경제적 부가가치 (EVA)
EVA는 Stern Stewart의 등록 상표입니다.
경제적 부가가치 또는 경제적 이익은 수익과 비용의 차이이며, 비용에는 비용뿐만 아니라 자본 비용도 포함됩니다.
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경제적 이익
EMC Corp., 경제적 이익계산
US$ 단위: 백만 달러
| 12개월 종료 | 2015. 12. 31. | 2014. 12. 31. | 2013. 12. 31. | 2012. 12. 31. | 2011. 12. 31. | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 세후 순영업이익 (NOPAT)1 | ||||||
| 자본 비용2 | ||||||
| 투자 자본3 | ||||||
| 경제적 이익4 | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2015-12-31), 10-K (보고 날짜: 2014-12-31), 10-K (보고 날짜: 2013-12-31), 10-K (보고 날짜: 2012-12-31), 10-K (보고 날짜: 2011-12-31).
1 NOPAT. 자세히 보기 »
2 자본 비용. 자세히 보기 »
3 투자 자본. 자세히 보기 »
4 2015 계산
경제적 이익 = NOPAT – 자본 비용 × 투자 자본
= – × =
수익성 및 투자 자본의 변동 추세는 다음과 같다.
- 세후 순영업이익(NOPAT)
- 2011년부터 2013년까지는 완만한 상승세를 보이며 4,442백만 달러까지 증가하였으나, 2014년부터 하락세로 전환되어 2015년에는 2,862백만 달러로 감소하였다.
- 투자 자본
- 2011년 24,594백만 달러에서 2015년 33,788백만 달러로 분석 기간 내내 매년 지속적으로 증가하는 추세를 나타냈다.
자본 비용 및 가치 창출 효율성 분석 결과는 다음과 같다.
- 자본 비용
- 20.55%에서 22.1% 사이의 범위에서 소폭의 변동이 있었으나, 전반적으로 일정한 수준을 유지하였다.
- 경제적 이익
- 2011년 -1,111백만 달러에서 2015년 -4,080백만 달러로 매년 적자 폭이 확대되며 지속적으로 악화되었다.
종합적으로 투자 자본의 규모는 매년 확대되었으나, 세후 순영업이익은 2014년을 기점으로 급격히 감소하였다. 자본 비용이 일정하게 유지되는 상황에서 투자 자본의 증가가 수익성 개선으로 연결되지 못함에 따라, 자본 비용을 충당하지 못하는 경제적 이익의 손실 규모가 심화되는 양상이 관찰된다.
세후 순영업이익 (NOPAT)
EMC Corp., NOPAT계산
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2015-12-31), 10-K (보고 날짜: 2014-12-31), 10-K (보고 날짜: 2013-12-31), 10-K (보고 날짜: 2012-12-31), 10-K (보고 날짜: 2011-12-31).
1 이연법인세비용(deferred tax expense) 제거. 자세히 보기 »
2 의심 계정에 대한 충당금의 증가(감소) 추가.
3 이연수익(deferred revenue)의 증가(감소) 추가.
4 제품 보증 의무의 증가(감소) 추가.
5 구조조정에 증가(감소) 추가.
6 EMC Corporation에 귀속되는 순이익에 대한 자기자본 등가물의 증가(감소) 추가.
7 2015 계산
자본화된 운용리스에 대한 이자비용 = 운용리스 책임 × 할인율
= × =
8 2015 계산
이자 비용의 세제 혜택 = 조정된 이자 비용 × 법정 소득세율
= × 35.00% =
9 EMC Corporation에 귀속되는 순이익에 세후 이자 비용 추가.
10 2015 계산
투자 수익의 세무비용(급부금) = 투자 소득, 세전 × 법정 소득세율
= × 35.00% =
11 세후 투자 소득의 제거.
