듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Enphase Energy Inc., ROE의 분해
| ROE | = | ROA | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023. 12. 31. | = | × | |||
| 2022. 12. 31. | = | × | |||
| 2021. 12. 31. | = | × | |||
| 2020. 12. 31. | = | × | |||
| 2019. 12. 31. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31).
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2019년 이후로 회사의 자산수익률은 다소 변동하는 양상을 보였으며, 2021년에는 7%로 다소 하락한 이후 2022년과 2023년에 각각 12.88%와 12.97%로 회복되는 모습을 보여주고 있습니다. 이는 자산을 통한 수익 창출 능력이 2021년에 일시적으로 저하되었으나, 이후 개선되어 상당한 수준에 도달한 것으로 해석됩니다. 전반적으로, 회사는 경영 성과를 유지하면서 자산 활용도를 높이고 있음을 시사합니다.
- 재무 레버리지 비율
- 재무 레버리지 비율은 2019년부터 2023년까지 비교적 안정적으로 유지되었으며, 4년 차인 2021년에는 4.83까지 상승하였고, 이후 다소 감소하여 2023년에는 3.44에 이르렀습니다. 이는 회사의 부채 활용 정도가 2021년을 정점으로 다소 축소되고 있음을 보여줍니다. 높았던 재무 레버리지 비율은 회사가 금융 비용 증가 혹은 재무 구조 조정에 따른 전략적 변경을 유도했음을 시사할 수 있습니다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 자기자본이익률(ROE)은 2019년 59.2%로 매우 높았으며, 이후 2020년 27.69%로 급감하였으나, 2021년부터 다시 증가하여 33.81%에 도달하였습니다. 2022년에는 48.13%, 2023년에는 44.62%로 양호한 수치를 유지하며, 회사는 자기자본에 대한 수익성을 회복하고 지속적으로 향상시키고 있음을 보여줍니다. 이는 경영 효율성과 투자자 수익률 측면에서 긍정적 신호로 해석될 수 있습니다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Enphase Energy Inc., ROE의 분해
| ROE | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2022. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2021. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2020. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2019. 12. 31. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 이 회사의 순이익률은 2019년 약 25.81%에서 2021년까지 점차 하락하여 10.52%를 기록하였다. 이후 2022년에는 다시 17.05%로 상승한다가, 2023년에는 19.16%로 상승폭이 나타나면서 전반적으로 수익성 지표가 개선되는 추세를 보였다. 이러한 변화는 수익성 측면에서 일시적 또는 구조적 요인에 따른 변동성을 시사한다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 2019년 0.88에서 2020년 0.65로 하락하였다가, 이후 2021년에는 0.66, 2022년에는 0.76로 서서히 상승하는 경향을 보였다. 2023년엔 0.68로 다소 하락하였지만, 전체적으로 볼 때 자산을 효율적으로 활용하는 정도는 점차 회복되는 모습이다. 이는 영업 효율성 또는 자산 활용 전략에 변화가 있었음을 암시한다.
- 재무 레버리지 비율
- 재무 레버리지 비율은 2019년 2.62에서 2020년 2.48로 낮아졌다가 2021년 4.83으로 급증하였다. 이후 2022년에는 3.74, 2023년에는 3.44로 점차 감소하는 추세를 보였다. 급증한 2021년은 재무 구조에 변화 또는 채무 증대 혹은 금융 전략의 조정이 있었을 것으로 해석할 수 있으며, 이후 안정화되거나 조정하는 모습이 나타난다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 자기자본이익률은 2019년 59.2%로 높았으며, 이후 2020년에 27.69%로 크게 하락하였다. 그러나 2021년부터 다시 상승하여 33.81%, 2022년에는 48.13%, 2023년에는 44.62%를 기록하며 전반적으로 자본 수익률이 회복되고 있음을 보여준다. 이러한 흐름은 기업의 수익성 회복과 자기자본 활용의 효율성을 높이는 방향으로 진행된 것으로 해석할 수 있다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
Enphase Energy Inc., ROE의 분해
| ROE | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2022. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2019. 12. 31. | = | × | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31).
- 세금 부담 비율
- 2019년 이후 전반적으로 감소하는 경향을 보이고 있으며, 2023년에는 0.86으로 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 이는 회사의 세금 부담이 점차 경감되거나 세율 변동이 적어진 것으로 해석될 수 있으며, 세전 이익이 증가하면서 세금 부담 비율이 낮아진 것으로 추측됩니다.
- 이자부담비율
- 이자 비용과 관련된 비율은 2019년 0.9에서 2021년 0.73으로 하락하는 모습을 보여, 이자 부담이 감소하거나 채무 구조가 개선된 것으로 나타납니다. 그러나 2022년과 2023년에는 다시 0.98으로 상승하여, 일부 채무 수준 혹은 금리 증가에 따른 이자 부담이 높아졌을 가능성을 시사합니다.
