듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Yahoo! Inc., ROE의 분해
| ROE | = | ROA | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2016. 12. 31. | = | × | |||
| 2015. 12. 31. | = | × | |||
| 2014. 12. 31. | = | × | |||
| 2013. 12. 31. | = | × | |||
| 2012. 12. 31. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31), 10-K (보고 날짜: 2014-12-31), 10-K (보고 날짜: 2013-12-31), 10-K (보고 날짜: 2012-12-31).
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2012년에는 23.07%로 높은 수익성을 보여주었으며, 이후 지속적인 하락세를 보였다. 2013년 8.13%, 2014년 12.14%로 잠시 반등하는 모습을 보였으나, 2015년 이후에는 적자가 발생하여 -9.64%, -0.45%를 기록함으로써 수익성 악화가 뚜렷하게 나타났다. 이 추세는 전반적으로 회사의 자산이 수익화를 잘 이루지 못하는 상황으로 해석될 수 있다.
- 재무 레버리지 비율
- 2012년 1.17에서 점차 상승하여 2014년 1.6까지 증가하였다. 이후 약간 하락하는 모습이 관찰되며 2015년과 2016년에는 1.56과 1.55를 기록하였다. 이러한 변화는 회사가 재무적 구조를 조정하거나 부채 수준을 관리하는 과정에서 일시적인 변화가 있었으나, 전반적으로 상당히 안정된 수준을 유지했고, 부채 의존도는 높은 편이다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 2012년에는 27.1%로 높은 자기자본이익률을 기록하였다. 2013년 10.45%로 크게 감소했으나, 2014년에는 19.42%로 회복하는 모습을 보였다. 그러나 이후 2015년과 2016년에는 각각 -15.01%와 -0.69%로 자기자본에 대한 수익성이 급격히 저하되었다. 특히 2015년의 적자는 회사의 자기자본 성과가 크게 부진했음을 보여주며, 전체적으로 수익성과 성장의 둔화 및 어려움을 겪고 있음을 시사한다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Yahoo! Inc., ROE의 분해
| ROE | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2015. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2014. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2013. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2012. 12. 31. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31), 10-K (보고 날짜: 2014-12-31), 10-K (보고 날짜: 2013-12-31), 10-K (보고 날짜: 2012-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2012년부터 2014년까지는 상당히 높은 순이익률을 기록하여, 회사가 수익성 있는 경영상태를 유지하고 있었음을 보여줍니다. 2012년에는 약 79.12%, 2013년에는 약 29.19%, 2014년에는 약 162.87%로 매우 높은 수익성을 나타냈습니다. 그러나 2015년 이후에는 큰 변동이 나타나며 손실이 발생하기 시작하여 2015년에는 약 -87.74%, 2016년에는 약 -4.15%로 감소하였고, 부정적인 수익률로 전환된 것으로 관찰됩니다. 이러한 추세는 수익성의 급격한 하락과 기대치의 붕괴를 시사합니다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 연도별로 크게 변동을 보여주고 있습니다. 2012년과 2013년에는 각각 0.29와 0.28로 비슷한 수준을 유지했으며, 2014년에는 급감하여 0.07까지 떨어졌습니다. 이후 2015년과 2016년에는 약 0.11로 회복세를 보였으나, 전반적으로 낮은 수준을 유지하고 있어 자산 활용효율이 낮았던 시기를 반영합니다. 이러한 패턴은 사업의 자산 운용 효율성에 일관된 개선이 없었음을 나타냅니다.
- 재무 레버리지 비율
- 재무 레버리지 비율은 2012년 1.17에서 2014년 1.6까지 상승한 이후, 2015년과 2016년에는 약간 낮아지면서 1.55까지 떨어졌습니다. 전반적으로 1보다 높은 값을 유지하며, 부채 활용을 통해 자본 수익률을 높이려는 전략이 지속되었음을 시사합니다. 다만, 2014년 이후에는 비율이 안정화 국면에 있음을 보여줍니다.
- 자기자본비율(ROE, Return on Equity)
- ROE는 2012년 27.1%로 높은 수익성을 보여주었으며, 2013년에는 10.45%로 하락하였다가, 2014년에는 다시 19.42%로 반등하는 모습을 보였습니다. 그러나 이후 2015년과 2016년에는 부정적인 값으로 변화하며 각각 -15.01%와 -0.69%로, 자기자본에 대한 수익이 급감하거나 손실로 전환되었음을 알 수 있습니다. 이는 회사의 자본수익률이 악화된 상황임을 의미하며, 재무구조와 수익성 개선이 필요함을 암시합니다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
Yahoo! Inc., ROE의 분해
| ROE | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2015. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2014. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2013. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2012. 12. 31. | = | × | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31), 10-K (보고 날짜: 2014-12-31), 10-K (보고 날짜: 2013-12-31), 10-K (보고 날짜: 2012-12-31).