- 순이익의 변화 추이
- 2011년부터 2013년까지는 순이익이 꾸준히 증가하는 모습을 보였으며, 2013년 최고치인 2,889백만 달러를 기록하였습니다. 이후 2014년에는 다소 감소하였으나 2015년에 다시 하락세를 보이면서 1,990백만 달러로 낮아졌습니다. 이러한 흐름은 회사의 순이익이 일시적 또는 구조적 요인에 의해 변동되고 있음을 시사합니다.
- 세후 순영업이익 (NOPAT)의 추세
- 2011년부터 2013년까지의 NOPAT은 연속적으로 증가하였으며, 2013년 4,442백만 달러에 정점을 찍었습니다. 그러나 이후 2014년과 2015년에 각각 하락하여 3,737백만 달러와 2,862백만 달러로 감소하는 모습을 보였습니다. 이와 같은 패턴은 회사의 영업 효율성이나 경제적 환경이 변화함에 따른 것으로 해석할 수 있으며, 수익성의 일시적 또는 장기적 하락을 나타낼 수 있습니다.
- 전반적 수익성 및 성과 흐름
- 전체적으로 볼 때, 두 지표 모두 2011년부터 2013년까지는 상승하는 흐름을 보였으나, 이후 2014년과 2015년에 걸쳐 둔화 또는 하락하는 추세를 나타내고 있습니다. 이는 내부 또는 외부 요인에 따른 일시적 실적 부진 또는 시장 환경 변화의 영향을 반영할 수 있습니다. 따라서 재무 성과의 지속적인 모니터링이 필요하며, 향후 대응 전략 수립에 중요한 참고 자료가 될 수 있습니다.
현금 영업세
EMC Corp., 현금 영업세계산
US$ 단위: 백만 달러
| 12개월 종료 | 2015. 12. 31. | 2014. 12. 31. | 2013. 12. 31. | 2012. 12. 31. | 2011. 12. 31. | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 소득세 충당금 | ||||||
| 덜: 이연소득세비용(급여) | ||||||
| 더: 이자 비용으로 인한 세금 절감 | ||||||
| 덜: 투자 소득에 부과되는 세금 | ||||||
| 현금 영업세 |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2015-12-31), 10-K (보고 날짜: 2014-12-31), 10-K (보고 날짜: 2013-12-31), 10-K (보고 날짜: 2012-12-31), 10-K (보고 날짜: 2011-12-31).
- 소득세 충당금
- 2011년부터 2015년까지 소득세 충당금은 전체적으로 증가하는 경향을 보였다. 2011년 640백만 달러에서 2012년 918백만 달러로 큰 폭의 증가가 있었으며, 이후 2013년 772백만 달러로 소폭 감소하였다. 2014년에는 다시 868백만 달러로 증가하였으며, 2015년에는 710백만 달러로 소폭 감소하였다. 이러한 변동은 세무상 예상 세금 부담의 변동 또는 세무 전략의 변경 가능성을 시사할 수 있다.
- 현금 영업세
- 현금 영업세는 2011년 739백만 달러에서 2012년 1,085백만 달러로 급증하였고 2013년에는 1,038백만 달러로 약간 감소하였다. 2014년에는 다시 1,309백만 달러로 크게 증가하였으며 2015년에는 992백만 달러로 감소하였다. 이러한 추세는 영업 활동에서 창출한 현금 흐름이 변화하는 양상을 보여주며, 특히 2012년과 2014년의 현금 흐름이 늘어난 점이 두드러진다. 이는 회사의 영업 성과 및 현금 창출 능력이 일정 기간 동안 개선 또는 둔화된 것으로 해석될 수 있다.
투자 자본
EMC Corp., 투자 자본금계산 (자금 조달 접근 방식)
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2015-12-31), 10-K (보고 날짜: 2014-12-31), 10-K (보고 날짜: 2013-12-31), 10-K (보고 날짜: 2012-12-31), 10-K (보고 날짜: 2011-12-31).
