경제적 부가가치 (EVA)
EVA는 Stern Stewart의 등록 상표입니다.
경제적 부가가치 또는 경제적 이익은 수익과 비용의 차이이며, 비용에는 비용뿐만 아니라 자본 비용도 포함됩니다.
경제적 이익
Fidelity National Information Services Inc., 경제적 이익계산
US$ 단위: 백만 달러
| 12개월 종료 | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | 2020. 12. 31. | 2019. 12. 31. | 2018. 12. 31. | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 세후 순영업이익 (NOPAT)1 | ||||||
| 자본 비용2 | ||||||
| 투자 자본3 | ||||||
| 경제적 이익4 | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).
1 NOPAT. 자세히 보기 »
2 자본 비용. 자세히 보기 »
3 투자 자본. 자세히 보기 »
4 2022 계산
경제적 이익 = NOPAT – 자본 비용 × 투자 자본
= – × =
수익성과 자본 효율성 지표를 분석한 결과, 전반적인 기업 가치 창출 능력이 악화되는 추세가 확인됩니다.
- 영업 수익성 추이
- 세후 순영업이익(NOPAT)은 2018년 8억 8,900만 달러에서 2020년 3억 2,500만 달러까지 지속적으로 감소하였습니다. 2021년에는 5억 2,400만 달러로 일부 회복세를 보였으나, 2022년에는 -170억 900만 달러로 급감하며 심각한 영업 손실 상태로 전환되었습니다.
- 투자 자본 및 자본 비용의 변동
- 투자 자본은 2018년 222억 2,200만 달러에서 2019년 754억 4,800만 달러로 급격히 증가한 이후, 2021년까지 700억 달러 이상의 높은 수준을 유지하다가 2022년에 528억 6,200만 달러로 감소하였습니다. 자본 비용은 2019년 12.38%로 최고점을 기록한 이후 2022년 10.65%까지 점진적으로 하락하는 양상을 보였습니다.
- 경제적 이익 및 가치 창출 분석
- 경제적 이익은 분석 대상 기간 전체에서 지속적인 음수(-) 값을 기록하여, 투입된 자본의 비용을 상회하는 수익을 창출하지 못했음이 나타납니다. 2019년부터 2021년까지는 매년 70억 달러에서 80억 달러 규모의 경제적 손실이 발생하였으며, 2022년에는 -226억 3,800만 달러로 적자 폭이 크게 확대되어 가치 파괴 현상이 심화되었습니다.
종합적으로, 투자 자본의 대폭적인 확장이 이루어졌음에도 불구하고 영업 수익성이 이에 부응하지 못하였으며, 특히 최근 연도에 기록된 막대한 영업 손실이 전체적인 경제적 이익을 급격히 악화시킨 주요 원인으로 분석됩니다.
세후 순영업이익 (NOPAT)
Fidelity National Information Services Inc., NOPAT계산
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).
1 이연법인세비용(deferred tax expense) 제거. 자세히 보기 »
2 신용손실충당금 증감 추가.
3 이연수익(deferred revenue)의 증가(감소) 추가.
4 FIS 보통주주에게 귀속되는 순이익(손실)에 대한 지분등가액의 증가(감소) 추가.
5 2022 계산
자본화된 운용리스에 대한 이자비용 = 운용리스 책임 × 할인율
= × =
6 2022 계산
이자 비용의 세제 혜택 = 조정된 이자 비용 × 법정 소득세율
= × 21.00% =
7 FIS 보통주주에게 귀속되는 순이익(손실)에 세후 이자비용 추가.
8 2022 계산
투자 수익의 세무비용(급부금) = 투자 소득, 세전 × 법정 소득세율
= × 21.00% =
9 세후 투자 소득의 제거.
