듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Teradyne Inc., ROE의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31).
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2019년부터 2021년까지 ROA는 꾸준히 상승하는 경향을 보여주었으며, 2021년에는 26.63%로 정점을 기록하였다. 이는 회사가 자산을 효율적으로 활용하여 수익을 창출하는 능력이 향상된 것을 의미한다. 반면, 2022년 이후에는 ROA가 감소하는 추세를 보이며 2023년에는 12.87%로 하락하였다. 이와 같은 하락은 수익성의 둔화 또는 자산 활용 효율이 다소 저하되었음을 시사할 수 있다.
- 재무 레버리지 비율
- 재무 레버리지 비율은 1.88에서 1.65로 낮아지는 양상을 보여준다. 이는 회사의 부채 활용이 점차 적게 이루어지고 있음을 나타내며, 재무적 부담이 완화되고 있음을 의미한다. 재무적 안정성을 높이기 위한 자본 구조 조정이 있었던 것으로 추정된다. 2022년과 2023년에는 더 둔화된 경향을 보이며, 전반적으로 재무 레버리지의 축소 추세를 유지하고 있다.
- 자기자본비율 (ROE)
- ROE는 2019년 31.58%에서 2021년 39.59%까지 상승하는 흐름을 보였다. 이는 자기자본 대비 높은 수익률을 유지하며, 투자자에게 긍정적인 신호를 전달하였다. 그러나 2022년 후에는 29.19%로 감소하고, 2023년에는 17.77%까지 하락하였다. 이는 수익률이 둔화되거나 자본의 수익창출 능력이 저하되고 있음을 시사한다. 전체적으로 볼 때, 자본 효율성은 초기의 강한 성장을 뒤이어 지속적인 축소세를 나타내고 있다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Teradyne Inc., ROE의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2020년 이후 지속적으로 높은 수준을 유지하였으며, 2021년에는 전년보다 약간 상승하여 27.4%를 기록하였다. 그러나 2022년과 2023년에는 점차 감소하는 추세를 보여, 2023년에는 16.77%로 하락하였다. 이러한 흐름은 순이익이 전체 매출에 비해 상대적으로 낮아지고 있거나, 비용 증가 또는 기타 영업환경 변화로 인한 수익성 악화를 반영할 수 있다.
- 자산회전율
- 2019년 이후 꾸준히 상승하는 모습을 보이며 2021년에는 0.97로 최고치를 기록하였다. 그러나 2022년에는 약간 하락하여 0.9를 기록했으며, 2023년에는 0.77로 하락폭이 커졌다. 자산회전율의 이와 같은 변화는 자산이 매출을 창출하는 효율성에 영향을 미쳤으며, 특히 2023년에 뚜렷한 감소는 자산 활용도가 낮아졌음을 시사한다.
- 재무 레버리지 비율
- 2019년부터 지속적으로 하락하는 경향을 보이고 있으며, 2023년에는 1.38로 나타났다. 이 비율은 자본 구조에서 부채의 비중이 점차 낮아지고 있거나, 자본 대비 부채가 축소되고 있음을 의미할 수도 있다. 안정적이거나 보수적인 재무 정책이 반영된 모습으로 해석할 수 있다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 2019년과 2020년에는 각각 31.58%와 35.53%로 높았으며, 2021년에는 39.59%로 정점을 기록하였다. 이후 2022년, 2023년에는 각각 29.19%, 17.77%로 크게 하락하였다. 이러한 감소는 수익성의 저하, 자본 투자의 축소 또는 투자 수익률의 낮아짐 등을 반영하는 것으로 볼 수 있다. 특히 2023년의 낮은 ROE는 자본에 대한 수익률이 일시적 또는 구조적 악화를 겪고 있음을 시사한다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
Teradyne Inc., ROE의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31).
- 세금 부담 비율
- 이 비율은 2019년부터 2023년까지 비교적 안정적인 범위 내에 머무르고 있으며, 2022년과 2023년에 약간의 하락 추세를 보이고 있다. 이는 전반적인 세금 부과 정책이나 세무 전략의 변화 가능성을 시사할 수 있다.
- 이자부담 비율
- 이자부담 비율은 2019년 0.96에서 2021년 0.98까지 상승 후, 이후 2022년과 2023년에 각각 1.00과 0.99로 조정되었다. 전 기간에 걸쳐 이자 비용이 유의미한 부담으로 작용하고 있으며, 약간의 증감이 관찰된다.
- EBIT 마진 비율
- 이 비율은 한동안 상승하여 2021년 31.83%까지 도달하였다가, 2022년 26.75%, 그리고 2023년에는 19.78%로 점차 하락하는 추세를 보인다. 이는 이익률이 전반적으로 둔화되고 있음을 의미하며, 경쟁 환경 또는 운영 비용 증가와 관련될 수 있다.
- 자산회전율
- 이 비율은 2019년 0.82에서 2021년 0.97까지 개선된 후, 2022년 0.9로 약간 하락하고, 2023년에는 0.77로 더 낮아졌다. 이는 자산의 효율적인 활용이 일시적으로 향상되었음을 보여주며, 이후에는 소폭 저하된 모습을 나타낸다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2019년 1.88에서 서서히 감소하여 2023년에는 1.38에 도달하였다. 이는 부채 의존도가 낮아지고 있다는 신호이며, 재무 구조의 안정화 또는 부채 축소 전략이 적용되었을 가능성을 암시한다.