1 자본화된 운영 리스의 추가.
2 자산과 부채에서 이연된 세금을 제거합니다. 자세히 보기 »
3 의심스러운 미수금에 대한 충당금 추가.
4 이연 수익 추가.
5 제품 보증 의무 추가.
6 구조조정 추가.
7 EMC Corporation의 총 주주 지분에 대한 지분 등가물 추가.
8 누적된 기타 포괄 소득의 제거.
9 진행 중인 건물 건설 제외.
10 단기 및 장기 투자의 뺀셈.
- 총 부채 및 임대
- 2011년부터 2013년까지는 부채 규모가 급격히 증가하는 추세를 보였습니다. 특히 2012년 데이터에서 큰 폭의 감소가 관찰되며, 이후 2013년부터 2015년까지는 일부 변동이 있으나 전체적으로는 높은 수준을 유지하는 양상을 띠고 있습니다. 2014년과 2015년간에는 약간의 증감이 반복되었으며, 2015년에는 8,562백만 달러로 집계되어 이전보다 높아졌습니다.
- 총 주주 지분
- 2011년부터 2015년까지 연평균적으로 증가하는 경향을 보여 주주 지분이 지속적으로 쌓이고 있음을 알 수 있습니다. 2011년의 18,959백만 달러에서 2012년의 약 22,357백만 달러로 큰 폭으로 상승한 후, 이후 몇 년 간 약간의 축적이 지속되어 2015년에는 21,140백만 달러로 집계됩니다. 전반적으로 주주 지분은 일정 수준 이상 유지되며, 일부 해에는 소폭의 하락 또는 정체를 나타내고 있습니다.
- 투자 자본
- 2011년부터 2015년까지 지속적인 증가세를 보이고 있습니다. 특히 2012년부터 2015년까지 연평균 3,000백만 달러 이상씩 늘어나며, 투자 자본이 꾸준하게 확장되어 감을 확연히 알 수 있습니다. 2011년의 24,594백만 달러에서 시작해 2015년에는 33,788백만 달러로 집계되어, 기업의 투자 활동이 활발히 이루어지고 있음을 시사합니다.
자본 비용
EMC Corp., 자본 비용계산
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2015-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2014-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2013-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2012-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2011-12-31).
경제적 스프레드 비율
EMC Corp., 경제적 스프레드 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2015. 12. 31. | 2014. 12. 31. | 2013. 12. 31. | 2012. 12. 31. | 2011. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 경제적 이익1 | ||||||
| 투자 자본2 | ||||||
| 성능 비율 | ||||||
| 경제적 스프레드 비율3 | ||||||
| 벤치 마크 | ||||||
| 경제적 스프레드 비율경쟁자4 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | ||||||
| Analog Devices Inc. | ||||||
| Applied Materials Inc. | ||||||
| Broadcom Inc. | ||||||
| Intel Corp. | ||||||
| KLA Corp. | ||||||
| Lam Research Corp. | ||||||
| Micron Technology Inc. | ||||||
| NVIDIA Corp. | ||||||
| Qualcomm Inc. | ||||||
| Texas Instruments Inc. | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2015-12-31), 10-K (보고 날짜: 2014-12-31), 10-K (보고 날짜: 2013-12-31), 10-K (보고 날짜: 2012-12-31), 10-K (보고 날짜: 2011-12-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 투자 자본. 자세히 보기 »
3 2015 계산
경제적 스프레드 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 투자 자본
= 100 × ÷ =
4 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
2011년부터 2015년까지의 재무 데이터를 분석한 결과, 투자 자본의 규모는 지속적으로 확대되었으나 경제적 성과는 점진적으로 악화되는 추세가 확인됩니다.
- 경제적 이익의 변동
- 경제적 이익은 2011년 -1,111백만 달러에서 2015년 -4,080백만 달러로 매년 적자 폭이 확대되었습니다. 이는 투입된 자본에 대한 기회비용을 충당하지 못하는 상태가 심화되었음을 나타냅니다.
