Valero Energy Corp. (NYSE:VLO)

재고 회전율

2019년부터 2021년까지 재고 회전율은 비교적 안정적이었으나, 2022년 급격하게 증가하여 23.64를 기록함으로써 재고 관리 효율성이 향상된 것으로 볼 수 있습니다. 2023년에는 다소 하락했지만 여전히 높은 수준을 유지하고 있어, 재고 자산의 활용도가 전반적으로 높은 편임을 시사합니다.

매출채권회전율

이 비율은 2019년부터 2020년까지 거의 변동이 없었으며, 2021년에는 일시적으로 낮아졌으나 2022년 다시 상승하였고, 2023년에는 미세하게 하락하였음. 이는 매출채권의 회수 기간이 변동했음을 보여주지만, 전체적으로는 채권 회수 기간이 비교적 안정적임을 나타냅니다.

미지급금 회전율

이 비율은 2019년과 2020년 약 10 이상 유지되었으며, 2021년에는 감소하여 8.87로 낮아졌지만 2022년에는 다시 상승하여 12.54에 도달함. 이는 지급 조정을 통해 유동성을 조절하는 전략의 변화를 반영할 수 있습니다.

운전자본 회전율

2019년에는 18.65였지만 2020년 급감하여 9.89로 떨어졌으며, 이후 2021년과 2022년 각각 26.42와 26.44로 크게 증가하였고, 2023년에는 다소 하락하여 15.37에 머물렀습니다. 이는 운전자본 활용이 변동적임을 나타내며, 특히 2021년 이후 재무 효율성이 개선된 것을 시사합니다.

재고 순환 일수

2019년 25일에서 2021년 21일로 단축되었으며, 2022년에는 15일로 감소하여 재고 순환 속도가 빨라졌음을 보여줍니다. 그러나 2023년에는 다시 21일로 늘어나, 재고 회전이 다소 완만하게 증가하는 추세를 보입니다.

미수금 순환 일수

이 수치는 2019년과 2020년 27일에서 2021년 32일로 상승하였고, 이후 2022년 22일로 단축된 후 2023년에는 28일로 재상승하였음. 이는 고객 미수금 회수 기간이 변동하는 패턴을 보이며, 운영 효율성에 영향을 미칠 수 있는 요인으로 작용할 수 있습니다.

작동 주기

이 항목은 2019년 52일 이후 2020년 61일로 증가하였다가, 2021년 이후 2022년에는 37일로 다소 단축되었으며, 2023년 다시 49일로 연장되는 양상을 보입니다. 이는 전반적인 운영 기간이 변화하는 추세를 반영하며, 생산 및 재고 관리의 효율성 변화로 해석될 수 있습니다.

지급 계정 순환 일수

이 일수는 2019년 36일에서 2020년, 2021년 동안 일시적으로 낮아졌다가 2022년 29일로 감소하고 2023년에는 다시 35일로 증가하여 지급 조건이나 지급 정책의 조정 가능성을 시사합니다.

현금 전환 주기

이 수치는 2019년 16일에서 2020년 27일로 늘어난 후, 2021년에는 12일로 단축되었으며, 2022년에는 8일로 더욱 짧아졌고, 2023년에는 14일로 증가하는 패턴을 보입니다. 이는 기업의 현금 유동성 확보와 회수 속도가 개선되었다가 다시 다소 늘어난 상황을 보여줍니다.

매출 원가

2019년부터 2023년까지 매출 원가는 전반적으로 높은 수준을 유지하면서도 일정한 변동을 보여줍니다. 2019년에는 약 103,546백만 달러였으며, 2020년에는 크게 감소하여 65,652백만 달러를 기록하였으나, 이후 2021년에는 다시 상승하여 110,848백만 달러에 도달했습니다. 2022년에는 또다시 급증하여 159,587백만 달러를 기록하였으며, 2023년에는 일부 축소되어 131,834백만 달러를 보이고 있어 매출 원가의 변동이 크고, 업계의 시장 변화 또는 원자재 비용 변동을 반영하는 것으로 해석할 수 있습니다.