- 세금 부담 비율
- 이 비율은 2012년 0.67에서 2013년 0.9로 상승한 후 2014년 0.65로 하락하는 추세를 보이며, 이후 데이터에서는 값이 제공되지 않아서 자세한 변화 흐름을 파악하기 어렵다. 전체적으로 세금 부담이 2013년 동안 가장 높은 수준에 있었던 것으로 해석할 수 있다.
- 이자부담비율
- 이 비율은 2012년 1에서 약간 감소하여 2013년과 2014년 모두 0.99로 유지되다가 이후 데이터에서 확인되지 않는다. 이 비율의 안정성은 기업이 이자 비용에 대한 부담을 일정 수준 유지하거나, 일부 비용이 상환되거나 조정되었음을 암시한다.
- EBIT 마진 비율
- 2012년 118.21%로 매우 높은 수준을 기록한 이후 2013년에는 32.77%로 크게 하락하였다. 2014년에는 급증하여 251.8%를 나타냈으나, 2015년에는 적자가 발생하여 -88.09%, 2016년에도 적자가 지속되어 -5.16%를 기록하였다. 이러한 변화는 영업이익률이 극단적으로 변동하였음을 보여주며, 수익성의 불안정을 시사한다.
- 자산회전율
- 이 비율은 2012년 0.29에서 2013년 0.28로 유사했고, 이후 2014년 급감하여 0.07, 2015년과 2016년에는 0.11로 회복하였다. 자산회전율의 하락은 자산이 효율적으로 활용되지 못했음을 의미하며, 이후 일부 회복되었지만 여전히 낮은 수준을 유지한다.
- 재무 레버리지 비율
- 2012년 1.17에서 2013년 1.29로 상승하였고, 이후 2014년과 2015년, 2016년까지 약 1.55~1.6 범위 내에서 안정화된 모습을 보이고 있다. 이는 기업이 재무적 위험 부담을 일정 수준 유지하는 동시에, 자본 대비 채무의 비율이 증가했음을 나타낸다.
- 자기자본비율 (ROE)
- ROE는 2012년 27.1%로 높은 수준을 기록하였으며, 2013년 10.45%로 크게 하락하였다. 2014년에는 19.42%로 회복세를 보이나, 2015년 (-15.01%)와 2016년 (-0.69%)에서는 적자가 나타나면서 상당히 낮거나 음수로 전환된 모습을 볼 수 있다. 이는 수익성의 급격한 변동과 자본 효율성에 대한 도전이 존재함을 시사한다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Yahoo! Inc., ROA의 분해
| ROA | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2016. 12. 31. | = | × | |||
| 2015. 12. 31. | = | × | |||
| 2014. 12. 31. | = | × | |||
| 2013. 12. 31. | = | × | |||
| 2012. 12. 31. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31), 10-K (보고 날짜: 2014-12-31), 10-K (보고 날짜: 2013-12-31), 10-K (보고 날짜: 2012-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2012년에는 매우 높은 수치인 79.12%를 기록하며 상당한 수익성을 보였으며, 이후 2013년에는 상당히 하락하여 29.19%로 감소하였으나 여전히 높은 수준을 유지하였다. 2014년에는 다시 급증하여 162.87%로 극대화되었으나, 2015년에는 마이너스(-87.74%)로 전환되며 손실 상태로 변화하였다. 2016년에는 잠시 회복되어 4.15%로 소폭 반등하였으나, 여전히 수익성과 손실이 교차하는 불확실한 모습이 지속되었다.
- 자산회전율
- 2012년과 2013년 모두 0.29와 0.28로 유사한 수준을 유지하며 자산 활용도가 안정적임을 나타냈다. 그러나 2014년에는 급격히 낮아져 0.07로 하락하며 자산의 효율적 이용이 감소했음을 보여준다. 이후 2015년과 2016년에는 각각 0.11로 소폭 회복되었으나, 2014년과 비교해서는 여전히 낮은 상태를 지속하였다. 이러한 변화는 회사의 자산 활용도가 최근 들어 둔화되었음을 시사한다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2012년에는 23.07%로 높은 수익률을 기록하였으며, 이후 2013년에는 8.13%로 하락하였다. 그러나 2014년에는 다시 상승하여 12.14%에 이르렀다. 2015년에는 마이너스(-9.64%)로 전환되어 수익성이 큰 폭으로 악화되었으며, 2016년에는 거의 손실이 지속되어 -0.45%로 낮아졌다. 전반적으로 볼 때 , 회사의 자산 대비 수익성이 변동성이 크고, 특히 2015년 이후로는 부진한 흐름이 이어지고 있음을 알 수 있다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
Yahoo! Inc., ROA의 분해
| ROA | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2015. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2014. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2013. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2012. 12. 31. | = | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31), 10-K (보고 날짜: 2014-12-31), 10-K (보고 날짜: 2013-12-31), 10-K (보고 날짜: 2012-12-31).
