듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Express Scripts Holding Co., ROE의 분해
| ROE | = | ROA | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2017. 12. 31. | = | × | |||
| 2016. 12. 31. | = | × | |||
| 2015. 12. 31. | = | × | |||
| 2014. 12. 31. | = | × | |||
| 2013. 12. 31. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2017-12-31), 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31), 10-K (보고 날짜: 2014-12-31), 10-K (보고 날짜: 2013-12-31).
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2013년부터 2017년까지 지속적인 상승 추세를 보이고 있으며, 특히 2016년 이후 급격히 증가하는 양상을 나타내고 있다. 2013년 3.44%에서 2017년 8.33%로 상승함에 따라, 자산을 통한 수익 창출 능력이 점차 개선되고 있음을 알 수 있다. 이러한 변화는 자산 효율성의 향상이나 수익성 강화의 결과일 가능성이 높다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2013년 2.45에서 2015년 3.06까지 점차 상승하였으며, 2016년에는 3.19로 최고치를 기록하였다. 이후 2017년에는 다소 하락하여 2.99에 이르렀다. 이는 회사가 일정 기간 동안 부채를 활용하여 자본 대비 더 많은 자산을 운용했음을 보여주며, 레버리지의 증가는 수익률 향상에 기여했음을 시사한다. 그러나 2017년의 감소는 부채 활용 전략이나 자본 구조의 변화 가능성을 반영할 수 있다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 2013년 8.45%에서 2015년 14.25%로 상승한 후, 2016년에는 20.97%로 급증하였으며, 2017년에는 24.93%에 도달하였다. 이는 자기자본 수익률이 전반적으로 크게 향상된 것을 보여주며, 회사가 자본을 효율적으로 활용하여 주주가치를 증대시켰음을 의미한다. 특히 2016년과 2017년의 큰 폭의 증가는 강한 수익성 개선을 반영하는 것으로 해석할 수 있다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Express Scripts Holding Co., ROE의 분해
| ROE | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2017. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2016. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2015. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2014. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2013. 12. 31. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2017-12-31), 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31), 10-K (보고 날짜: 2014-12-31), 10-K (보고 날짜: 2013-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2013년부터 2017년까지 순이익률은 지속적으로 증가하는 추세를 보였다. 2013년 1.77%에서 시작하여 2017년에는 4.51%로 약 2.5배 이상 상승하였다. 이는 회사의 수익성이 전반적으로 개선되고 있음을 나타내며, 수익 창출 능력이 향상되고 있음을 시사한다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 연평균 거의 안정된 수준을 유지하였으며, 2013년 1.94에서 2017년 1.84로 소폭 하락하였다. 이러한 변화는 자산을 활용한 매출 창출 효율이 거의 일정하게 유지되고 있으나, 약간의 감소가 관찰된다. 이는 자산 활용의 효율성에 변화가 있었음을 의미할 수 있다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2013년 2.45에서 2017년 2.99로 증가하는 경향을 보였다. 2015년과 2016년 사이에 가장 두드러진 상승이 있었으며, 이후 약간 하락하는 모습을 보여준다. 전반적으로 재무구조가 더 부채 중심으로 변화했음을 시사하며, 이는 재무 위험의 가능성을 내포한다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 자기자본이익률은 강한 상승 곡선을 나타내었으며, 2013년 8.45%에서 2017년 24.93%로 크게 향상되었다. 이러한 증가 추세는 회사의 수익 창출 능력과 자기자본의 효율적 활용이 크게 개선된 것으로 해석할 수 있다. 향후 지속적인 성장을 기대할 수 있는 긍정적인 신호로 볼 수 있다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
Express Scripts Holding Co., ROE의 분해
| ROE | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2017. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2016. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2015. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2014. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2013. 12. 31. | = | × | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2017-12-31), 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31), 10-K (보고 날짜: 2014-12-31), 10-K (보고 날짜: 2013-12-31).