재고

재고 수준은 2019년 7,013백만 달러에서 시작하여 2020년에는 소폭 감소하여 6,038백만 달러로 낮아졌습니다. 이후 2021년과 2022년에는 각각 6,265백만 달러와 6,752백만 달러로 완만한 증가세를 보이며, 2023년에는 7,583백만 달러로 계속 늘어나고 있습니다. 이러한 흐름은 재고 수준이 점차 상승하는 추세를 나타내며, 제품 재고 축적 또는 판매 전략 조정의 결과일 수 있습니다.

재고 회전율

재고 회전율은 2019년 14.76에서 2020년 10.87로 급감하였다가, 2021년에는 17.69로 급증하였으며, 2022년과 2023년에는 각각 23.64와 17.39로 등락하는 양상을 보입니다. 이러한 변화는 재고의 효율적 처리 여부, 판매 촉진 또는 재고 관리 정책의 변화 등을 반영할 수 있으며, 특히 2022년의 높은 재고 회전율은 재고의 빠른 판매 또는 효율적 재고 관리를 시사하는 것으로 볼 수 있습니다. 반면 2023년의 다소 하락은 재고 회전의 둔화 또는 시장 환경 변화의 가능성을 시사합니다.

수익 분석

2019년부터 2022년까지 수익은 전반적으로 증가하는 추세를 보였으며, 특히 2022년에는 가장 높은 수익을 기록하였다. 2019년에서 2022년 사이에는 상당한 성장률을 나타내었으나, 2023년에는 수익이 다시 하락하는 경향을 보여 지난해 수준보다 낮은 금액에 머물렀다. 이는 공급망 문제, 시장 수요 변화 또는 글로벌 경제상황의 영향을 반영할 수 있다.

신용손실충당금 차후 채권

신용손실충당금은 2019년 이후 전반적으로 증가하는 경향을 유지하였다. 2019년과 2020년의 차이에서는 큰 변동이 있었으며, 이후 꾸준히 증가하는 모습을 볼 수 있다. 2022년과 2023년에는 각각 10761백만 달러와 11038백만 달러로 상승을 유지하며, 신용위험에 대한 우려가 지속되고 있음을 시사한다.

매출채권회전율

이 비율은 2019년에 13.44로 시작하여 2020년에 약간 상승하는 모습을 보였다가, 2021년에는 11.43으로 하락하였다. 이후 2022년에는 급증하여 16.39에 달했고, 2023년에는 소폭 하락하여 13.12를 기록하였다. 이러한 변화는 매출채권의 회수 기간이 변동했음을 나타내며, 특히 2022년에는 회전율이 급증하여 채권 회수 속도가 개선된 것으로 해석할 수 있다. 그러나 2023년에는 다시 하락하여 일시적인 변동 또는 시장 환경 변화의 영향을 반영할 수 있다.

매출 원가는 2019년부터 2023년까지 전반적으로 변동이 있음을 보여주고 있으며, 특히 2022년과 2023년에 상당한 증가를 나타내고 있다. 2019년과 비교했을 때, 2022년에는 약 1.5배 이상 상승하였으며, 이는 제품 또는 서비스의 판매량 또는 가격 급등과 관련이 있을 수 있다. 그러나 2023년에는 다소 하락하는 모습을 보이기도 하였으나, 여전히 2019년 수준보다 높다.

미지급금은 비교적 안정적인 추세를 보여주지만 몇 차례 변동을 겪고 있다. 2019년 이후 2020년과 2021년에는 다소 감소하는 경향이 있었으며, 2022년부터 다시 증가하는 모습을 나타낸다. 특히, 2020년 대비 2021년에 미지급금이 절반 이하로 줄었으며, 이후 2022년에는 다시 상승하는 모습을 보인 점이 주목된다. 2023년에는 소폭 하락했으나, 전체적으로는 2021년보다 높은 수준을 유지하고 있다.

미지급금 회전율은 매출 원가와 미지급금의 변동과 연관되어 있으며, 2019년부터 2023년까지 다양한 추세를 보이고 있다. 2019년에는 10.15였고, 2020년에는 다소 상승하여 10.79를 기록하였다. 이후 2021년에는 8.87로 하락하였으며, 다시 2022년에는 크게 증가하여 12.54를 기록하고 있다. 2023년에는 다시 하락하여 10.49로 나타났지만, 전체 기간 동안 평균적인 수준에 비슷한 범위 내에서 움직이고 있다.