- 투자 자본의 증가 추세
- 투자 자본은 2011년 24,594백만 달러에서 2015년 33,788백만 달러로 꾸준히 증가하였습니다. 자본 투입 규모가 지속적으로 늘어났음에도 불구하고, 이것이 실제 경제적 가치 창출로 연결되지 않았습니다.
- 경제적 스프레드 비율의 하락
- 경제적 스프레드 비율은 2011년 -4.52%에서 2015년 -12.07%로 하락하였습니다. 이는 투하자본수익률과 자본비용 간의 격차가 더욱 벌어졌음을 의미하며, 자본 운용의 효율성이 시간이 갈수록 저하되었음을 보여줍니다.
종합적으로 볼 때, 자본 투입의 증가가 수익성 개선이 아닌 경제적 손실의 확대로 이어졌으며, 특히 경제적 스프레드 비율의 급격한 하락은 자본 비용 대비 수익 창출 능력이 현저히 약화되었음을 시사합니다.
경제적 이익 마진 비율
EMC Corp., 경제적 이익 마진 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2015. 12. 31. | 2014. 12. 31. | 2013. 12. 31. | 2012. 12. 31. | 2011. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 경제적 이익1 | ||||||
| 수익 | ||||||
| 더: 이연 수익의 증가(감소) | ||||||
| 조정된 매출 | ||||||
| 성능 비율 | ||||||
| 경제적 이익 마진 비율2 | ||||||
| 벤치 마크 | ||||||
| 경제적 이익 마진 비율경쟁자3 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | ||||||
| Analog Devices Inc. | ||||||
| Applied Materials Inc. | ||||||
| Broadcom Inc. | ||||||
| Intel Corp. | ||||||
| KLA Corp. | ||||||
| Lam Research Corp. | ||||||
| Micron Technology Inc. | ||||||
| NVIDIA Corp. | ||||||
| Qualcomm Inc. | ||||||
| Texas Instruments Inc. | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2015-12-31), 10-K (보고 날짜: 2014-12-31), 10-K (보고 날짜: 2013-12-31), 10-K (보고 날짜: 2012-12-31), 10-K (보고 날짜: 2011-12-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 2015 계산
경제적 이익 마진 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 조정된 매출
= 100 × ÷ =
3 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
매출 규모는 전반적으로 성장세를 보였으나, 수익성 지표인 경제적 이익과 마진 비율은 지속적으로 악화되는 추세가 관찰되었습니다.
- 매출 추이
- 조정된 매출은 2011년 21,518백만 달러에서 2014년 25,626백만 달러까지 지속적으로 증가하였습니다. 2015년에는 25,341백만 달러로 소폭 감소하며 성장세가 정체되는 양상을 보였습니다.
- 경제적 이익 변화
- 경제적 이익은 분석 기간 내내 음의 값을 기록하였으며, 그 손실 폭이 매년 확대되었습니다. 2011년 -1,111백만 달러였던 경제적 이익은 2015년 -4,080백만 달러까지 하락하여 적자 규모가 크게 증가하였습니다.
- 수익성 비율 분석
- 경제적 이익 마진 비율은 2011년 -5.17%에서 시작하여 2015년 -16.1%까지 지속적으로 하락하였습니다. 이는 매출 증가에도 불구하고 자본 비용 등을 고려한 실질적인 가치 창출 능력이 급격히 저하되었음을 의미합니다.
종합적으로 볼 때, 외형적인 매출 성장에도 불구하고 경제적 손실액이 가속화되는 불균형한 성장 패턴이 나타났습니다. 특히 매출이 정점에 도달한 2014년과 2015년을 기점으로 경제적 이익 마진 비율의 하락 폭이 더욱 가팔라지며 효율성 저하가 심화된 것으로 분석됩니다.