듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분기별 데이터
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Valero Energy Corp., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-03-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2020-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2020-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2020-03-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2019-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2019-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2019-03-31).
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2019년 1분기에는 특정 수치가 보고되지 않았으나, 2020년 초반에는 부정적인 값을 기록하는 기간이 존재하여 이익률이 낮거나 손실 상태를 보였음을 시사한다. 이후 2021년과 2022년 기간 동안 지속적으로 상승하는 추세를 나타내며, 2022년 4분기부터 2023년까지는 높은 수치(최대 22.75% 수준)를 유지하였다. 이는 회사의 자산이 효율적으로 활용되어 수익성을 높인 시기를 보여준다. 2024년까지도 계속해서 상승세를 유지하며 시장 환경 또는 재무 운영의 개선이 지속된 것으로 해석된다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2019년 초반 소폭 상승할 뿐 아니라 전반적인 흐름에서는 안정적인 범위 내에 머무르고 있다. 2019년 초반 2.44 수준에서 2021년 말까지 약간의 증가를 보이며 최고치(~3.21)을 기록하였다. 이후 다소 하락하는 경향을 보인 후 2024년에는 다시 2.4 내외 수준을 유지하는 모습을 보여 주며, 부채비율 또는 재무구조의 변화가 크지 않음을 시사한다. 이는 재무적 리스크 관리 측면에서 유사한 수준을 유지하는 전략을 지속했음을 의미한다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 이 지표는 2019년과 2020년 사이에는 낮거나 부정적인 값이 빈번하여 수익성이 저조하거나 적자를 기록했음을 보여준다. 그러나 2021년 이후 급격한 상승이 나타나기 시작하며, 2022년에는 33.72%, 2023년에는 54.81%라는 매우 높은 수치를 기록하였다. 이는 자기자본에 대한 수익률이 극적으로 좋아졌음을 의미하며, 재무성과가 크게 향상된 시기였다. 이후 2024년까지 유지되거나 다소 하락하는 모습을 보여 주면서, 수익률이 상당히 높게 유지되었음을 알 수 있다. 이러한 변화는 효율적인 자본 운용 또는 시장 환경의 호전과 연관된 것으로 볼 수 있다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Valero Energy Corp., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-03-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2020-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2020-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2020-03-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2019-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2019-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2019-03-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2019년 이후 일부 기간 동안 마이너스 또는 매우 낮은 수치가 기록되어, 회사는 전반적으로 낮거나 적자를 경험한 시기가 있음을 보여줍니다. 2019년에는 일부 기간에 플러스 수치가 나타났으나, 2020년 이후에는 지속적으로 마이너스 또는 0에 가까운 값을 보이고 있습니다. 그러나 2021년 이후부터는 점진적으로 개선되어 2022년부터는 비교적 높은 수치를 유지하며, 2023년에는 7% 이상으로 상승하는 추세를 보이고 있습니다. 이러한 흐름은 영업이익 또는 순이익 측면에서 회복 및 성장세를 나타내고 있음을 시사합니다.
- 자산회전율
- 이 비율은 전반적으로 완만한 증가 추세를 보이고 있으며, 2019년 일부 기간에 비해 2022년 및 이후에는 자산 활용 효율이 다소 향상된 모습입니다. 2019년 이후로 지속적으로 약 2.0을 상회하는 수준을 유지하며, 2022년부터는 2.8에 근접하는 기록을 보여 회사의 자산 효율이 향상되고 있음을 알 수 있습니다. 이는 자산을 통해 창출하는 매출이 점차 증가하는 방향으로 진행되고 있음을 함의합니다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 초기 2.4~2.5선에서 안정된 모습을 보였으며, 2020년부터 2023년까지 점진적인 하락과 안정세를 보이고 있습니다. 특히 2022년 말 이후에는 약 2.4 내외로 다시 안정된 모습입니다. 이는 부채 이용이 다소 조정되거나 줄어든 것으로 해석될 수 있으며, 재무 위험이 어느 정도 통제되고 있음을 시사합니다. 다만, 2019년 초반의 높은 수준을 유지했던 점에서, 재무 레버리지를 간헐적으로 활용하였던 과거와 대비됩니다.