- 수익성 분석
- 2020년까지 전반적으로 수익성과 영업이익률이 안정적인 수준을 유지하였으며, 2018년부터 2020년 사이에는 순이익과 세후 영업이익(즉, NOPAT)이 지속적으로 증가하는 추세를 보였다. 2018년에는 순이익이 846백만 달러였으며, 2019년에는 298백만 달러로 감소하였다가 2020년에는 158백만 달러로 더욱 줄어들었다. 영업이익도 유사한 감소 패턴을 나타냈다.
- 2021년 이후의 변화
- 2021년에는 순이익이 417백만 달러로 회복되었으나, 이후 2022년에는 급감하여 -16,720백만 달러로 적자 상태에 진입하였다. 세후 영업이익도 2021년 524백만 달러에서 2022년에는 -17,009백만 달러로 큰 폭의 적자로 변화하였다.
- 추세와 의미
-
2018년부터 2021년까지 비교적 안정적인 혹은 점차 회복세를 보였던 수익성이 2022년에는 급격한 악화로 전환된 것으로 나타난다. 특히, 2022년의 순이익과 세후 영업이익이 모두 큰 폭으로 적자를 기록하며 회사의 재무 성과에 중대한 부정적 영향을 미쳤음을 알 수 있다.
이러한 변화는 특정 일회성 손실 또는 구조적 문제에 따른 것으로 해석할 수 있으며, 이후 연도에 대한 추적 분석이 필요하다.
현금 영업세
Fidelity National Information Services Inc., 현금 영업세계산
US$ 단위: 백만 달러
| 12개월 종료 | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | 2020. 12. 31. | 2019. 12. 31. | 2018. 12. 31. | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 소득세 충당금 | ||||||
| 덜: 이연소득세비용(급여) | ||||||
| 더: 이자 비용으로 인한 세금 절감 | ||||||
| 덜: 투자 소득에 부과되는 세금 | ||||||
| 현금 영업세 |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).
- 소득세 충당금
- 2018년과 2019년에는 소득세 충당금이 각각 208백만 달러와 100백만 달러로, 전년 대비 상당한 감소를 보였습니다. 이는 회사의 세무 계산이나 예상 세액이 대폭 줄어든 것으로 해석될 수 있습니다. 그러나 2020년에는 이 수치가 96백만 달러로 다시 소폭 하락하는 양상을 보여, 전체적인 감소 추세를 유지하고 있습니다. 2021년과 2022년에는 각각 371백만 달러와 377백만 달러로 크게 증가하였으며, 특히 2021년에는 전년 대비 275백만 달러 이상 급증하여 세금 충당금이 적지 않게 늘어난 것을 알 수 있습니다. 이는 예상 세무 비용 또는 세금 관련 책임이 높아졌음을 시사하며, 이후 2022년에 유지된 수준으로 보여집니다.
- 현금 영업세
- 현금 영업세는 2018년 389백만 달러에서 2019년 290백만 달러로 감소했으나 이후 2020년에는 381백만 달러로 반등하는 모습을 보입니다. 2021년에는 큰 폭으로 증가하여 508백만 달러를 기록하며, 전년 대비 약 127백만 달러가 증가하였고, 2022년에는 962백만 달러로서, 2021년 대비 거의 두 배 가량 증가하는 성장세를 보여줍니다. 이러한 흐름은 영업 활동을 통해 창출된 현금이 점차 늘어나고 있음을 반영하는 것으로 해석될 수 있으며, 이는 회사의 영업 효율성 또는 현금 흐름의 개선을 시사할 수 있습니다.
투자 자본
Fidelity National Information Services Inc., 투자 자본금계산 (자금 조달 접근 방식)
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).
1 자본화된 운영 리스의 추가.
2 자산과 부채에서 이연된 세금을 제거합니다. 자세히 보기 »
3 의심스러운 미수금에 대한 충당금 추가.
4 이연 수익 추가.
5 총 FIS 주주의 자본에 지분액 추가.
6 누적된 기타 포괄 소득의 제거.
