할인된 현금 흐름(DCF) 평가 기법에서 주식의 가치는 현금 흐름의 일부 측정값의 현재 가치를 기반으로 추정됩니다. 잉여현금흐름(FCFE)은 일반적으로 부채 보유자에게 지급한 후 그리고 회사 자산 기반을 유지하기 위한 지출을 허용한 후 주식 보유자가 사용할 수 있는 현금 흐름으로 설명됩니다.
내재주가(가치평가요약)
년 | 값 | FCFEt 또는 최종 값 (TVt) | 계산 | 현재 값 18.12% |
---|---|---|---|---|
01 | FCFE0 | -1,689 | ||
1 | FCFE1 | — | = -1,689 × (1 + 0.00%) | — |
2 | FCFE2 | — | = — × (1 + 0.00%) | — |
3 | FCFE3 | — | = — × (1 + 0.00%) | — |
4 | FCFE4 | — | = — × (1 + 0.00%) | — |
5 | FCFE5 | — | = — × (1 + 0.00%) | — |
5 | 터미널 값 (TV5) | — | = — × (1 + 0.00%) ÷ (18.12% – 0.00%) | — |
보통주의 내재가치 AAG | — | |||
보통주의 내재가치 AAG 주당) | $— | |||
현재 주가 | $14.79 |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31).
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면책 조항!
평가는 표준 가정을 기반으로 합니다. 주식 가치와 관련된 특정 요소가 존재할 수 있으며 여기서는 생략됩니다. 이 경우 실제 주가는 추정치와 크게 다를 수 있습니다. 투자 의사 결정 과정에서 추정된 내재 주식 가치를 사용하려면 위험을 감수해야 합니다.
필요한 수익률 (r)
가정 | ||
LT Treasury Composite의 수익률1 | RF | 4.81% |
시장 포트폴리오에 대한 예상 수익률2 | E(RM) | 13.49% |
보통주 AAG 의 체계적인 리스크 | βAAL | 1.53 |
AAG 보통주에 필요한 수익률3 | rAAL | 18.12% |
1 10년 이내에 만기가 되지 않거나 콜 가능하지 않은 모든 미결제 고정 쿠폰 미국 재무부 채권에 대한 입찰 수익률의 가중 평균(무위험 수익률 프록시).
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3 rAAL = RF + βAAL [E(RM) – RF]
= 4.81% + 1.53 [13.49% – 4.81%]
= 18.12%
FCFE 성장률 (g)
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31).
2023 계산
1 유지율 = (당기순이익(손실) – AAG 보통주에 선언 된 배당금) ÷ 당기순이익(손실)
= (822 – 0) ÷ 822
= 1.00
2 이익률 = 100 × 당기순이익(손실) ÷ 영업 수익
= 100 × 822 ÷ 52,788
= 1.56%
3 자산의 회전율 = 영업 수익 ÷ 총 자산
= 52,788 ÷ 63,058
= 0.84
4 재무 레버리지 비율 = 총 자산 ÷ 주주들의 적자
= 63,058 ÷ -5,202
= —
5 g = 유지율 × 이익률 × 자산의 회전율 × 재무 레버리지 비율
= 0.96 × -10.48% × 0.62 × —
= 0.00%
년 | 값 | gt |
---|---|---|
1 | g1 | 0.00% |
2 | g2 | 0.00% |
3 | g3 | 0.00% |
4 | g4 | 0.00% |
5 이후 | g5 | 0.00% |
어디:
g1 PRAT 모델에 의해 암시됩니다.
g5 단일 단계 모델에 의해 암시됩니다.
g2, g3 그리고 g4 는 선형 보간을 사용하여 계산됩니다. g1 그리고 g5
계산
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%