- EBIT 마진 비율
- 영업이익률은 전반적으로 상승하는 추세를 보여 2019년 15.99%에서 2023년 22.79%로 증가하였으며, 이는 영업 활동의 수익성이 개선된 결과로 보입니다. 이러한 증가는 매출 증가와 비용 효율성 향상에 기인할 수 있으며, 회사의 수익창출 능력이 강화되었음을 시사합니다.
- 자산회전율
- 자산을 활용한 매출 창출 효율성은 2019년 0.88에서 2021년 0.66으로 감소하였다가 2022년 0.76로 일부 회복하였으며, 2023년에는 0.68로 낮아졌습니다. 이는 자산운용이 다소 효율적으로 변했으나, 전반적인 자산 활용도는 안정적 또는 다소 둔화된 모습을 나타내고 있습니다.
- 재무 레버리지 비율
- 지렛대 효과를 의미하는 비율은 2019년 2.62에서 2021년 4.83으로 상승하였으며, 이후 2022년과 2023년 각각 3.74와 3.44로 다소 축소되는 경향을 보입니다. 이는 부채 활용이 일시적으로 확대되었으나, 이후 일부 축소 또는 안정화되었음을 반영하는 것으로 볼 수 있습니다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 자가자본수익률은 2019년 59.2%에서 2020년 27.69%로 큰 폭으로 감소하였으나, 이후 2021년 33.81%, 2022년 48.13%, 2023년 44.62%로 다시 회복되고 있습니다. 이는 수익성이나 자본 효율성이 2020년 이후 점차 개선되고 있음을 나타내며, 전반적으로는 안정적인 수익창출 능력을 유지하고 있음을 보여줍니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Enphase Energy Inc., ROA의 분해
| ROA | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023. 12. 31. | = | × | |||
| 2022. 12. 31. | = | × | |||
| 2021. 12. 31. | = | × | |||
| 2020. 12. 31. | = | × | |||
| 2019. 12. 31. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2019년부터 2021년까지 순이익률은 차례로 25.81%, 17.3%, 10.52%로 하락하는 모습을 보였습니다. 이러한 하락은 이 기간 동안 회사의 수익성에 일정한 압박이 있음을 시사합니다. 그러나 2022년에는 순이익률이 17.05%로 회복되었으며, 2023년에는 19.16%로 다시 상승하는 추세를 보여 수익성 개선이 지속되고 있음을 나타냅니다. 전반적으로 볼 때, 회사는 초기의 수익성 둔화 이후 회복세를 보이고 있으며, 2023년에는 전반적인 수익성 지표가 비교적 양호한 수준으로 회복된 것으로 평가됩니다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 2019년 0.88에서 2020년 0.65로 하락하였고, 2021년에는 0.66으로 소폭 회복하는 양상을 보였습니다. 이후 2022년에는 0.76로 상승하며 가장 높은 수준을 기록하였으며, 2023년에는 0.68로 다소 하락하였으나 여전히 2019년보다 높은 수준을 유지하고 있습니다. 이러한 변동은 자산을 효율적으로 활용하는 능력이 일시적으로 저하되었다가 2022년에 개선된 것으로 해석됩니다. 전반적으로는 자산 활용의 효율성이 회복세를 보이고 있으며, 회사의 재무 활동이 활발히 이루어지고 있음을 시사합니다.
- 자산수익률(ROA)
- ROA는 2019년 22.59%에서 2020년 11.17%로 급감하였고, 2021년에는 7%로 계속 하락하는 추세를 나타냈습니다. 그러나 2022년에는 12.88%로 다시 상승하였으며, 2023년에는 12.97%로 거의 변함없이 유지되고 있습니다. 이러한 흐름은 2020년 이후 일시적인 수익성 저하가 있었으나, 2022년 이후 재무성과가 점차 회복되고 있음을 보여줍니다. 특히 2022년과 2023년에 높은 ROA 수치를 기록하며 자산 활용 능력과 수익성이 안정적으로 회복되고 있음을 알 수 있습니다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
Enphase Energy Inc., ROA의 분해
| ROA | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2022. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2021. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2020. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2019. 12. 31. | = | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31).
- 세금 부담 비율
- 이 비율은 전반적으로 낮아지고 있는 추세를 보이고 있는데, 2019년 1.79%에서 2023년 0.86%로 감소하였습니다. 이는 회사의 세금 부담이 지속적으로 완화되고 있음을 시사하며, 법인세 관련 정책이나 절세전략의 변화에 따른 영향일 가능성이 있습니다. 다만, 낮은 세금 부담이 반드시 재무적 안정성을 의미하는 것은 아니며, 세무 구조의 변화가 재무 상태 전반에 미치는 영향을 함께 고려할 필요가 있습니다.