- 자기자본이익률 (ROE)
- ROE는 2019년 후반 이후, 변동이 크지만 일반적으로 저 또는 적자 상태를 보였으며, 특히 2020년에는 음수 값이 지속되어 자기자본 수익성이 부진한 시기를 나타냈습니다. 그러나 2021년 이후에는 눈에 띄게 개선되어 2022년에는 43%에 달하는 높은 수치를 기록하며, 기업의 자본수익률이 상당히 상승했음을 보여줍니다. 이후 2023년까지도 30%대 후반에서 유지되고 있어, 경영 성과 및 수익성 측면에서 크게 호전된 모습이 관찰됩니다. 이는 전반적으로 기업의 수익성과 경영 효율이 강화되고 있음을 의미합니다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
Valero Energy Corp., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-03-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2020-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2020-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2020-03-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2019-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2019-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2019-03-31).
- 세금 부담 비율
- 2019년 이후 데이터가 일부 누락된 기간들이 있지만, 2020년 이후에는 대체로 안정적인 수준을 유지하는 경향을 보이고 있다. 2020년 6월과 9월에 각각 0.92와 0.83으로 나타났으며, 이후 2021년과 2022년에는 0.76~0.79 범위 내에서 지속되고 있다. 이는 세금 부담이 일정하게 유지되고 있음을 시사하며, 특정 기간 동안 일부 변동이 있었음에도 전체적으로는 안정적인 수준을 유지하고 있다.
- 이자부담비율
- 이자비용 부담 비율은 2020년 6월에 급격하게 하락하여 0.5로 낮아졌으며, 이후 2020년 9월에 다시 상승하는 모습을 보이고 있다. 2021년과 2022년에는 0.66부터 0.97까지 지속적으로 증가하는 추세를 나타내고 있으며, 2022년 말 이후에는 0.89~0.94의 범위 내에서 비교적 안정된 모습을 보이고 있다. 이는 회사의 이자 부담 수준이 일부 변동성이 있지만 점진적으로 높아졌음을 의미한다.
- EBIT 마진 비율
- 2019년 이후 EBIT 마진은 전체적으로 향상하는 경향을 보여주고 있다. 2019년 3.3%에서 시작해 2021년 말에 10.51%를 기록하였으며, 이후 2022년과 2023년까지 9%대 후반 또는 10% 초반을 유지하고 있다. 특히, 2023년 6월 이후에는 8%대를 유지하며 회사의 영업이익률이 안정되었음을 알 수 있다. 전반적으로 수익성 개선이 지속되어 가고 있는 모습이다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 2019년 이후 꾸준히 상승하는 추세를 보이고 있다. 2019년 6월 2.22에 비해 2022년 말에는 2.89까지 증가하였으며, 이후 2023년 9월까지 2.2~2.4 범위 내에서 유지되고 있다. 이는 자산 활용 효율이 개선되고 있음을 시사하며, 효율적인 자산 운용이 점차 강화되고 있음을 보여준다.
- 재무 레버리지 비율
- 재무 레버리지 비율은 2019년부터 점차 증가하는 추세를 나타내고 있으며, 2021년까지 3.14를 정점으로 하여 다소 하락하는 모습도 보여주고 있다. 이후 2023년 9월까지 평균 2.4선 후반에서 유지되고 있는데, 이는 기업이 부채를 활용한 재무 설계에 대한 일관성을 유지하고 있음을 의미한다. 단, 레버리지 비율이 높았던 시기와 낮았던 시기에 따라 위험수준이 변화하고 있음을 고려할 필요가 있다.