운전자본 변화와 수준

2019년부터 2023년까지 운전자본은 지속적인 증가 추세를 보이고 있다. 2019년 말에는 약 5809백만 달러였던 운전자본이 2020년에는 6561백만 달러로 증가하였으며, 이후 2021년에는 4314백만 달러로 다소 감소하였지만, 2022년에는 다시 6672백만 달러로 회복하였다. 2023년에는 9419백만 달러로 더욱 증가하여, 전반적으로 운전자본이 확대된 경향임을 확인할 수 있다. 이는 기업의 운영 규모 또는 재고 및 수취채권 등의 확장이 반영된 것으로 볼 수 있다.

수익 및 매출 구조

2020년에는 수익이 약 64,912백만 달러로 크게 하락했으나, 2021년에는 113,977백만 달러로 회복 및 상승하였다. 이후 2022년에는 급증하여 176,383백만 달러를 기록했으며, 2023년에는 다소 감소하여 144,766백만 달러를 기록하였다. 이러한 수익의 변동은 글로벌 시장 상황, 원자재 가격 변동, 또는 특정 사업 부문의 성과와 관련이 있을 것으로 추정된다. 2022년의 수익 증가는 상당한 매출 증대를 의미하였으며, 이후 2023년의 감소는 일정 수준 조정을 보여준다.

운전자본 회전율 및 효율성

운전자본 회전율은 2019년 18.65에서 2020년 9.89로 급감하였다가, 2021년 26.42로 급증하였다. 이후 2022년에도 26.44로 높은 값을 유지하였으나, 2023년에는 15.37로 급감하였다. 이러한 변화는 수익 대비 운전자본이 얼마나 효율적으로 활용되고 있는지를 반영한다. 2021년과 2022년에는 높은 회전율을 기록하여 자본의 효율적 활용이 이루어진 반면, 2023년에는 회전율이 크게 하락함으로써 운전자본의 활용 효율이 저하된 것으로 보인다. 이는 기업이 자본을 유효하게 운용하는 데 있어 일부 재고 또는 채권 회전이 둔화된 신호일 수 있다.

재고 회전율

2019년 이후 전반적으로 증가하는 추세를 보여주고 있으며, 2020년의 하락 이후 2021년과 2022년에 다시 상승하는 모습을 보인다. 특히 2022년에 정점에 달했으며, 이는 재고 관리의 효율성이 개선된 것으로 해석할 수 있다. 2023년에는 다소 감소했지만, 여전히 높은 수준을 유지하고 있어 재고 회전이 빠른 편임을 알 수 있다.

재고 순환 일수

이 지표는 재고 회전율과 반대 방향으로 움직이는데, 2019년부터 2020년까지 증가하여 재고 회전이 느려졌음을 나타낸다. 이후 2021년과 2022년에는 감소하는 추세를 보여 재고 유지 기간이 짧아졌음을 의미한다. 2023년에는 다시 일시적으로 증가했지만, 전반적으로는 재고의 신속한 순환이 지속되고 있음을 시사한다.

매출채권회전율

2019년부터 2023년까지 매출채권회전율은 전반적으로 변동성을 보이며, 2019년과 2020년에는 약간의 안정세를 유지하다가 2021년에 다소 하락하는 모습을 보였습니다. 특히, 2022년에는 급증하여 이전보다 높은 회전율을 기록했고, 2023년에는 소폭 하락하는 양상을 나타냈습니다. 이러한 변화는 고객의 결제 및 판매 전략의 조정, 또는 매출액 변동에 따른 효과로 해석될 수 있습니다.

미수금 순환 일수

이 지표는 2019년과 2020년 동일하게 27일로 유지되었으나, 2021년에는 32일로 증가하여 회수 기간이 늘어난 것을 보여줍니다. 이후 2022년에는 22일로 감소하였으며, 다시 2023년에는 28일로 회복하는 양상을 나타냈습니다. 이러한 변화는 고객 상환 기간이 일정하지 않으며, 특정 연도에 유예 또는 연체가 더 많았던 것으로 해석될 수 있습니다. 2022년의 낮은 수치는 회수 기간이 짧아졌음을 시사하지만, 전반적인 추세를 보면 일부 변동성을 보이고 있습니다.