- 세금 부담 비율
- 2013년부터 2015년까지는 다소 안정적인 수준을 유지했으며, 2016년과 2017년에는 점차 상승하는 추세를 보이고 있습니다. 특히 2017년에는 0.92로 크게 증가하여 세금 부담이 늘어난 경향이 관찰됩니다.
- 이자부담비율
- 해당 비율은 전반적으로 안정적이며, 2013년부터 2017년까지 약간의 변동이 있으나 크지 않은 수준을 유지하고 있습니다. 2015년 이후 약간 상승하는 양상을 보여 이자 비용이 상대적으로 증가했음을 시사합니다.
- EBIT 마진 비율
- 2013년 이후 지속적으로 증가하는 추세를 보이고 있으며, 2017년에는 5.52%에 달하여 수익성 측면에서 개선된 모습을 나타내고 있습니다. 이는 영업이익률 향상을 의미할 수 있습니다.
- 자산회전율
- 일관된 범위 내에서 약간의 변동을 보이고 있으며, 2013년 1.94에서 2017년 1.84로 약간 감소하는 모습을 보여주고 있습니다. 이는 자산을 활용한 매출 창출 효율성에 다소 하락이 있었던 것으로 해석됩니다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 전 기간 동안 지속적으로 상승하는 추세를 유지했고, 2016년 이후에는 약간 하락하는 경향이 있으나 여전히 높은 수준(3.19)로 나타나고 있습니다. 이는 부채 의존도가 높았던 상황을 반영할 수 있습니다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 2013년 8.45%에서 2017년 24.93%로 상당히 큰 폭으로 상승하고 있으며, 이는 자기자본수익률이 현저히 개선되었음을 의미합니다. 이러한 상승은 주주 가치를 높이고, 수익성 면에서 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Express Scripts Holding Co., ROA의 분해
| ROA | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2017. 12. 31. | = | × | |||
| 2016. 12. 31. | = | × | |||
| 2015. 12. 31. | = | × | |||
| 2014. 12. 31. | = | × | |||
| 2013. 12. 31. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2017-12-31), 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31), 10-K (보고 날짜: 2014-12-31), 10-K (보고 날짜: 2013-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2013년부터 2017년까지 순이익률은 꾸준히 상승하는 경향을 보이고 있습니다. 2013년 1.77%에서 2017년 4.51%로 증가하였으며, 이는 회사의 수익성 개선을 반영하는 것으로 해석할 수 있습니다. 특히 2015년 이후 빠른 증가세가 나타나, 수익성 향상이 지속적으로 이루어지고 있음을 보여줍니다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 2013년 1.94에서 2014년 소폭 하락한 후 2015년과 2016년에는 약간 증가하거나 유지되었으나, 2017년에는 다시 하락한 것으로 나타납니다. 이는 자산의 효율적 운용이 일정 수준 유지되다가 최근에는 자산의 활용도가 다소 낮아지고 있음을 시사할 수 있습니다.
- 자산수익률(ROA)
- 자산수익률은 2013년 3.44%에서 2017년 8.33%까지 꾸준히 상승하는 추세를 보이고 있습니다. 이와 같은 성장은 수익성 향상과 자산 운영 효율성의 개선을 동시에 시사하며, 전반적인 사업 성과가 긍정적으로 변하고 있음을 보여줍니다. 특히 2015년 이후 급격히 오르기 시작하여, 수익성과 자산 활용의 상승세를 뚜렷하게 나타내고 있습니다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
Express Scripts Holding Co., ROA의 분해
| ROA | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2017. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2016. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2015. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2014. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2013. 12. 31. | = | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2017-12-31), 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31), 10-K (보고 날짜: 2014-12-31), 10-K (보고 날짜: 2013-12-31).
- 세금 부담 비율
- 2013년부터 2017년까지 세금 부담 비율은 전반적으로 상승하는 추세를 보이고 있다. 2013년 63%에서 2017년 92%로 증가하여, 세금 비용이 회사의 수익에 미치는 영향이 점차 커지고 있음을 시사한다. 특히 2016년 이후 급격한 상승이 나타나, 세금 관련 비용 부담이 확대된 것으로 해석할 수 있다.