- 이자부담비율
- 이 비율은 2019년 0.9에서 2021년 0.73으로 낮아졌으나, 이후 2022년과 2023년에는 다시 0.98로 상승하는 양상을 보입니다. 이는 이자 비용이 동일 또는 비슷한 수준에서 유지되거나 늘어난 것으로 해석될 수 있으며, 차입 규모 또는 금융 비용 증가가 영향을 미쳤을 가능성이 있습니다. 전체적으로는 경기변동이나 채무 구조의 변화에 민감하게 반응하는 모습을 나타냅니다.
- EBIT 마진 비율
- 이 비율은 2019년 15.99%에서 2023년 22.79%로 지속적으로 증가하는 추세입니다. 이는 영업이익의 수익성 개선을 보여주며, 수익성 향상 또는 비용 절감 전략이 효과를 내고 있음을 시사합니다. 특히 2022년과 2023년에 이르러 큰 폭의 증가를 보여, 시장 내 가격 결정력 또는 운영 효율성의 강화를 반영하는 것으로 평가됩니다.
- 자산회전율
- 이 비율은 2019년 0.88에서 2020년과 2021년 사이에 하락하여 각각 0.65와 0.66을 기록했고, 이후 2022년에는 0.76로 다소 회복하는 양상을 보입니다. 2023년에는 0.68로 소폭 하락하였는데, 이는 자산 활용 효율이 일시적으로 낮아졌거나 투자 규모의 변화, 자산의 구성 변화와 관련이 있을 수 있습니다. 전반적으로는 자산이 수익 창출에 덜 효율적이게 되었던 기간이 있었던 것으로 해석할 수 있습니다.
- 자산수익률 (ROA)
- 이 지표는 2019년 22.59%에서 내려갔다가 2021년 7%까지 하락하였으나, 2022년과 2023년에는 각각 12.88%와 12.97%로 반등하는 모습을 보여줍니다. 이는 단기적으로 손익률이 변동했으나, 최근 2년 동안은 일정 수준의 수익성을 회복한 것으로 볼 수 있습니다. ROA의 증가는 자산 대비 수익 창출 능력이 제고되고 있음을 의미하며, 기업의 전반적인 재무 성과가 안정세를 찾았다고 해석할 수 있습니다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
Enphase Energy Inc., 순이익률의 분해
| 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2022. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2021. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2020. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2019. 12. 31. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31).
- 세금 부담 비율
- 2019년 이후 세금 부담 비율은 전반적으로 감소하는 추세를 보이고 있습니다. 2019년 약 1.79에서 2023년에는 0.86으로 하락하여, 회사의 세금 부담 부담률이 낮아지고 있음을 나타냅니다. 이는 세금 관련 비용이 줄어들거나, 절세 전략이 효과적이었거나, 또는 과세 방침 변화의 영향을 반영할 수 있습니다.
- 이자부담비율
- 이자부담 비율은 비교적 안정세를 보이면서도 약간의 변동성을 나타냅니다. 2019년 0.9에서 2021년까지 0.73으로 낮아졌으나, 2022년과 2023년에는 0.98로 다시 상승하였으며, 이는 차입 비용 또는 부채 수준이 높아졌음을 시사할 수 있습니다. 전체적으로 금융비용 부담은 일정 수준에서 유지되고 있으며, 재무 구조에 일부 변화가 있었음을 암시합니다.
- EBIT 마진 비율
- 영업이익률은 전반적으로 높아지는 경향을 보이고 있습니다. 2019년 15.99%에서 2023년에는 22.79%로 상승하여, 매출에 대한 영업이익의 비중이 증가했음을 나타냅니다. 이는 회사의 영업 효율성 향상 또는 수익성 개선을 보여주는 긍정적인 신호일 수 있습니다. 2020년과 2021년 사이의 일시적 하락 이후, 다시 회복하는 모습을 관찰할 수 있습니다.
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 순이익률 역시 점차 상승하는 추세를 보여 2019년 25.81%에서 2023년 19.16%로 상승하여 전년 대비 수익성 개선을 나타내고 있습니다. 2020년의 낮은 17.3%로 이후 꾸준히 회복되어 2021년 10.52%까지 하락 후, 다시 상승하는 모습이 관찰됩니다. 이는 비용 구조의 개선이나 판매 가격 정책의 변화 등에 기인할 수 있으며, 전반적인 수익성 강화를 반영하는 것으로 해석됩니다.