- 자기자본비율(ROE)
- ROE는 2019년 이후 극적인 변화를 보여주고 있다. 2020년에는 낮은 수준을 기록했다가, 2021년을 기점으로 급격히 상승하여 2022년과 2023년에는 각각 43.01%와 54.81%를 기록하였다. 이러한 성장세는 주주자본수익률이 크게 개선되고 있음을 의미하며, 회사의 수익성 및 자본운용 효과가 상당히 향상되고 있음을 시사한다. 특히, 2022년 이후의 높은 ROE는 강력한 재무 성과를 보여준다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Valero Energy Corp., ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-03-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2020-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2020-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2020-03-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2019-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2019-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2019-03-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2019년 1분기와 2분기까지는 데이터가 누락되어 있어 분석이 제한적이지만, 2019년 3분기 이후로는 수익성이 지속적으로 변동하는 모습을 보이고 있다. 특히 2021년 3월부터 2023년 12월까지는 대부분의 분기에서 긍정적인 순이익률이 관찰되어 수익성이 회복되고 있는 징후를 나타낸다. 2023년 내내 순이익률이 4% 내외에서 안정된 모습을 보였으며, 2024년에는 2~7% 범위 내에서 변동하며 수익성 유지가 이루어지고 있음을 시사한다. 이는 전반적으로 일정 수준 이상의 수익성을 유지하는 추세를 보여주며, 특히 2021년과 2022년의 성장세와 이후의 안정화 과정을 반영한다.
- 자산회전율 (Asset Turnover)
- 자산회전율은 전반적으로 일정 범위 내에서 변동하며, 특히 2019년과 2020년 사이에 일부 감소와 회복의 양상을 보이고 있다. 2019년부터 2020년 초까지는 약 2.01에서 1.25로 낮아졌다가, 이후 점진적으로 상승하여 2022년 말에는 2.87에 달하였다. 2023년과 2024년까지는 2.2에서 2.9사이의 범위 내에서 유지되어, 자산을 활용한 매출 발생 효율성이 지속적으로 비교적 안정적임을 보여준다. 이러한 패턴은 전반적인 업무 효율성과 운영 자원의 활용도가 지속적으로 개선 또는 유지되고 있음을 시사한다.
- 자산수익률 ( ROA)
- ROA는 2019년 이후 고변동성을 보이고 있으며, 특히 2020년과 2021년에 눈에 띄게 증가하는 경향이 나타난다. 2020년 3분기와 4분기, 2021년까지 ROA는 각각 1.61%, 4.2%, 10.99%, 15.88%로 상승하며, 이는 자산을 통한 수익성이 상당히 개선된 것을 의미한다. 이후 2022년에는 18% 이상까지 계속 상승하여 최대치를 기록하였고, 2023년과 2024년에도 6%에서 22% 내외의 높은 수준을 유지하였다. 이러한 상승세는 영업 효율성과 수익성 향상, 또는 적극적인 자산 활용 전략에 기인한 것으로 해석될 수 있다. 단기적 변동폭은 있으나, 전체적으로 강한 성과를 보여주고 있다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
Valero Energy Corp., ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-03-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2020-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2020-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2020-03-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2019-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2019-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2019-03-31).
- 세금 부담 비율
- 해당 비율은 2019년 초반에는 데이터가 없으나, 2020년 3분기부터 2024년 3분기까지 여러 차례에 걸쳐 전체적으로 안정적이고 낮은 수준(약 0.76~0.79)로 유지되고 있다. 이는 회사가 지속적인 세금 부담을 유지하며 효율적으로 세무 계획을 수행하고 있음을 시사한다. 다만, 일부 기간에는 데이터가 부족하거나 미기재되어 있어 전체적인 추세를 완전하게 파악하는 데는 한계가 있다.
- 이자부담비율
- 이자비율은 2019년 후반기와 2020년 하반기 사이에 변동성을 보이며, 2020년 6월에는 0.5로 낮은 수준을 기록하다가 9월에 다시 상승하였다. 2020년 12월에는 -1.21로, 일부 기간에는 이자비용이 수익에 미반응하거나 이익이 적었음을 시사한다. 이후 2022년까지 0.66에서 0.97 사이를 유지하며, 거의 안정된 수준의 부채비용 부담을 보여준다. 전체적으로 회사가 재무구조 개선과 부채 운용 최적화를 실현하는 방향으로 움직인 것으로 해석된다.