재고 순환 일수

2019년부터 2023년까지 재고 순환 일수는 전반적으로 감소하는 추세를 보였습니다. 2019년에는 25일이었으며, 2020년에는 34일로 일시적으로 증가하였으나 이후 2021년에는 21일로 하락하여 재고 회전이 더 원활해졌음을 시사합니다. 2022년에는 15일로 다시 감소했고, 2023년에는 약간 상승하여 21일에 달하였으나, 전체적으로 단기 재고 회전이 향상된 것으로 해석됩니다.

미수금 순환 일수

미수금 회전 기간은 비교적 안정된 수준을 유지하다가 일부 변동이 있었습니다. 2019년과 2020년에는 각각 27일과 27일로 동일하였으며, 2021년에는 연장된 32일로 증가하였으나 2022년에는 22일로 단축되어 수금 효율성이 개선된 것으로 볼 수 있습니다. 2023년에는 28일로 다소 연장되었지만, 전반적으로 미수금 회전 기간은 중장기적으로 큰 변동 없이 유지되고 있습니다.

작동 주기

작동 주기도 2019년부터 2023년까지 꾸준한 변동을 보여주고 있습니다. 2019년에는 52일이었으며, 2020년에는 61일로 일시적으로 늘어난 이후 2021년에는 53일로 감소하였고, 2022년에는 37일로 크게 단축된 후 2023년에는 49일로 다시 증가하는 경향을 보입니다. 이러한 변화는 운전자본 운영상의 효율성이나 재고 및 미수금 관리를 통해 작동 주기를 조절하려는 전략적 조치가 반영된 것으로 추측됩니다.

미지급금 회전율

2019년부터 2023년까지 미지급금 회전율은 전체적으로 변동을 보이고 있으며, 2019년과 2020년 사이에는 증가하는 추세를 나타냈습니다. 2019년 10.15에서 2020년 10.79로 상승하였으며, 이후 2021년에는 약 8.87로 하락하는 모습을 보이면서 다소 변동성을 나타냈습니다. 그러나 2022년에는 다시 상승하여 12.54를 기록하였고, 2023년에는 10.49로 하락하며, 2022년에 도달한 최고치를 일부 유지하는 경향을 보입니다.

지급 계정 순환 일수

이 지표는 2019년 36일에서 2020년 34일로 감소한 후 2021년에는 41일로 증가하는 패턴을 보입니다. 2022년에는 다시 29일로 감소하며 짧아졌고, 2023년에는 35일로 다시 상승하는 모습을 보여, 일정한 변동성을 나타내고 있습니다. 전반적으로는 일수는 다소 변화가 크지만, 2022년에는 가장 짧은 기간인 29일을 기록하며 유동성 측면에서 효율성을 높인 것으로 판단됩니다.

재고 순환 일수

2019년부터 2022년까지 재고 순환 일수는 상당한 변동을 보였으며, 2022년에 가장 짧은 15일로 낮아졌습니다. 이 후 2023년에는 다시 21일로 증가하는 경향을 나타내고 있습니다. 전반적으로, 재고의 회전 속도가 최근 몇 년간 빨라졌다가 다시 느려지는 패턴을 보여줍니다.

미수금 순환 일수

미수금 회수 기간은 2019년에서 2021년까지 약 27일에서 32일로 다소 길어졌으며, 2022년에는 22일로 감소하여 회수 기간이 단축된 모습을 보입니다. 이후 2023년에는 다시 28일로 늘어나, 일정한 변동성을 유지하는 것으로 관찰됩니다.

지급 계정 순환 일수

지급 계정의 회전 일수는 2019년 36일에서 2022년 29일로 점차 감소하는 추세를 보이다가, 2023년에는 35일로 증가하는 모습을 나타냅니다. 이로써 지급 기간이 단축되었던 시기 후 다시 늘어난 것으로 해석됩니다.

현금 전환 주기

현금 전환 주기는 2019년 16일에서 2020년 27일로 길어졌으며 이후 2021년에는 12일로 매우 짧아졌습니다. 2022년에는 다시 8일로 축소되어, 단기간 내에 현금이 신속히 회전하는 상태를 보여줍니다. 그러나 2023년에는 14일로 늘어나면서 다소 회수 속도가 느려졌음을 시사합니다.