Stock Analysis on Net

Marathon Petroleum Corp. (NYSE:MPC)

자기자본 대비 잉여현금흐름의 현재 가치 (FCFE) 

Microsoft Excel

할인된 현금 흐름(DCF) 평가 기법에서 주식의 가치는 현금 흐름의 일부 측정값의 현재 가치를 기반으로 추정됩니다. 잉여현금흐름(FCFE)은 일반적으로 부채 보유자에게 지급한 후 그리고 회사 자산 기반을 유지하기 위한 지출을 허용한 후 주식 보유자가 사용할 수 있는 현금 흐름으로 설명됩니다.


내재주가(가치평가요약)

Marathon Petroleum Corp., 자기자본 잉여 현금 흐름 (FCFE) 예측

수백만 달러(주당 데이터 제외)

Microsoft Excel
FCFEt 또는 최종 값 (TVt) 계산 현재 값 18.00%
01 FCFE0 12,722
1 FCFE1 13,755 = 12,722 × (1 + 8.12%) 11,657
2 FCFE2 14,594 = 13,755 × (1 + 6.10%) 10,481
3 FCFE3 15,190 = 14,594 × (1 + 4.09%) 9,246
4 FCFE4 15,505 = 15,190 × (1 + 2.07%) 7,998
5 FCFE5 15,515 = 15,505 × (1 + 0.06%) 6,782
5 터미널 값 (TV5) 86,541 = 15,515 × (1 + 0.06%) ÷ (18.00%0.06%) 37,832
보통주의 내재가치 MPC 83,996
 
보통주의 내재가치 MPC 주당) $232.45
현재 주가 $196.38

보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31).

면책 조항!
평가는 표준 가정을 기반으로 합니다. 주식 가치와 관련된 특정 요소가 존재할 수 있으며 여기서는 생략됩니다. 이 경우 실제 주가는 추정치와 크게 다를 수 있습니다. 투자 의사 결정 과정에서 추정된 내재 주식 가치를 사용하려면 위험을 감수해야 합니다.


필요한 수익률 (r)

Microsoft Excel
가정
LT Treasury Composite의 수익률1 RF 4.80%
시장 포트폴리오에 대한 예상 수익률2 E(RM) 13.50%
보통주 MPC 의 체계적인 리스크 βMPC 1.52
 
MPC 보통주에 필요한 수익률3 rMPC 18.00%

1 10년 이내에 만기가 되지 않거나 콜 가능하지 않은 모든 미결제 고정 쿠폰 미국 재무부 채권에 대한 입찰 수익률의 가중 평균(무위험 수익률 프록시).

2 자세히 보기 »

3 rMPC = RF + βMPC [E(RM) – RF]
= 4.80% + 1.52 [13.50%4.80%]
= 18.00%


FCFE 성장률 (g)

PRAT 모델에 의해 내재된 FCFE 성장률(g)

Marathon Petroleum Corp., PRAT 모델

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평균의 2023. 12. 31. 2022. 12. 31. 2021. 12. 31. 2020. 12. 31. 2019. 12. 31.
엄선된 재무 데이터 (US$ (백만))
보통주에 선언된 배당금 1,261 1,279 1,483 1,514 1,402
MPC에 기인하는 당기순이익(손실) 9,681 14,516 9,738 (9,826) 2,637
판매 및 기타 영업 수익 148,379 177,453 119,983 69,779 123,949
총 자산 85,987 89,904 85,373 85,158 98,556
총 MPC 주주 자본 24,404 27,715 26,206 22,199 33,694
재무 비율
유지율1 0.87 0.91 0.85 0.47
이익률2 6.52% 8.18% 8.12% -14.08% 2.13%
자산의 회전율3 1.73 1.97 1.41 0.82 1.26
재무 레버리지 비율4 3.52 3.24 3.26 3.84 2.93
평균
유지율 0.77
이익률 2.17%
자산의 회전율 1.44
재무 레버리지 비율 3.36
 
FCFE 성장률 (g)5 8.12%

보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31).

2023 계산

1 유지율 = (MPC에 기인하는 당기순이익(손실) – 보통주에 선언된 배당금) ÷ MPC에 기인하는 당기순이익(손실)
= (9,6811,261) ÷ 9,681
= 0.87

2 이익률 = 100 × MPC에 기인하는 당기순이익(손실) ÷ 판매 및 기타 영업 수익
= 100 × 9,681 ÷ 148,379
= 6.52%

3 자산의 회전율 = 판매 및 기타 영업 수익 ÷ 총 자산
= 148,379 ÷ 85,987
= 1.73

4 재무 레버리지 비율 = 총 자산 ÷ 총 MPC 주주 자본
= 85,987 ÷ 24,404
= 3.52

5 g = 유지율 × 이익률 × 자산의 회전율 × 재무 레버리지 비율
= 0.77 × 2.17% × 1.44 × 3.36
= 8.12%


단일 단계 모델에 의해 암시된 FCFE 성장률(g)

g = 100 × (주식 시장 가치0 × r – FCFE0) ÷ (주식 시장 가치0 + FCFE0)
= 100 × (70,964 × 18.00%12,722) ÷ (70,964 + 12,722)
= 0.06%

어디:
주식 시장 가치0 = 보통주의 현재 시장 가치 MPC (US$ (백만))
FCFE0 = 작년 MPC 잉여 현금 흐름 대 자본 (US$ (백만))
r = MPC 보통주에 대한 필수 수익률


FCFE 성장률 (g) 예측

Marathon Petroleum Corp., H-모델

Microsoft Excel
gt
1 g1 8.12%
2 g2 6.10%
3 g3 4.09%
4 g4 2.07%
5 이후 g5 0.06%

어디:
g1 PRAT 모델에 의해 암시됩니다.
g5 단일 단계 모델에 의해 암시됩니다.
g2, g3 그리고 g4 는 선형 보간을 사용하여 계산됩니다. g1 그리고 g5

계산

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.12% + (0.06%8.12%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.10%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.12% + (0.06%8.12%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.09%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.12% + (0.06%8.12%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.07%