- EBIT 마진 비율
- 이 마진은 2019년 후반부터 2023년까지 점진적으로 개선되어 왔다. 2019년에는 약 3.3%에서 시작하여 2020년 하반기에 일시적으로 하락( -2.71%)을 겪었으나, 이후 2021년부터 강한 회복세를 보여 2023년 3분기에는 10.51%에 도달하였다. 이는 영업수익성 향상을 의미하며, 경쟁력 강화와 비용 효율화 노력이 반영된 것으로 판단된다. 특히 2021년 이후 빠른 성장과 수익성 향상이 두드러진다.
- 자산회전율
- 이 비율은 2019년부터 2024년까지 꾸준히 상승하는 추세를 나타낸다. 2019년 2.01에서 시작해 2024년 2.23에 이르기까지, 자산활용도와 효율성이 점차 향상되고 있음을 보여준다. 이는 회사의 자산을 보다 적극적으로 활용하여 매출 증대를 추진하는 전략이 일부 실행되었음을 시사한다.
- 자산수익률 (ROA)
- 전반적으로 2019년 이후 꾸준한 개선이 나타나며, 특히 2021년 3분기(18.03%)와 2022년 1분기(15.88%) 이후 2023년까지 높은 수준을 유지하고 있다. 일시적인 하락과 변동도 있었으나, 2023년 3분기에는 22.75%에 달하며 수익성의 극적인 향상을 보여준다. 이러한 상승은 영업 효율성 증대와 재무 성과의 강화를 반영하는 것으로 분석된다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
Valero Energy Corp., 순이익률의 분해(분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-03-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2020-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2020-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2020-03-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2019-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2019-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2019-03-31).
첫 번째로, 세금 부담 비율은 2020년 이후 안정적인 수준을 보이고 있으며, 대체로 0.77 내외의 범위에서 유지되고 있습니다. 이는 세금 비용이 매출이나 영업이익에 대해 일정 비율로 지속적으로 부담되고 있음을 시사합니다.
이자부담비율은 2020년 상반기 급락하였다가 이후 점차 회복하고 있으며, 2022년과 2023년에는 0.89에서 0.97 사이의 값을 유지하여 금융 비용 부담이 상당히 안정된 상태임을 보여줍니다. 다만, 2020년 상반기 일부 기간에는 -1.21로 매우 낮거나 음수 값을 기록하여 이자 수익이 비용보다 더 크거나 일시적으로 금융 구조상 특이점이 있었음을 알 수 있습니다.
EBIT(이자 및 세전이익) 마진 비율은 전체적으로 더 넓은 범위에서 변동했으며, 2019년 말 3.3%에서 2023년 말 10.51%로 꾸준히 상승하는 추세를 보입니다. 특히 2021년 이후에는 6%에서 10%대 후반까지 높은 수준을 유지하고 있어 수익성 개선이 이어지고 있음을 확인할 수 있습니다. 이러한 상승은 영업활동의 효율성 증가 및 수익성 향상에 기인할 가능성이 있습니다.
순이익률은 전반적으로 상승세를 지속하였으며, 2019년 이후 안정적인 성장 흐름을 보여줍니다. 2022년에는 4.54%, 2023년에는 7% 이상으로 높아졌는데, 이는 영업이익률 증가와 함께 비용 절감 또는 금융 비용 안정화가 반영된 것으로 보입니다. 2021년의 경우 4.54%에 도달하기 전 여러 부침이 있었으나, 이후 지속적인 상승을 보여 수익성 향상에 기여하였음을 알 수 있습니다.
요약하면, 재무지표들은 회사가 2020년 이후 재무건전성과 수익성 측면에서 전반적으로 긍정적인 방향으로 개선되고 있음을 시사합니다. 특히, EBIT 마진과 순이익률의 지속적 상승은 기업의 운영 효율성과 수익 창출 능력의 향상을 반영하는 것으로 해석됩니다.