듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
United Parcel Service Inc., ROE의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2020년에는 약 2.15%로 매우 낮은 수준이었으며, 2021년에는 급격히 상승하여 18.57%를 기록하였고, 이후 2022년에는 약간 감소하여 16.24%를 유지하고 있습니다. 2023년과 2024년에는 각각 9.47%와 8.25%로 하락하는 추세를 보이고 있으며, 이는 수익성의 일시적 향상 이후 점진적인 하락을 나타내고 있습니다. 전반적으로는 2021년에 가장 높은 수익성을 보여준 이후, 점차 낮아지고 있는 양상을 볼 수 있습니다.
- 재무 레버리지 비율
- 2020년에는 매우 높은 94.99의 값을 나타냈으나, 이후 크게 감소하여 2021년에는 4.87, 2022년에는 3.59로 낮아졌습니다. 이후 2023년과 2024년에는 각각 4.09와 4.19로 소폭 상승하는 모습을 보여, 레버리지 비율이 안정된 수준을 유지하고 있음을 알 수 있습니다. 이는 자본 구조가 2020년 이후 개선되어, 높은 부채 의존도에서 벗어나 재무 안정성을 확보하는 방향으로 변화했음을 시사합니다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 2020년에는 매우 높은 204.41%를 기록하여 자본 대비 수익률이 매우 우수했음을 보여줬으나, 2021년에는 90.44%, 2022년에는 58.36%로 축소되며 점차 하락하는 추세입니다. 이후 2023년과 2024년에는 각각 38.76%와 34.59%로 계속 감소하고 있어, 기업의 자기자본 수익률이 점차 낮아지고 있음을 나타냅니다. 이러한 변화는 수익성 개선과 함께 자기자본의 증가 또는 자본 효율성의 낮아짐에 따른 결과일 수 있습니다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
United Parcel Service Inc., ROE의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2020년부터 2022년까지 순이익률은 대체로 강한 상승세를 보여, 2021년에는 13.25%로 상당히 높은 수준을 기록하였다. 그러나 2023년 이후부터는 다시 감소하는 경향을 보이며, 2024년에는 6.35%로 떨어졌다. 이러한 추세는 수익성 측면에서 변동성이 있음을 시사하며, 수익성을 유지하거나 향상시키기 위한 전략적 변화를 요구할 수 있다.
- 자산회전율
- 2020년부터 2022년까지 자산회전율은 매년 소폭 상승하거나 안정적으로 유지되었으며, 2022년에는 1.41로 최고치를 기록하였다. 이후 2023년과 2024년에는 다소 하락하거나 유사한 수준을 유지하는 모습을 보이며, 자산을 활용한 수익 창출 효율은 비슷한 수준을 유지하는 것으로 해석된다. 전체적으로 자산 활용도는 안정적인 흐름을 보여준다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 지표는 대부분 높은 수준(94.99에서 4.09까지)에서 변동하였으며, 특히 2020년에는 상당히 높은 재무 레버리지 비율이 나타났다가 이후 급격히 낮아지는 양상을 보였다. 2021년 이후로는 안정적인 낮은 수준(약 3.59~4.19)을 유지하고 있어, 재무 구조의 보수적 또는 균형 잡힌 상태를 시사한다. 이는 자본 구조를 통한 재무 안정성을 유지하려는 전략의 일환일 가능성이 있다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 2020년 204.41%로 매우 높은 자기자본이익률을 기록했으며, 그 이후에는 지속적인 하락세를 보여 2024년에는 34.59%에 달하였다. 이러한 하락 추세는 기업이 일정 기간 동안 매우 높은 수익률을 기록했으나, 점차 수익성이 낮아지고 있음을 시사한다. ROE의 감소는 재무 성과가 일부 약화되었거나, 자본이익률이 안정화 단계에 접어들었을 가능성을 내포한다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
United Parcel Service Inc., ROE의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 세금 부담 비율
- 2020년 이후로 안정적인 수준을 유지하면서, 0.73에서 0.78로 미세하게 증가한 이후 동일한 수치를 지속하고 있습니다. 이는 세금 부담 비율이 일정하게 유지되어 왔음을 보여줍니다.
