Royal Caribbean Cruises Ltd. (NYSE:RCL)

이 분석 기간 동안 승객 항공권 수익률은 대체로 안정적인 수준을 유지하며 2017년부터 2022년 초까지 지속적으로 변화하였음을 알 수 있다. 2017년에는 약 70%대의 높은 비율을 기록하였으며, 이후 2020년대 초반에 크게 하락하는 모습을 보였다. 특히 2020년 이후에는 50% 후반대 또는 그 이하로 떨어졌고, 2022년에는 다시 소폭 회복하는 모습을 볼 수 있다.

선상 및 기타 수익 비중 역시 지속적으로 변동하였으며, 2017년 초에는 26~29% 수준이었으나 2021년과 2022년에는 35% 내외로 증가하는 추세를 보여, 수익 구조의 일부 변경 또는 부가 수익원의 강화 가능성을 시사한다.

수익 성격별 비율을 보면, 수수료 및 운송, 기내 서비스, 급여 등 일부 항목은 지속적으로 부정적 또는 낮은 비중을 유지하였다. 특히 급여 및 관련 항목은 2019년 이후 급격한 비율 변화와 수익성 악화가 관찰되며, 일부 기간에는 음수 또는 매우 높은 손실 비율을 기록하였다.

반면, 크루즈 운영 비용 비중은 전 기간에 걸쳐 매우 높은 비중을 차지하며, 특히 2017년 58~59%였던 것이 2020년대 들어 70% 이상으로 상승하는 모습을 보여 운영 비용이 상대적으로 높은 수준임을 알 수 있다.

매출총이익은 2017년 40%대 후반에서 점진적으로 수익률이 개선되어 2019년에는 49% 가까운 수준을 기록하였다. 그러나 2020년 이후에는 급격하게 하락, 2020년대 초반에는 손실이 심화되었음을 보여준다. 특히 영업이익률은 2017년부터 2019년까지는 한때 30% 이상 기록하며 긍정적이었으나, 2020년 이후에는 대규모 적자가 지속되었으며 2021년과 2022년에는 -70%대를 넘나드는 심각한 손실이 발생하였다.

특히 2020년대 초반에는 영업이익이 급감하며, 2020년 이후 전반적인 수익성 악화가 뚜렷하게 드러난다. 이는 전염병 유행과 관련된 운항 중단 및 수요 감소로 인한 것으로 추정된다.

마케팅, 판매 및 관리 비용은 전체 수익에서 차지하는 비중이 10%대 초반으로 유지되었으며, 2017년과 2018년이 비교적 낮은 편이었으나 2020년 초부터 비용 비중이 상승하는 추세를 보여줬다. 감가상각과 상각 비용 역시 상대적으로 안정적이나, 2020년대 들어 큰 폭으로 악화된 모습을 보여준다.

반면, 영업이익률의 극심한 감소는 비용 증가와 함께 수익 하락이 복합적으로 작용하였기 때문으로 분석된다. 손상차손 또는 신용 손실 비용의 일부 변화도 손실 확대에 영향을 준 것으로 보인다.

이자 비용은 지속적으로 부정적인 비율을 유지하며, 2020년대 초반에는 130% 이상의 비중으로 급증하는 모습을 볼 수 있다. 이에 따라 순이익에 미치는 부정적 영향이 커졌음을 알 수 있다. 한편, 지분투자 이익은 일시적 상승을 보였으나 전반적으로는 낮은 비중에 머무르거나 적자로 전환하는 시기도 있었다.

기타 수익 및 비용은 변동성이 크고, 일부 기간에는 상당한 손실이 누적되며 전체 손익에 악영향을 미친 것으로 보인다. 특히 2020년대 들어 손실 비중이 급증하는 경향이 강하게 나타난다.

순이익은 2017년과 2018년에는 일부 긍정적인 수치를 보였으나, 이후 2019년까지 점진적 하락을 겪었다. 2020년 이후에는 손실이 급증하며, 2021년과 2022년에는 수치가 극심하게 하락, 일부 기간에는 수백%의 적자를 기록하였다. 이는 전염병과 글로벌 경제 환경 변화에 따른 영업중단, 수요 부진, 비용 급증 등에 기인한 것으로 보인다.

이러한 적자 심화는 회사의 재무구조 및 수익창출 능력에 부정적 영향을 미치며, 장기적인 회복세를 위해 주요 비용 절감과 수익성 제고가 요구될 것으로 판단된다.