- 자기자본비율 (ROE)
- ROE는 높은 수준을 유지하다가 2021년 39.59%를 기록한 이후 급감하여 2023년에는 17.77%로 떨어졌다. 이는 수익성 또는 자본 수익률이 하락하는 추세를 시사하며, 내부 또는 외부 요인에 따른 수익성 저하의 가능성을 고려할 필요가 있다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Teradyne Inc., ROA의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2019년부터 2021년까지는 지속적으로 상승하는 추세를 보여, 2021년에는 27.4%로 정점을 기록하였다. 이후 2022년에는 다소 하락하여 22.68%로 감소하였고, 2023년에는 더욱 낮아져 16.77%를 기록하였다. 이는 순이익률이 전반적으로 최고점 이후 하락하는 경향을 나타내고 있음을 시사한다.
- 자산회전율
- 이 지표는 2019년 0.82에서 2021년 0.97까지 점차 상승하여 자산 활용도의 향상을 보여주었다. 2022년에는 약간 하락하여 0.9를 기록하였으며, 2023년에는 다시 감소하여 0.77로 낮아졌다. 전반적으로, 자산의 효율적인 사용은 2021년을 정점으로 약화되고 있음을 알 수 있다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- ROA는 2019년 16.77%에서 2021년 26.63%까지 상승하여 수익성이 개선되었음을 보여준다. 그러나 2022년에는 20.44%로 하락하였으며, 2023년에는 12.87%로 크게 낮아졌다. 이는 전반적인 수익성 측면에서 개선 이후 하락하는 추세를 보임을 시사한다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
Teradyne Inc., ROA의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31).
- 세금 부담 비율
- 2019년부터 2023년까지 전반적으로 안정적인 수준을 유지하고 있으며, 0.89에서 0.85로 소폭 감소하는 경향이 나타나고 있다. 이는 세금 부담이 비교적 일정하게 유지되고 있음을 시사하며, 기업의 세무 전략이나 세금 정책의 큰 변화는 관찰되지 않는다.
- 이자부담비율
- 이자비용에 대한 부담률은 2019년 0.96에서 2023년 0.99까지 점차 증가하는 추세를 보이고 있다. 이는 채무 부담 증가 또는 금리 상승 등 외부 금융 비용 증가와 관련이 있을 수 있으며, 기업의 이자 비용 지출이 상대적으로 높아지고 있음을 나타낸다.
- EBIT 마진 비율
- 2019년 23.92%에서 2021년 31.83%까지 상승 후 2022년 26.75%, 2023년 19.78%로 점차 감소하는 추세를 보이고 있다. 이는 영업이익률이 일시적 또는 지속적으로 하락하는 경향을 나타내며, 비용 증가 또는 수익성 둔화의 신호일 가능성이 있다.
- 자산회전율
- 2019년 0.82에서 2021년 0.97로 상승하였으나, 2022년 0.9로 다소 축소 후 2023년에는 0.77로 하락하였다. 이는 자산이 매출 측면에서 효율적으로 활용되던 시기 이후 축소되고 있음을 의미하며, 자산 활용도 저하의 추세를 보여준다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2019년 16.77%에서 2021년 26.63%로 상승했으며, 이후 2022년 20.44%, 2023년 12.87%로 점차 하락하는 모습이다. 이는 수익성이 일시적으로 높았던 시기 이후, 수익률이 점차 낮아지고 있음을 보여주며, 기업의 전반적인 수익성 개선은 최근들어 둔화되고 있음을 시사한다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
Teradyne Inc., 순이익률의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31).
- 세금 부담 비율
- 세금 부담 비율은 2019년 0.89에서 2023년 0.85로 다소 낮아졌으며, 전체 기간 동안 안정적인 수준을 유지하고 있다. 이러한 추세는 세금 비용이 매출에 대해 비교적 일정하게 차지하고 있음을 시사하며, 세금 관련 정책이나 조세 환경의 변화가 크지 않았음을 반영한다.
- 이자부담비율
- 이자부담비율은 2019년 0.96에서 2023년 0.99로 약간 상승하는 경향을 보이고 있다. 이는 이자 비용이 매출 대비 조금 더 증가하거나, 부채 수준이나 이자 비용이 변동했음을 나타낼 수 있다. 그러나 전체적으로 1에 가까운 값이 유지되어, 자본 구조상 이자 비용이 매출에 상당히 영향을 미치고 있음을 보여준다.
- EBIT 마진 비율
- EBIT 마진 비율은 2019년 23.92%에서 2023년 19.78%로 점차 하락하는 추세를 보여주고 있다. 이는 매출 대비 영업이익이 감소하고 있음을 의미하며, 경쟁 압력 또는 원가 상승 등 영업수익성 저하의 가능성을 시사한다. 2021년에는 다소 회복하는 경향이 있었으나, 이후 다시 하락하여 년말 기준으로 낮은 수준을 유지하고 있다.
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 순이익률은 2019년 20.37%에서 시작하여 2021년 27.4%까지 상승했으며, 이후 2022년과 2023년 각각 22.68%, 16.77%로 하락하는 경향을 나타내고 있다. 이는 영업이익 감소와 더불어 순이익률이 점차 낮아지고 있음을 의미하며, 순이익의 변동성 또는 비용 증가의 영향을 반영할 수 있다. 2023년에는 특히 낮은 수준으로 하락, 수익성에 대한 압박이 지속되고 있음을 보여준다.