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자본에 대한 무료 현금 흐름의 현재 가치 (FCFE)
DCF (Discounted Cash Flow) 평가 기법에서 주식 가치는 일부 현금 흐름 척도의 현재 가치를 기준으로 산정됩니다. FCFE (Free Cash Flow to Equity)는 일반적으로 부채 소유자에게 지불 한 후와 회사의 자산 기반을 유지하기 위해 지출을 허용 한 후 지분 소유자가 이용할 수있는 현금 흐름으로 설명됩니다.
고유 주식 가치 (평가 요약)
United Parcel Service Inc., 무료 현금 흐름 자본 (FCFE) 예측
주당 데이터를 제외한 수백만 달러
| 년 | 값 | FCFEt 또는 터미널 값 (TVt) | 계산 | 현재 가치 |
|---|---|---|---|---|
| 01 | FCFE0 | |||
| 1 | FCFE1 | = × (1 + ) | ||
| 2 | FCFE2 | = × (1 + ) | ||
| 3 | FCFE3 | = × (1 + ) | ||
| 4 | FCFE4 | = × (1 + ) | ||
| 5 | FCFE5 | = × (1 + ) | ||
| 5 | 터미널 값 (TV5) | = × (1 + ) ÷ ( – ) | ||
| UPS 보통주의 고유 가치 | ||||
| UPS 보통주의 고유 가치 (주당) | ||||
| 현재 주가 | ||||
출처: United Parcel Service Inc. (NYSE:UPS) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)
1 자세히보다 »
부인 성명!
평가는 표준 가정을 기반으로합니다. 주가와 관련된 특정 요인이있을 수 있으며 여기서 생략합니다. 이 경우 실재가는 추정치와 크게 다를 수 있습니다. 투자 의사 결정 과정에서 추정 고유 주식 가치를 사용하려면 위험을 감수해야합니다.
필요한 수익률 (r)
| 가정 | ||
| LT 재무부 수익률1 | RF | |
| 시장 포트폴리오에 대한 기대 수익률2 | E(RM) | |
| UPS 보통주의 체계적인 위험 | βUPS | |
| UPS 보통주에 대한 필수 수익률3 | rUPS | |
출처: United Parcel Service Inc. (NYSE:UPS) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)
1 10 년 이내에 만기 또는 호출 할 수없는 모든 미결제 미 국채에 대한 가중 평균 입찰 수익률 (무위험 수익률 대행 대리인).
2 자세히보다 »
3 rUPS = RF + βUPS [E(RM) – RF]
= + [ – ]
=
FCFE 성장률 (g)
PRAT 모델에 의해 암시 된 FCFE 성장률 ( g )
United Parcel Service Inc.PRAT 모델
출처: United Parcel Service Inc. (NYSE:UPS) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)
2020 계산
1 유지율 = (순이익 – 배당) ÷ 순이익
= ( – ) ÷
=
2 이익 마진 비율 = 100 × 순이익 ÷ 수익
= 100 × ÷
=
3 자산 회전율 = 수익 ÷ 총 자산
= ÷
=
4 재무 레버리지 비율 = 총 자산 ÷ 지분 통제를위한 지분
= ÷
=
5 g = 유지율 × 이익 마진 비율 × 자산 회전율 × 재무 레버리지 비율
= × × ×
=
단일 단계 모델에 의해 암시 된 FCFE 성장률 ( g )
g = 100 × (주식 시장 가치0 × r – FCFE0) ÷ (주식 시장 가치0 + FCFE0)
= 100 × ( × – ) ÷ ( + )
=
어디:
주식 시장 가치0 = UPS 보통주의 현재 시장 가치 (수백만 달러)
FCFE0 = 지난 해 UPS의 무료 현금 흐름 (수백만 달러)
r = UPS 보통주에 대한 필수 수익률
FCFE 성장률 ( g ) 예측
United Parcel Service Inc.H 모델
| 년 | 값 | gt |
|---|---|---|
| 1 | g1 | |
| 2 | g2 | |
| 3 | g3 | |
| 4 | g4 | |
| 5 이후 | g5 |
출처: United Parcel Service Inc. (NYSE:UPS) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)
where:
g1 PRAT 모델에 의해 암시됩니다
g5 단일 단계 모델에 의해 암시됩니다
g2, g3 과 g4 사이에 선형 보간을 사용하여 계산됩니다 g1 과 g5
계산
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=