- 이자부담비율
- 2020년에는 0.72였으나 2021년에 급격히 상승하여 0.96을 기록했고, 이후 지속적으로 0.92~0.95 범위 내에서 안정화되고 있습니다. 이는 이자 비용과 관련된 부담이 2021년에 일시적으로 높아졌음을 시사하며, 이후 완화되고 있음을 보여줍니다.
- EBIT 마진 비율
- 2020년 3.01%에서 2021년에는 크게 상승하여 17.77%를 기록했고, 이후 점진적으로 하락하여 2022년 15.48%, 2023년 10.29%, 2024년 9.12%를 나타내고 있습니다. 이는 이익률이 2021년 급증한 이후 꾸준히 감소하는 추세임을 보여줍니다. 일부 수익성 개선은 있겠지만, 전체적인 이익률은 낮아지고 있는 모습입니다.
- 자산회전율
- 2020년 1.36에서 2021년 1.4로 약간 증가한 후, 2022년 1.41로 최고치를 기록했습니다. 이후 2023년 1.28, 2024년 1.3으로 다시 소폭 감소하는 양상을 보여, 자산의 효율적 운용이 다소 둔화되고 있음을 암시합니다.
- 재무 레버리지 비율
- 2020년 94.99에서 2021년 4.87로 급감한 후, 2022년 3.59, 2023년 4.09, 2024년 4.19로 다시 증가하는 양상을 나타냅니다. 이는 회사의 자본구조와 부채 수준이 2021년에 크게 변화한 후 점진적으로 재조정되고 있음을 시사합니다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 2020년 약 204.41%로 매우 높은 수치를 기록했고, 이후 지속적으로 하락하여 2021년 90.44%, 2022년 58.36%, 2023년 38.76%, 2024년 34.59%로 감소하는 추세를 보입니다. 이는 주주수익률이 시간에 따라 낮아지고 있음을 나타내며, 수익성이나 자본 효율성의 변화와 연관되어 있을 수 있습니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
United Parcel Service Inc., ROA의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2020년 이후로 순이익률은 전반적으로 증가하는 추세를 보여왔으며, 2021년에 최고치인 13.25%를 기록하였다. 그러나 2022년 이후에는 점차적으로 하락하는 모습을 보였으며 2024년에는 6.35%로 낮아졌다. 이는 순이익률이 한때 큰 폭으로 개선된 후, 비용 증가 또는 수익성 악화 요인으로 인해 안정성에 변동이 발생했음을 시사한다.
- 자산회전율
- 이 비율은 2020년부터 2022년까지 거의 일정하게 증가하는 모습을 나타낸다. 2020년 1.36에서 2022년 1.41로 소폭 상승했으며, 이후 2023년에는 일시적인 하락을 보였지만 2024년 다시 1.3으로 회복됨을 알 수 있다. 이러한 패턴은 자산을 활용하는 정도가 일관되게 유지되고 있음을 보여주며, 자산 활용 효율성이 큰 변동 없이 지속되고 있음을 시사한다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- ROA는 2020년 2.15%에서 2021년 급증하여 18.57%를 기록하였으며, 이후 2022년 16.24%로 다소 감소하였다. 2023년에는 9.47%로 다시 낮아지는 추세를 보였으며 2024년에도 8.25% 수준을 유지하고 있어, 수익성에 있어 일부 변동성과 하락세가 지속되고 있음을 나타낸다. 이러한 변화는 전반적으로 수익창출력의 일시적 향상 후 견고한 유지에 어려움이 있었음을 시사한다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
United Parcel Service Inc., ROA의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 세금 부담 비율
- 2020년부터 2024년까지 세금 부담 비율은 안정적인 수준을 유지하고 있으며, 0.73에서 0.78로 거의 변동이 없습니다. 이는 회사가 세금 비용을 일정 비율로 부담하고 있음을 나타내며, 세무 정책이나 세율 변화에 따른 큰 변화는 관찰되지 않습니다.
