비용으로 인한 재무적 압박이 낮은 상태에서 일관되게 관리되고 있음을 보여준다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
Cadence Design Systems Inc., 순이익률의 분해(분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-10-01), 10-Q (보고 날짜: 2022-07-02), 10-Q (보고 날짜: 2022-04-02).
수익성 지표와 재무 부담 비율을 중심으로 분석한 결과, 운영 효율성은 개선되었으나 순이익률은 변동성을 보이며 세금 부담이 점진적으로 증가하는 추세가 관찰됩니다.
- 영업 효율성 및 수익성
- EBIT 마진 비율은 2022년 4월 28.31%에서 시작하여 2023년 12월 32.23%로 정점에 도달한 이후, 30% 초반대의 수준을 유지하며 전반적인 상승 및 안정화 추세를 보입니다. 반면 순이익률은 2024년 3월 25.68%까지 상승하며 정점을 기록했으나, 2025년 6월 19.88%까지 하락한 후 다시 21.18%로 완만하게 회복하는 변동성을 나타냅니다.
- 재무 부담 및 세금 영향
- 세금 부담 비율은 2022년 초기 0.80~0.85 범위에서 형성되었으나, 2024년 3분기를 기점으로 하락하기 시작하여 2025년과 2026년 초에는 0.72~0.73 수준으로 낮아졌습니다. 이는 상대적으로 세금 부담이 증가했음을 시사합니다. 이자부담비율의 경우 0.98에서 0.93으로 매우 완만하게 하락하며 장기간 일정 수준을 유지하고 있어, 이자 비용으로 인한 재무적 영향은 제한적인 것으로 분석됩니다.
종합적으로 볼 때, 영업 활동을 통한 마진 창출 능력은 강화되었으나 세금 부담의 증가와 기타 비용 요인으로 인해 최종적인 순이익률은 영업 마진의 상승폭을 완전히 반영하지 못하고 하향 조정되는 패턴을 보입니다.