듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분기별 데이터
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Microsoft Corp., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-K (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-K (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-K (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-K (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-09-30), 10-K (보고 날짜: 2021-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-03-31), 10-Q (보고 날짜: 2020-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2020-09-30).
자산 및 자본 효율성과 재무 구조의 변화에 대한 분석 결과는 다음과 같습니다.
- 자산수익률(ROA) 추세
- 2020년 3분기 15.78%에서 시작하여 2022년 1분기 21.03%까지 지속적으로 상승하며 자산 운용 효율성이 크게 개선되었습니다. 이후 점진적인 하락세를 보이며 2025년 1분기 16.45%로 최저점을 기록하였으나, 최근 2026년 1분기에는 18.04%로 다시 반등하는 흐름을 보이고 있습니다.
- 재무 레버리지 비율 변화
- 분석 기간 전반에 걸쳐 일관된 하향 안정화 추세가 나타납니다. 2020년 3분기 2.44에서 2026년 1분기 1.68까지 지속적으로 감소하였으며, 이는 외부 차입 의존도를 낮추고 재무 건전성을 강화하는 방향으로 자본 구조가 변화했음을 시사합니다.
- 자기자본이익률(ROE) 추세
- 2020년 3분기 38.49%에서 시작하여 2021년 3분기 44.67%로 정점에 도달한 이후 전반적인 하락세를 기록하고 있습니다. 2026년 1분기 기준 30.22%를 기록하였으며, 이러한 하락은 자산수익률의 변동과 더불어 재무 레버리지 비율의 지속적인 감소가 복합적으로 작용한 결과로 분석됩니다.
종합적으로, 자산 효율성의 변동성 속에서도 재무 레버리지를 체계적으로 낮춤으로써 재무 리스크를 관리하고 있으며, 이 과정에서 자기자본이익률이 점진적으로 조정되는 양상을 보이고 있습니다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Microsoft Corp., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-K (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-K (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-K (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-K (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-09-30), 10-K (보고 날짜: 2021-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-03-31), 10-Q (보고 날짜: 2020-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2020-09-30).
수익성, 자산 효율성, 재무 건전성 및 자기자본 수익률의 변동 추이는 다음과 같습니다.
- 수익성 추세
- 순이익률은 2020년 3분기 32.29%에서 시작하여 2021년 하반기에 38.5% 수준으로 상승하며 정점에 도달하였습니다. 이후 2022년 말 33.05%까지 하락하며 일시적인 조정을 거쳤으나, 다시 점진적인 회복세를 보이며 2026년 1분기에는 39.34%를 기록하여 전반적인 수익 창출 능력이 강화되는 양상을 보였습니다.
- 자산 효율성 추세
- 자산회전율은 2020년 0.49에서 2022년 상반기 0.56까지 완만하게 상승하며 자산 운용의 효율성이 개선되는 모습을 보였습니다. 하지만 2023년부터 하락세로 전환되었으며, 2024년 이후에는 0.46 수준에서 정체되며 효율성이 다소 낮아진 상태로 유지되고 있습니다.
- 재무 구조 추세
- 재무 레버리지 비율은 분석 대상 기간 동안 지속적으로 하락하는 일관된 추세를 나타냈습니다. 2020년 3분기 2.44에서 2026년 1분기 1.68까지 낮아졌으며, 이는 외부 차입 의존도를 줄이고 자기자본 비중을 높이는 등 재무 구조의 안정성을 강화하는 방향으로 변화했음을 나타냅니다.
- 자기자본 수익률 추세
- 자기자본비율(ROE)은 2021년 3분기 44.67%로 최고점에 도달한 이후 전반적인 하향 곡선을 그렸습니다. 2025년 3분기 28.9%까지 하락한 후 30% 수준으로 소폭 반등하였습니다. 이러한 ROE의 감소는 순이익률이 높은 수준을 유지하고 있음에도 불구하고, 재무 레버리지 비율의 지속적인 감소와 자산회전율의 하락이 복합적으로 작용한 결과로 분석됩니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Microsoft Corp., ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-K (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-K (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-K (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-K (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-09-30), 10-K (보고 날짜: 2021-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-03-31), 10-Q (보고 날짜: 2020-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2020-09-30).
수익성 및 자산 효율성 지표에 대한 분석 결과는 다음과 같다.
- 순이익률 추이
- 2020년 3분기 32.29%에서 시작하여 2021년 하반기에는 38.5% 수준까지 상승하며 수익성이 개선되는 모습을 보였다. 2022년 말 33.05%까지 하락하며 일시적인 조정기를 거쳤으나, 이후 점진적인 회복세를 나타내며 2026년 1분기에는 39.34%로 분석 기간 내 최고점에 도달하였다.
- 자산회전율 변동
- 분석 초기 0.49에서 시작하여 2022년 상반기 0.56으로 정점을 기록하며 자산 활용 효율성이 증가하였다. 그러나 2023년 이후부터는 하향 추세를 보이며 2025년 이후에는 0.46 수준에서 정체되는 양상을 보였다. 이는 매출 증가 속도 대비 자산의 증가 규모가 더 컸음을 시사한다.
- 자산수익률(ROA) 분석
- 순이익률의 상승과 자산회전율의 증가가 맞물린 2022년 1분기에 21.03%로 최고치를 기록하였다. 이후 자산회전율의 하락 영향으로 인해 2025년 2분기 16.45%까지 낮아졌으나, 최근 순이익률의 가파른 상승에 힘입어 2026년 1분기에는 18.04%로 다시 반등하는 추세이다.
종합적으로 볼 때, 자산의 효율적 운용을 나타내는 자산회전율은 하향 안정화되었으나, 순이익률의 지속적인 상승이 전체적인 자산수익률을 지지하고 있는 구조로 분석된다.