듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
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분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Ford Motor Co., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성 지표와 재무 구조의 변화를 분석한 결과, 전반적인 수익성 변동성이 매우 높게 나타나는 가운데 재무 레버리지는 점진적으로 상승하는 추세를 보인다.
- 자산수익률(ROA) 추이
- 2022년 상반기에는 4%대의 수치를 기록하며 안정적인 흐름을 보였으나, 2022년 4분기 -0.77%로 급락하며 일시적인 수익성 악화를 겪었다. 이후 2023년부터 2024년 말까지는 1%에서 2% 사이의 낮은 구간에서 회복 및 정체 양상을 보였으나, 2025년 4분기 -2.83%를 기록하며 다시 음수로 전환되었다.
- 재무 레버리지 비율의 변화
- 분석 기간 전반에 걸쳐 지속적인 상승세를 나타내고 있다. 2022년 1분기 5.62에서 시작하여 2023년과 2024년에는 6.0에서 6.4 사이의 범위를 유지하였다. 특히 2025년 12월 31일에는 8.04로 정점에 도달하며 자산 구성 내 부채의 비중이 확대된 것이 관찰된다.
- 자기자본이익률(ROE) 변동
- 2022년 초 25% 이상의 높은 수익성을 기록했으나 2022년 말 -4.58%로 급락하며 큰 폭의 변동성을 보였다. 2023년 3분기 13.92%까지 반등하며 회복세를 나타냈으나, 2025년 말 -22.76%로 급격히 하락하며 자본 효율성이 심각하게 저하되는 패턴을 보였다.
종합적으로 볼 때, 재무 레버리지 비율의 상승이 수익성 개선으로 연결되지 않았으며, 오히려 레버리지가 최고점에 도달한 시점에 ROA와 ROE가 급격히 하락하는 역상관 관계가 관찰된다. 이는 부채 증가가 수익 창출보다는 재무적 부담으로 작용하여 최근 수익성 악화를 가속화했을 가능성을 시사한다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Ford Motor Co., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성, 운영 효율성 및 재무 구조의 분기별 변동 추이를 분석한 결과는 다음과 같습니다.
- 수익성 추이
- 순이익률은 2022년 1분기 9.26%에서 시작하여 전반적으로 하향 및 변동 추세를 보였습니다. 2022년 4분기에 -1.33%로 하락한 이후 2023년부터 2024년까지는 2%에서 3%대의 낮은 수준에서 유지되었으나, 2025년 4분기 -4.7%를 기록하며 다시 수익성이 악화되었습니다. 자기자본비율(ROE) 또한 이와 유사한 흐름을 보이며, 초기 20% 이상의 높은 수치에서 2025년 4분기 -22.76%까지 급락하는 등 순이익 변동에 민감하게 반응하는 양상을 나타냈습니다.
- 운영 효율성 추이
- 자산회전율은 분석 기간 내내 매우 안정적인 흐름을 유지하고 있습니다. 2022년 1분기 0.49에서 시작하여 점진적으로 상승한 뒤, 2023년부터 2026년 1분기까지 0.59에서 0.62 사이의 좁은 범위 내에서 움직이며 일관된 자산 활용 효율성을 보여주었습니다.
- 재무 구조 추이
- 재무 레버리지 비율은 장기적으로 상승하는 추세입니다. 2022년 1분기 5.62에서 시작하여 6.0~6.5 수준으로 완만하게 증가하다가, 2025년 4분기에 8.04까지 급증하며 부채 의존도가 일시적으로 크게 높아진 것이 관찰되었습니다. 이후 2026년 1분기에는 7.54로 소폭 하락하였으나 초기 수준보다는 높은 상태를 유지하고 있습니다.
종합적으로 자산 운용의 효율성은 일정하게 유지되고 있으나, 재무 레버리지의 상승과 함께 순이익률과 자기자본비율이 급격히 하락하는 패턴이 나타나 재무적 리스크와 수익성 저하가 동시에 관찰되는 시점이 존재합니다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
Ford Motor Co., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성 및 효율성 지표를 중심으로 분석한 결과, 전반적인 수익성의 높은 변동성과 재무 레버리지의 점진적인 상승 추세가 관찰됩니다.
- 수익성 지표 추세
- EBIT 마진 비율은 2022년 1분기 9.34%에서 시작하여 변동성을 보이다가, 2023년부터 2025년까지는 2%에서 5% 사이의 범위에서 유지되는 양상을 보였습니다. 그러나 2026년 들어 -6.09% 및 -4.67%로 급격히 하락하며 수익성이 크게 악화되었습니다. 자기자본비율(ROE) 또한 이와 유사한 흐름을 보이며, 2022년 초 20% 이상의 높은 수준에서 2026년 1분기 -22.76%까지 추락하는 극심한 변동성을 나타냈습니다.
- 자산 효율성 추세
- 자산회전율은 2022년 1분기 0.49에서 시작하여 점진적으로 상승하였으며, 2023년 이후부터는 0.59에서 0.62 사이의 구간에서 안정화되었습니다. 이는 자산의 활용 효율성이 초기 대비 개선된 후 일정 수준을 유지하고 있음을 의미합니다.
- 재무 구조 및 비용 부담 추세
- 재무 레버리지 비율은 2022년 5.62에서 시작하여 완만하게 상승하다가, 2026년 1분기에 8.04까지 급증하며 부채 의존도가 높아지는 경향을 보였습니다. 이자부담비율은 0.72에서 0.87 사이에서 매우 안정적으로 유지되어 이자 비용의 상대적 부담은 일정하게 관리되었습니다. 세금 부담 비율은 0.73에서 1.25 사이에서 주기적으로 변동하는 흐름을 보였습니다.
