듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분기별 데이터
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
General Motors Co., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성 지표와 재무 구조의 변화를 분석한 결과, 특정 시점을 기점으로 수익성이 급격히 하락하는 추세가 관찰됩니다.
- 수익성 지표의 변동 추이
- 자산수익률(ROA)은 2022년 1분기부터 2024년 3분기까지 3.47%에서 3.95% 사이의 범위를 유지하며 비교적 안정적인 흐름을 보였습니다. 자기자본수익률(ROE) 또한 동일 기간 동안 13.44%에서 16.14% 수준의 높은 수익성을 기록했습니다. 그러나 2024년 4분기를 기점으로 두 지표 모두 급격한 하향 곡선을 그리기 시작했으며, 2026년 1분기에는 ROA 0.9%, ROE 4.05%까지 하락하며 수익성이 크게 위축되었습니다.
- 재무 레버리지 비율의 변화
- 재무 레버리지 비율은 2022년 1분기 4.05에서 2023년 3분기 3.78까지 완만한 하락 및 보합세를 유지했습니다. 이후 2023년 4분기 4.25로 상승하며 증가 추세로 전환되었으며, 2025년 4분기에 4.6으로 정점을 기록한 뒤 2026년 1분기 4.48로 소폭 조정되었습니다.
- 종합 분석 및 통찰
- 분석 기간 전반에 걸쳐 재무 레버리지 비율은 완만하게 상승하거나 일정 수준을 유지했으나, 2024년 말부터 시작된 ROA의 급격한 감소가 ROE의 하락을 주도한 것으로 분석됩니다. 이는 레버리지 확대를 통한 수익성 보전 노력이 자산 효율성 및 순이익의 급격한 감소분을 상쇄하지 못했음을 시사합니다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
General Motors Co., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성, 자산 효율성, 재무 구조의 분기별 변화 추이를 분석한 결과입니다.
- 순이익률
- 2022년 1분기 8.47%에서 시작하여 2023년까지는 6%대의 비교적 안정적인 흐름을 유지하였습니다. 그러나 2024년 4분기 3.5%를 기점으로 급격한 하락세가 나타났으며, 2026년 1분기에는 1.52%까지 떨어지며 수익성이 지속적으로 악화되는 패턴을 보입니다.
- 자산회전율
- 2022년 1분기 0.47에서 점진적으로 상승하는 추세를 보였습니다. 2024년 이후부터는 0.58에서 0.60 사이의 범위에서 수렴하며 안정화되었으며, 이는 자산의 운용 효율성이 완만하게 개선되었음을 나타냅니다.
- 재무 레버리지 비율
- 2022년 4.05에서 2023년 중반까지 3.8 수준으로 소폭 하락하는 모습을 보였으나, 이후 다시 상승세로 전환되었습니다. 2026년 1분기에는 4.48을 기록하며 전반적으로 재무 레버리지 활용도가 증가하는 경향이 관찰됩니다.
- 자기자본비율(ROE)
- 2024년 3분기까지는 13%에서 16% 사이의 높은 수준을 유지하며 견조한 성과를 보였습니다. 하지만 순이익률의 급감과 맞물려 2024년 4분기 9.53%로 하락하기 시작했으며, 2026년 1분기에는 4.05%까지 떨어지며 자본 대비 수익 창출 능력이 크게 저하되었습니다.
종합적으로 자산 효율성의 소폭 개선과 레버리지 확대에도 불구하고, 순이익률의 급격한 하락이 자기자본비율의 하락을 견인하며 전반적인 수익성 지표가 약화되는 추세입니다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
General Motors Co., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성 지표의 지속적인 하락과 자산 운용 효율성의 점진적 개선이 대조적으로 나타나고 있습니다.
- 수익성 및 성과 추세
- EBIT 마진 비율은 2022년 1분기 10.59%에서 2026년 1분기 2.11%까지 지속적으로 하락하는 추세를 보입니다. 특히 2024년 4분기를 기점으로 하락 폭이 심화되며 수익성이 크게 약화된 것으로 분석됩니다. 이러한 흐름은 자기자본비율(ROE)에도 그대로 반영되어, 13~16% 수준을 유지하던 ROE가 2024년 4분기 9.53%로 급락한 이후 2026년 1분기에는 4.05%까지 떨어지며 자본 효율성이 크게 저하되었습니다.
- 운영 효율성 및 재무 구조
- 수익성 하락과 달리 자산회전율은 2022년 1분기 0.47에서 2026년 1분기 0.60으로 꾸준히 상승하며 자산의 활용 효율성이 개선되는 모습을 보였습니다. 재무 레버리지 비율은 3.8에서 4.6 사이에서 변동하며 전반적으로 완만한 상승 추세에 있으며, 이는 자본 구조에서 부채의 영향력이 점진적으로 확대되었음을 시사합니다.
- 부담 비율 분석
- 이자부담비율은 2024년 3분기까지 0.92~0.94 수준에서 매우 안정적으로 유지되었으나, 이후 0.79까지 하락하며 이자 비용에 대한 부담이 증가하고 있는 것으로 나타납니다. 세금 부담 비율은 기간별로 변동성이 크며, 2024년 하반기 0.7 수준으로 낮아졌다가 2026년 1분기 0.91로 다시 상승하는 불규칙한 패턴을 보이고 있습니다.