- 세금 부담 비율
- 2012년부터 2014년까지 안정적인 수준을 유지하며, 대략 0.65에서 0.9 사이의 변동폭을 보였다. 2013년에는 급증하여 0.9를 기록했으며, 이후 2014년에는 다시 하락하는 경향을 나타냈다. 이는 세금 부담이 일정 수준에서 변동했음을 시사한다. 다만, 2015년 이후 자료가 제공되지 않아 최신 세금 부담률 추세는 파악하기 어렵다.
- 이자부담비율
- 이 비율은 2012년 1에서 2013년과 2014년 각 0.99로 나타나 동일 선상에 있었다. 이는 상대적으로 높은 이자 비용 부담이나 부채 수준을 반영할 수 있다. 이후 2015년 이후 데이터가 누락되어, 기업의 부채 구조 또는 이자 비용 부담의 변화는 파악이 어렵다.
- EBIT 마진 비율
- 2012년에는 매우 높은 118.21%를 기록하며 수익성 검토 시 비정상적으로 높은 수치였다. 2013년에는 32.77%로 하락했으나 여전히 양호한 수준을 유지하였다. 2014년에는 급등하여 251.8%를 기록했으며, 그러나 2015년에는 마이너스 (-88.09%)로 하락하면서 손실 상태를 시사했다. 2016년 역시 적자( -5.16% )를 기록하며 수익성의 극심한 변동성을 보여주었다. 이러한 급격한 변화는 일회성 또는 일시적 요소, 또는 수익성 측정의 차이와 관련이 있을 수 있다.
- 자산회전율
- 해당 비율은 2012년 0.29, 2013년 0.28로 안정된 모습을 보였으며, 2014년에는 크게 하락하여 0.07로 감소하였다. 이는 자산이 매출 창출에 덜 효율적으로 활용되고 있음을 의미할 수 있다. 이후 2015년과 2016년에 각각 0.11로 소폭 회복되었으며, 전반적으로 자산 활용도는 낮았던 시기보다는 서서히 개선되는 추세를 보여준다.
- 자산수익률(ROA)
- 2012년 23.07%로 견고한 수익성을 기록하였으며, 2013년에는 8.13%로 하락했으나 여전히 양수였다. 2014년에는 12.14%로 회복되었으나, 이후 2015년에는 -9.64%로 손실 상태로 전환되었고, 2016년에도 -0.45%로 마이너스 수준에 머물렀다. 이러한 패턴은 수익성이 일시적으로 개선되었다가, 이후 하락 또는 손실로 전환하는 불안정한 양상을 나타내며, 수익성 유지 또는 개선이 지속되지 못하는 기업의 문제를 시사한다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
Yahoo! Inc., 순이익률의 분해
| 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2015. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2014. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2013. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2012. 12. 31. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31), 10-K (보고 날짜: 2014-12-31), 10-K (보고 날짜: 2013-12-31), 10-K (보고 날짜: 2012-12-31).
- 세금 부담 비율
- 2012년부터 2014년까지 세금 부담 비율은 상대적으로 안정적인 수준을 유지하며 약 0.65∼0.9 범위 내에서 변동하였음을 보여줍니다. 그러나 2015년부터는 데이터가 제공되지 않아 이후 추세를 파악하기 어렵습니다. 이는 세금비용의 효과나 세금 전략 변경이 있었는지 구체적으로 알기 어렵게 만듭니다.
- 이자부담비율
- 2012년부터 2014년까지 이자비용의 부담 강도를 반영하는 이자부담비율은 거의 1에 가까운 수준으로 유지되어, 운영 비용 대비 이자 비용이 상당히 크거나, 금융 구조가 안정적이지 않음을 시사합니다. 2014년 이후 데이터가 누락되어 추후 변화 추이를 평가하는 데 한계가 있습니다.
- EBIT 마진 비율
- 2012년에는 매우 높은 118.21%를 기록했으며, 이후 2013년까지 약 32.77%로 다소 감소한 모습을 보입니다. 2014년에는 다시 급증하여 251.8%를 기록하였으나, 이는 일회성 또는 특수 항목의 영향을 받았을 가능성을 시사합니다. 이후 2015년과 2016년에는 적자가 발생하면서 각각 -88.09%와 -5.16%로 나타나, 수익성의 급격한 악화를 보여줍니다. 이는 영업 이익률이 크게 하락하거나 손실이 발생하는 경향성을 드러냅니다.
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 이 지표 역시 2012년 79.12%로 매우 높았으며, 2013년 29.19%로 낮아졌다가 2014년 다시 162.87%로 급반등하였음을 확인할 수 있습니다. 그러나 2015년과 2016년에는 손실로 인해 각각 -87.74%와 -4.15%를 기록하며 다시 급락하는 모습을 보여줘, 전반적으로 수익성의 극심한 변동성을 내포하고 있습니다. 이러한 패턴은 일회성 수익이나 비용 변동, 또는 임시적 요인에 의한 결과일 가능성을 암시합니다.