결과적으로 자산 효율성은 안정적으로 유지되고 있으나, 최근 분기에 나타난 급격한 수익성 저하와 레버리지 비율의 상승은 재무적 리스크가 심화되고 있음을 시사합니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Ford Motor Co., ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성 지표와 자산 효율성 지표를 분석한 결과, 자산 운용의 안정성에 비해 수익성 변동폭이 매우 크게 나타나는 특징을 보입니다.
- 순이익률 추세
- 2022년 1분기 9.26%에서 시작하여 동년 4분기 -1.33%로 급격히 하락하는 변동성을 보였습니다. 이후 2023년부터 2024년까지는 1%에서 3% 사이의 낮은 수준에서 회복 및 유지세를 보였으나, 2025년 4분기 -4.7%를 기록하는 등 최근 다시 마이너스 구간으로 진입하며 수익성이 악화되는 추세입니다.
- 자산회전율 분석
- 2022년 초 0.49에서 시작해 점진적으로 상승하였으며, 2023년 1분기 이후부터는 0.59에서 0.62 사이의 매우 좁은 범위 내에서 일정하게 유지되고 있습니다. 이는 매출 창출을 위한 자산 활용 효율성이 외부 환경 변화와 관계없이 안정적인 수준으로 관리되고 있음을 시사합니다.
- 자산수익률(ROA) 변동
- 순이익률의 흐름과 밀접하게 동행하는 양상을 보입니다. 2022년 상반기 최고 4.75%를 기록했으나 4분기 -0.77%로 하락했으며, 2023년과 2024년에는 1%에서 2%대의 저성장 구간에 머물렀습니다. 최근 2025년 4분기 -2.83% 및 2026년 1분기 -2.16%를 기록하며 자산 대비 수익 창출 능력이 저하된 상태입니다.
종합적으로 자산 운용 효율성은 일관되게 유지되고 있으나, 순이익률의 주기적인 급락과 최근의 마이너스 전환이 전체적인 자산수익률을 하락시키는 결정적인 요인으로 작용하고 있습니다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
Ford Motor Co., ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성 지표의 변동성 분석
- EBIT 마진 비율 및 자산수익률(ROA)
- 수익성 지표는 분석 기간 동안 상당한 변동성을 보였습니다. 2022년 초 EBIT 마진 비율은 9.34%, ROA는 4.57%로 높은 수준이었으나, 2022년 4분기에는 각각 -1.06%와 -0.77%로 급락하며 일시적인 적자 전환을 기록하였습니다. 2023년부터 2025년까지는 다시 양수 값으로 회복하여 낮은 수준의 수익성을 유지하였으나, 2026년 1분기부터 EBIT 마진 비율이 -6.09%, ROA가 -2.83%까지 하락하며 다시 수익성이 크게 악화되는 추세가 관찰됩니다.
자산 운용 효율성 분석
- 자산회전율
- 자산회전율은 2022년 1분기 0.49에서 시작하여 2022년 2분기 이후 0.60 내외의 수준에서 매우 일관되게 유지되고 있습니다. 이는 수익성 지표의 급격한 변동성과 대조적으로, 자산을 활용해 매출을 생성하는 운영 효율성은 안정적으로 관리되고 있음을 나타냅니다.
재무 부담 및 비용 구조 분석
- 세금 및 이자 부담 비율
- 세금 부담 비율은 0.73에서 1.25 사이에서 변동하며 전반적으로 완만한 하향 추세를 보이고 있습니다. 이자부담비율은 0.72에서 0.87 사이의 좁은 범위 내에서 움직이며 분석 기간 전반에 걸쳐 비교적 안정적인 상태를 유지하고 있습니다. 이는 최근의 수익성 악화가 이자 비용의 급증보다는 영업 효율성 저하 등 다른 요인에 의해 기인했을 가능성을 시사합니다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
Ford Motor Co., 순이익률의 분해(분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성 지표인 EBIT 마진과 순이익률은 분석 기간 동안 상당한 변동성을 나타냈습니다. 2022년 상반기에는 높은 수준의 마진을 기록했으나, 동년 말에 일시적인 적자 전환이 발생했습니다. 이후 2023년부터 2025년까지는 낮은 수준에서나마 양의 마진을 유지하며 회복세를 보였으나, 2026년 1분기에 다시 급격한 하락세를 보이며 마진율이 마이너스로 전환되는 패턴이 관찰됩니다.
- 수익성 추세 분석
- EBIT 마진은 2022년 1분기 9.34%에서 시작하여 2022년 4분기 -1.06%로 하락한 후, 2023년 3분기 5.05%로 반등하였습니다. 이후 2025년까지 2%에서 4%대의 범위에서 유지되다가 2026년 1분기에 -6.09%로 급락하며 수익성이 크게 악화되었습니다. 순이익률 역시 EBIT 마진과 매우 유사한 궤적으로 움직이며 2026년 초반에 -4.7%까지 하락하는 모습을 보였습니다.
- 재무 부담 분석
- 이자부담비율은 분석 기간 전반에 걸쳐 최저 0.72에서 최고 0.87 사이의 좁은 범위 내에서 움직이며 매우 안정적인 흐름을 유지했습니다. 이는 이자 비용에 대한 부담이 기간과 관계없이 일정하게 관리되었음을 시사합니다. 세금 부담 비율은 2022년 3분기 1.25로 정점을 찍은 후 전반적인 하향 추세를 보였으며, 2025년 2분기에는 0.73까지 낮아지며 변동성을 나타냈습니다.