United Parcel Service Inc. (NYSE:UPS)

자산수익률비율(ROA)은 2021년 1분기 8.17%에서 2021년 4분기 18.57%로 증가하는 추세를 보였습니다. 이후 2022년 1분기 15.35%로 감소했지만, 2022년 4분기까지 16.24%로 다시 상승했습니다. 2023년에는 하락세로 전환되어 2023년 4분기 7.57%까지 떨어졌으며, 2024년 1분기 8.3%로 소폭 반등했지만, 2025년 3분기까지 7.71%로 다시 감소하는 경향을 나타냅니다.

재무 레버리지 비율은 2021년 1분기 8.86에서 2021년 4분기 4.87로 꾸준히 감소했습니다. 2022년에는 4.55에서 3.59로 감소폭이 둔화되었고, 2023년에는 3.6에서 4.09로 증가하는 추세를 보였습니다. 2024년에는 4.05에서 4.37로 소폭 상승했으며, 2025년 3분기에는 4.51로 증가했습니다. 전반적으로, 비율은 변동성을 보이지만, 장기적으로는 증가하는 경향을 보입니다.

자기자본비율(ROE)은 2021년 1분기 72.34%에서 2021년 4분기 90.44%로 크게 증가했습니다. 2022년 1분기에는 69.8%로 감소했지만, 이후 2022년 4분기까지 58.36%로 하락했습니다. 2023년에는 지속적으로 감소하여 2023년 4분기 30.85%까지 떨어졌습니다. 2024년에는 33.61%로 소폭 반등했지만, 2025년 3분기에는 34.77%로 소폭 감소했습니다. 전반적으로, ROE는 높은 수준에서 시작하여 꾸준히 감소하는 추세를 보입니다.

ROA (자산수익률비율)

초기 높은 성장 후 감소 추세

재무 레버리지 비율

감소 후 증가하는 변동성

ROE (자기자본비율)

높은 수준에서 지속적인 감소

분석 기간 동안 순이익률은 전반적으로 변동성을 보였습니다. 2021년 1분기 5.78%에서 시작하여 2021년 4분기에 13.25%로 최고점을 기록했습니다. 이후 2022년에는 10%대 초반에서 중반을 유지하다가 2023년에는 감소 추세를 보이며 2023년 4분기에 7.37%까지 하락했습니다. 2024년에는 소폭 반등하여 6%대 초반을 유지하고 있으며, 2025년 상반기에는 6% 중반으로 소폭 상승하는 경향을 보입니다.

자산회전율은 상대적으로 안정적인 추세를 나타냈습니다. 2021년에는 1.41에서 1.44 사이를 오갔으며, 2022년에도 유사한 수준을 유지했습니다. 2023년부터는 점진적인 감소세를 보이며 1.28까지 하락했지만, 2024년에는 1.29에서 1.33 사이로 소폭 반등했습니다. 2025년 상반기에는 1.25에서 1.27 사이의 수준을 유지하고 있습니다.

재무 레버리지 비율은 분석 기간 동안 꾸준히 감소하는 추세를 보였습니다. 2021년 1분기 8.86에서 시작하여 2025년 3분기에는 4.51까지 하락했습니다. 이러한 감소는 부채 수준이 감소하거나 자기자본이 증가했음을 시사합니다. 감소세는 2024년 하반기부터는 다소 완만해지는 경향을 보입니다.

자기자본비율(ROE)은 순이익률과 유사하게 변동성이 컸습니다. 2021년 1분기 72.34%로 시작하여 2021년 4분기에 90.44%로 최고점을 기록했습니다. 이후 2022년에는 60%대 후반에서 50%대 후반으로 감소했으며, 2023년에는 40%대 초반까지 하락했습니다. 2024년에는 30%대 초반으로 감소했지만, 2025년 상반기에는 34%대 후반으로 소폭 상승하는 모습을 보입니다. ROE의 변동성은 순이익률의 변화에 크게 영향을 받는 것으로 보입니다.

순이익률(Net Profit Margin Ratio)

수익성이 변동성을 보이며 전반적으로 감소하는 추세를 보입니다.

자산회전율

상대적으로 안정적이지만, 2023년부터 소폭 감소하는 경향을 보입니다.

재무 레버리지 비율

꾸준히 감소하여 재무 위험이 감소하고 있음을 시사합니다.

자기자본비율 (ROE)

순이익률의 변화에 따라 크게 변동하며, 전반적으로 감소하는 추세를 보입니다.

세금 부담 비율은 2021년 1분기 0.76에서 2025년 3분기 0.80으로 전반적으로 증가하는 추세를 보입니다. 증가폭은 크지 않지만, 꾸준히 상승하는 경향을 나타냅니다. 2023년 1분기에는 0.77로 소폭 감소했으나, 이후 다시 상승하여 2025년 3분기에는 0.80을 기록했습니다.