종합적으로 분석하면, 자산 회전율의 개선에도 불구하고 영업 이익률의 급격한 감소가 전체적인 재무 성과 악화의 주된 원인으로 작용하고 있으며, 최근 들어 이자 비용 부담이 가중되는 경향이 관찰됩니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
General Motors Co., ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성, 자산 효율성 및 종합적인 자산 수익률의 추세 분석 결과는 다음과 같다.
- 순이익률 추이
- 2022년 1분기 8.47%에서 시작하여 2024년 3분기까지는 6%에서 7%대 사이의 비교적 안정적인 흐름을 유지하였다. 그러나 2024년 4분기 3.5%로 급격히 하락한 이후, 2026년 1분기 1.52%에 이르기까지 지속적인 하향 곡선을 그리며 수익성이 크게 약화되는 양상이 관찰된다.
- 자산회전율 추이
- 자산 효율성 측면에서는 점진적인 개선세가 나타난다. 2022년 상반기 0.47 수준이었던 자산회전율은 지속적으로 상승하여 2024년 4분기 0.61로 정점에 도달하였다. 이후 2026년 1분기까지 0.60 수준을 유지하며, 자산을 활용한 매출 창출 능력이 전반적으로 향상되고 안정화된 것으로 분석된다.
- 자산수익률(ROA) 추이
- 종합적인 자산 수익률은 순이익률의 변동 추세와 밀접하게 연동되는 모습을 보인다. 2022년부터 2024년 3분기까지는 3% 후반대의 안정적인 수익률을 기록하였으나, 순이익률이 급감한 2024년 4분기부터 ROA 역시 2.15%로 하락하였다. 결과적으로 자산회전율의 개선이라는 긍정적 요인에도 불구하고, 순이익률의 급격한 하락이 더 지배적인 영향을 미쳐 2026년 1분기에는 0.9%까지 낮아졌다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
General Motors Co., ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성 지표와 자산 효율성 지표가 상반된 흐름을 보이고 있으며, 특히 2024년 4분기를 기점으로 수익성이 급격히 악화되는 추세가 관찰됩니다.
- 수익성 및 자산 효율성 분석
- EBIT 마진 비율은 2022년 1분기 10.59%에서 2024년 3분기까지 7~9% 수준의 안정적인 범위를 유지하였으나, 2024년 4분기 5.48%로 하락한 이후 2026년 1분기 2.11%까지 지속적으로 감소하였습니다. 자산수익률비율(ROA) 역시 이와 유사한 궤적을 그리며 2024년 3분기까지 3% 중후반대를 유지하다가 2024년 4분기 2.15%로 급감하였고, 2026년 1분기에는 0.9%까지 떨어지며 수익 창출 능력이 크게 약화되었습니다.
- 자산 활용도 분석
- 수익성 하락세와 대조적으로 자산회전율은 점진적인 상승세를 기록하였습니다. 2022년 1분기 0.47에서 시작하여 2024년 4분기 이후 0.6 수준에 도달하며 유지되고 있습니다. 이는 매출 창출을 위한 자산 활용 효율성은 지속적으로 개선되었음을 의미합니다.
- 재무 부담 및 세금 분석
- 세금 부담 비율은 기간 전반에 걸쳐 0.65에서 0.95 사이에서 변동하며 대체로 일정 수준을 유지하였습니다. 이자부담비율의 경우 2024년 3분기까지 0.92~0.94 범위 내에서 매우 안정적인 흐름을 보였으나, 2024년 4분기 0.91을 기점으로 하락하기 시작하여 2026년 1분기에는 0.79까지 낮아지는 경향을 보였습니다.
종합적으로 볼 때, 자산회전율의 상승으로 외형적인 효율성은 개선되었으나 EBIT 마진과 ROA의 급격한 하락은 비용 증가나 판매 단가 하락 등 내부적인 수익 구조의 심각한 악화가 진행되었음을 시사합니다. 또한, 최근 분기에서 나타난 이자부담비율의 하락은 수익성 저하와 맞물려 재무적 부담이 상대적으로 증가하고 있는 상태로 분석됩니다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
General Motors Co., 순이익률의 분해(분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성 및 비용 부담 지표의 시계열 분석 결과, 2024년 4분기를 기점으로 전반적인 재무 성과가 하향 곡선을 그리는 추세가 관찰됨.
- 수익성 지표 분석
- EBIT 마진 비율은 2022년 1분기 10.59%에서 시작하여 2023년까지 8%대를 유지하였으나, 2024년 4분기 5.48%로 급격히 하락한 이후 2026년 1분기 2.11%까지 지속적으로 감소하는 경향을 보임. 순이익률 또한 유사한 궤적을 그리며 2022년 8.47%에서 2026년 1분기 1.52%까지 하락하여, 전반적인 운영 효율성과 최종 수익성이 크게 악화된 것으로 분석됨.
- 부담 비율 분석
- 이자부담비율은 2022년부터 2024년 3분기까지 0.92에서 0.94 사이의 매우 안정적인 수치를 유지하였으나, 2025년 1분기부터 점진적으로 하락하여 2026년 1분기에는 0.79를 기록함. 이는 영업이익 대비 이자 비용의 비중이 상대적으로 증가했음을 시사함. 세금 부담 비율은 2022년부터 2023년까지 0.8에서 0.9 범위에서 변동하였으며, 2024년 4분기 0.7 수준으로 낮아졌다가 2025년 4분기 이후 다시 0.91 수준으로 회복되는 변동성을 나타냄.