- 이자부담비율
- 이자부담비율은 2020년 0.72에서 2021년 0.96로 급증했고, 이후 2022년 0.95, 2023년 0.92, 2024년 0.9로 점차 낮아지고 있습니다. 이 패턴은 2021년에 차입금 또는 이자 비용이 급증했음을 시사하며, 이후 상환이 이루어졌거나 비용이 일부 감소하여 비율이 하락하는 추세입니다. 그러나 2024년에도 여전히 높은 수준을 유지하고 있어 금융비용이 부담스러운 수준임이 나타납니다.
- EBIT 마진 비율
- 2020년 3.01%로 매우 낮은 수준에서 출발하였으나, 2021년 17.77%로 급증한 이후 2022년 15.48%, 2023년 10.29%, 2024년 9.12%로 점차 축소되고 있습니다. 이는 2021년 이후 수익성 감소를 보여주며, 경제적 또는 운영상의 어려움, 경쟁 심화 등이 영향을 미쳤을 가능성을 시사합니다.
- 자산회전율
- 2020년 1.36에서 2021년과 2022년에는 1.4와 1.41로 안정적이지만, 2023년과 2024년에는 각각 1.28과 1.3으로 다소 감소하는 모습을 보입니다. 이는 자산이 수익 창출에 대해 다소 비효율적이 되었음을 의미할 수 있으며, 자산 활용도가 잠깐 상승했다가 다시 낮아진 기간이 있습니다.
- 자산수익률 (ROA)
- 2020년 2.15%에서 2021년 18.57%로 급증했고, 2022년 16.24%, 이후 2023년 9.47%, 2024년 8.25%로 지속적으로 감소하는 추세를 보입니다. 이는 전반적인 수익성 향상 후, 이후 하락하는 패턴으로, 수익이 감소하거나 비용이 증가했음을 시사하며, 자산 Utilization과 수익성 간의 상관관계를 반영합니다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
United Parcel Service Inc., 순이익률의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 세금 부담 비율(재무 비율)
- 2020년부터 2024년까지 세금 부담 비율은 0.73에서 0.78로 상대적으로 안정적인 수준을 유지하고 있다. 이 비율은 일정 범위 내에서 변동하며, 회사의 세금 부과 구조가 일정한 것으로 보인다.
- 이자부담비율(재무 비율)
- 이자부담비율은 2020년 0.72에서 2021년 급증하여 0.96에 이른 뒤, 이후 2022년 0.95, 2023년 0.92, 2024년 0.90으로 점차 감소하는 추세를 보이고 있다. 이러한 변화는 이자 비용과 관련된 부담이 감소하고 있음을 시사하며, 회사의 채무 구조가 개선되거나 이자 비용이 절감되고 있음을 나타낼 수 있다.
- EBIT 마진 비율(%)
- 2020년 3.01%에서 2021년 17.77%로 급증하는 이후 2022년 15.48%, 2023년 10.29%, 2024년 9.12%로 점차 감소하는 패턴을 보이고 있다. 이는 일시적인 수익성 개선 이후 수익성이 점차 축소되고 있음을 의미한다. 특히 2021년의 큰 폭 증가 후 지속적인 감소는 시장 환경이나 영업 효율성 변화와 관련이 있을 가능성을 내포한다.
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio,%)
- 2020년 1.59%에서 2021년 13.25%로 급증했으며, 이후 2022년 11.51%, 2023년 7.37%, 2024년 6.35%로 점차 낮아지고 있다. 이 역시 2021년 이후 수익성이 둔화되고 있음을 보여주는 지표로, 순이익률의 안정성은 낮아지고 수익성의 회복이 지속적이지 않음을 시사한다.