- 이자부담비율
- 이자부담비율은 2013년부터 2017년까지 꾸준히 높은 수준을 유지하고 있으며, 0.83에서 0.89로 약간의 상승세를 보이고 있다. 이는 재무 구조상 이자 비용이 수익에 차지하는 비중이 상대적으로 높거나, 채무 수준이 지속적으로 유지되거나 증가했음을 의미할 수 있다.
- EBIT 마진 비율
- 2013년부터 2017년까지 EBIT 마진은 꾸준히 상승하는 추세로, 3.41%에서 5.52%로 증가하였다. 이는 영업이익률이 개선되고 있음을 나타내며, 영업 효율성과 수익성이 점차 향상되고 있음을 보여준다. 특히 2015년 이후 가파른 성장세를 보였다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 2013년 1.94에서 2017년 1.84로 약간 감소하는 경향을 나타내고 있다. 이는 회사가 보유한 자산을 활용한 수익 창출 능력이 다소 둔화됐음을 의미할 수 있으며, 자산 활용의 효율성 개선이 필요할 수 있음을 시사한다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- ROA는 2013년 3.44%에서 2017년 8.33%로 지속적으로 상승하여, 전반적인 수익성이 크게 향상되고 있음을 보여준다. 자산에 대한 수익률이 두 배 이상 증가했으며, 이는 영업이익의 증가와 자산 활용 효율성 향상의 결합 효과로 볼 수 있다. 이러한 증가 추세는 회사의 성장성과 재무 성과가 긍정적으로 변화하고 있음을 암시한다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
Express Scripts Holding Co., 순이익률의 분해
| 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2017. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2016. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2015. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2014. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2013. 12. 31. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2017-12-31), 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31), 10-K (보고 날짜: 2014-12-31), 10-K (보고 날짜: 2013-12-31).
- 세금 부담 비율
- 이 비율은 2013년부터 2017년까지 지속적으로 상승하는 경향을 보이고 있으며, 최초 0.63에서 2017년에는 0.92에 달하였다. 이러한 증가 추세는 해당 기간 동안 납부하는 세금 비율이 높아졌거나, 세법상의 변화나 과세 기준의 조정으로 인해 세금 부담이 강화되었음을 시사한다. 특히 2016년 이후 빠르게 상승하는 모습은 세금 압박이 강화되고 있음을 나타낸다.
- 이자부담비율
- 이 비율은 전반적으로 안정적인 수준을 유지하며, 2013년의 0.83에서 2017년 0.89까지 소폭 증가하는 모습을 보여준다. 일부 시기에는 약간의 변동이 있으나, 전반적으로 이자 비용에 대한 부담이 지속적으로 높아지고 있음을 의미한다. 이는 차입금이나 부채 수준이 높아지고 있거나, 자본 구조의 변동 등과 관련될 수 있다.
- EBIT 마진 비율
- 이익의 영업이익률을 보여주는 지표는 2013년 3.41%에서 지속적인 증가를 거듭하여 2017년에는 5.52%에 이르렀다. 이는 영업 활동의 수익성이 전반적으로 개선되고 있음을 의미하며, 비용 효율성 증대 또는 매출 증가에 힘입은 결과라고 볼 수 있다. 특히 2015년 이후 가파른 상승세를 보여, 영업의 경쟁력 강화가 이루어지고 있음을 시사한다.
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 순이익률은 2013년 1.77%에서 2017년 4.51%로 꾸준히 상승하였다. 이 지표의 증가는 순이익이 매출 대비 효과적으로 증가하고 있음을 나타내며, 비용 관리의 효율화 또는 매출 규모의 확대로 인한 수익성 향상을 반영한다. 이 기간 동안 회사의 전체적인 수익성 개선이 지속적으로 관찰되고 있다.