- 총 부채 및 임대
- 2018년부터 2022년까지 총 부채 및 임대 규모는 상당한 증가를 보여주고 있습니다. 2018년의 약 9,419백만 달러에서 2019년 이후 2020년까지 급격히 상승하여 20,787백만 달러를 기록하였으며, 이후 다소 변동이 있으면서도 2022년까지 약 20,551백만 달러로 유지되고 있습니다. 이는 회사가 자본 확충 또는 채무 조달을 통해 재무 구조를 확장하려는 경향을 시사할 수 있습니다.
- 총 FIS 주주 자본
- 주주 자본은 2018년 10,215백만 달러에서 시작해 2019년에는 급격히 증가하여 49,440백만 달러를 기록하였으며, 그 이후 약간의 축소를 거쳐 2022년에는 27,218백만 달러로 낮아졌습니다. 이 기간 동안의 큰 변동은 기업의 자본 구조 또는 자본 재조정 전략의 변화와 관련이 있음을 시사할 수 있으며, 특히 2019년 이후 상당한 축소는 자사주 매입 또는 배당금 지급 등으로 인한 자본 감소를 반영할 가능성도 있습니다.
- 투자 자본
- 투자 자본은 2018년 22,222백만 달러에서 시작하여 2019년과 2020년에 각각 75,448백만 달러와 75,049백만 달러로 크게 늘어났다가, 2021년과 2022년에는 각각 73,331백만 달러와 52,862백만 달러로 축소되는 추세를 보입니다. 이는 기업이 높은 수준의 투자를 통해 성장 전략을 추진하였음을 의미하며, 이후 투자 규모의 축소는 시장 상황, 내부 투자 전략 재조정 또는 자본 재투자의 감소를 반영할 수 있습니다.
자본 비용
Fidelity National Information Services Inc., 자본 비용계산
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2019-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).
경제적 스프레드 비율
Fidelity National Information Services Inc., 경제적 스프레드 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | 2020. 12. 31. | 2019. 12. 31. | 2018. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 경제적 이익1 | ||||||
| 투자 자본2 | ||||||
| 성능 비율 | ||||||
| 경제적 스프레드 비율3 | ||||||
| 벤치 마크 | ||||||
| 경제적 스프레드 비율경쟁자4 | ||||||
| Accenture PLC | ||||||
| Adobe Inc. | ||||||
| AppLovin Corp. | ||||||
| Cadence Design Systems Inc. | ||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | ||||||
| Datadog Inc. | ||||||
| International Business Machines Corp. | ||||||
| Intuit Inc. | ||||||
| Microsoft Corp. | ||||||
| Oracle Corp. | ||||||
| Palantir Technologies Inc. | ||||||
| Palo Alto Networks Inc. | ||||||
| Salesforce Inc. | ||||||
| ServiceNow Inc. | ||||||
| Synopsys Inc. | ||||||
| Workday Inc. | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 투자 자본. 자세히 보기 »
3 2022 계산
경제적 스프레드 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 투자 자본
= 100 × ÷ =
4 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
전반적인 재무 추세를 분석한 결과, 분석 기간 내내 경제적 이익이 지속적으로 음의 값을 기록하며 투입된 자본 대비 가치 창출이 이루어지지 않은 것으로 나타났다.
- 경제적 이익 및 투자 자본의 변동
- 경제적 이익은 2018년 -1,822백만 달러에서 2019년 -8,761백만 달러로 크게 감소하였으며, 이후 2021년까지 -7,000백만 달러에서 -8,000백만 달러 수준을 유지하다가 2022년에는 -22,638백만 달러로 급격히 악화되었다. 투자 자본의 경우 2018년 22,222백만 달러에서 2019년 75,448백만 달러로 급증하였으며, 2021년까지 7만 달러 초반대의 높은 수준을 유지한 뒤 2022년 52,862백만 달러로 감소하였다.
- 경제적 스프레드 비율의 추이
- 경제적 스프레드 비율은 전 기간에 걸쳐 마이너스 수치를 기록하여 자본 비용이 수익률을 상회하는 구조가 지속되었다. 2018년 -8.2%였던 비율은 2019년부터 2021년까지 -10%에서 -11% 사이의 범위를 유지하며 정체된 양상을 보였다. 그러나 2022년에는 -42.83%로 급락하며 경제적 가치 창출 능력이 매우 심각하게 저하된 것으로 분석된다.
결론적으로 투자 자본의 규모가 축소되었음에도 불구하고 2022년에 경제적 이익의 손실 폭이 크게 확대되고 스프레드 비율이 급감한 것은 자본 운용의 효율성 저하와 수익성 악화가 가속화되었음을 시사한다.
경제적 이익 마진 비율
Fidelity National Information Services Inc., 경제적 이익 마진 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | 2020. 12. 31. | 2019. 12. 31. | 2018. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 경제적 이익1 | ||||||
| 수익 | ||||||
| 더: 이연 수익의 증가(감소) | ||||||
| 조정된 수익 | ||||||
| 성능 비율 | ||||||
| 경제적 이익 마진 비율2 | ||||||
| 벤치 마크 | ||||||
| 경제적 이익 마진 비율경쟁자3 | ||||||
| Accenture PLC | ||||||
| Adobe Inc. | ||||||
| AppLovin Corp. | ||||||
| Cadence Design Systems Inc. | ||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | ||||||
| Datadog Inc. | ||||||
| International Business Machines Corp. | ||||||
| Intuit Inc. | ||||||
| Microsoft Corp. | ||||||
| Oracle Corp. | ||||||
| Palantir Technologies Inc. | ||||||
| Palo Alto Networks Inc. | ||||||
| Salesforce Inc. | ||||||
| ServiceNow Inc. | ||||||
| Synopsys Inc. | ||||||
| Workday Inc. | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 2022 계산
경제적 이익 마진 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 조정된 수익
= 100 × ÷ =
3 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
수익성과 자본 효율성 측면에서 분석한 결과, 운영 수익의 지속적인 성장과 자본 비용 부담 간의 뚜렷한 괴리가 관찰됩니다.
- 조정된 수익의 성장 추세
- 조정된 수익은 2018년 8,347백만 달러에서 2022년 14,527백만 달러로 5년 연속해서 꾸준히 증가하였습니다. 이는 운영 관점에서의 수익 창출 능력이 지속적으로 확대되었음을 보여줍니다.
- 경제적 이익의 변동성 및 손실 확대
- 경제적 이익은 분석 기간 전체에 걸쳐 지속적으로 음수를 기록하며 자본 비용을 상회하는 이익을 창출하지 못했습니다. 특히 2018년 -1,822백만 달러였던 경제적 이익은 2019년에 -8,761백만 달러로 급감하였으며, 2020년과 2021년 사이에는 소폭의 회복세를 보였으나 2022년에 -22,638백만 달러로 다시 크게 하락하며 손실 규모가 심화되었습니다.
- 경제적 이익 마진 비율의 추이
- 마진 비율 역시 경제적 이익의 흐름과 궤를 같이하며 매우 불안정한 양상을 보였습니다. 2018년 -21.82%에서 시작하여 2019년 -84.28%로 급락한 후, 2021년 -54.08%까지 완만하게 개선되는 듯했으나, 2022년에 -155.84%라는 최저치를 기록하며 자본 효율성이 급격히 악화되었습니다.
종합적으로 볼 때, 외형적인 조정 수익은 매년 성장하는 긍정적인 패턴을 보이고 있으나, 실제 자본 비용을 고려한 경제적 가치 창출 능력은 오히려 저하되고 있습니다. 특히 2022년에 발생한 경제적 이익의 급격한 감소는 수익 성장세에도 불구하고 자본 구조나 투자 효율성 측면에서 상당한 리스크가 발생했음을 시사합니다.