이자 부담 비율은 2021년 1분기 0.91에서 2024년 2분기 0.90까지 소폭 증가하다가, 2025년 3분기에는 0.88로 감소하는 추세를 보입니다. 2021년 4분기에 0.96으로 최고점을 기록한 후, 점진적으로 감소하는 경향을 나타냅니다. 감소 추세는 재무 건전성 개선으로 해석될 수 있습니다.

EBIT 마진 비율은 2021년 1분기 8.39%에서 2021년 4분기 17.77%로 급격히 증가했습니다. 이후 2022년에는 14%대에서 변동하며 안정적인 수준을 유지했습니다. 2023년부터는 하락세를 보이며 2024년 4분기 8.43%까지 감소했습니다. 2025년 3분기에는 8.83%로 소폭 상승했지만, 전반적으로 하락 추세에 있습니다.

자산 회전율은 2021년 1분기 1.41에서 2021년 3분기 1.44로 증가한 후, 2022년 4분기 1.41로 감소했습니다. 이후 2023년에는 지속적으로 감소하여 2023년 4분기 1.28을 기록했습니다. 2024년에는 1.29~1.33 사이에서 변동하며 소폭 상승하는 모습을 보였지만, 2025년 3분기에는 1.25로 다시 감소했습니다. 전반적으로 자산 활용 효율성이 점차 감소하는 경향을 보입니다.

재무 레버리지 비율은 2021년 1분기 8.86에서 2022년 4분기 3.59로 크게 감소했습니다. 이후 2023년에는 3.51~3.67 사이에서 변동하며 안정적인 수준을 유지했습니다. 2024년에는 다시 증가하여 2024년 4분기 4.19를 기록했고, 2025년 3분기에는 4.51로 더욱 증가했습니다. 재무 레버리지는 점차 증가하는 추세입니다.

자기자본비율(ROE)은 2021년 1분기 72.34%에서 2021년 4분기 90.44%로 급격히 증가했습니다. 이후 2022년에는 58.36~69.8% 사이에서 변동하며 감소하는 추세를 보였습니다. 2023년에는 더욱 감소하여 2023년 4분기 30.85%를 기록했습니다. 2024년에는 소폭 상승하여 2024년 2분기 34.59%를 기록했고, 2025년 3분기에는 34.77%로 소폭 상승했습니다. 전반적으로 자기자본이익률은 감소하는 추세에 있습니다.

분석 기간 동안 순이익률은 전반적으로 변동성을 보였습니다. 2021년 1분기 5.78%에서 시작하여 2021년 4분기에 13.25%로 최고점을 기록했습니다. 이후 2022년에는 10%대 초반에서 중반을 유지하며 비교적 안정적인 수준을 보였으나, 2023년에는 점진적으로 감소하여 2023년 4분기에 7.37%까지 하락했습니다. 2024년에는 소폭 반등하여 6%대 초반을 유지하고 있으며, 2025년 상반기에는 6% 중반으로 소폭 상승하는 추세를 보입니다.

자산회전율은 전반적으로 1.3에서 1.4 사이의 범위에서 비교적 안정적인 수준을 유지했습니다. 2021년에는 1.41에서 1.44 사이를 오가며 소폭 상승하는 경향을 보였으나, 2022년에는 1.41에서 1.45 사이를 유지했습니다. 2023년에는 점진적으로 감소하여 2023년 4분기에 1.28까지 하락했습니다. 2024년에는 1.29에서 1.33 사이를 오가며 소폭 반등하는 모습을 보였으나, 2025년 상반기에는 1.25에서 1.27로 다시 감소하는 추세를 보입니다.

자산수익률비율(ROA)은 순이익률과 유사한 패턴을 보였습니다. 2021년 1분기 8.17%에서 시작하여 2021년 4분기에 18.57%로 크게 증가했습니다. 2022년에는 15%대 초중반을 유지하며 높은 수준을 유지했으나, 2023년에는 점진적으로 감소하여 2023년 4분기에 9.47%까지 하락했습니다. 2024년에는 7%대 후반에서 8%대 초반을 유지하고 있으며, 2025년 상반기에는 7%대 후반에서 8%대 중반으로 소폭 상승하는 추세를 보입니다.

주요 관찰 사항

순이익률, 자산회전율, 자산수익률비율 모두 2021년 이후 감소 추세를 보이고 있습니다. 특히 2023년에는 뚜렷한 감소세가 나타났으며, 2024년과 2025년 상반기에는 소폭 반등하는 모습을 보이고 있습니다.

잠재적 해석

수익성 지표의 감소는 매출 감소, 비용 증가, 또는 경쟁 심화 등 다양한 요인에 기인할 수 있습니다. 자산회전율의 감소는 자산 활용 효율성 저하를 의미할 수 있으며, 이는 재고 증가, 채권 회수 지연, 또는 설비 투자 부진 등과 관련될 수 있습니다.

세금 부담 비율은 2021년 1분기 0.76에서 2025년 3분기 0.80으로 전반적으로 증가하는 추세를 보입니다. 증가폭은 크지 않지만, 꾸준히 상승하는 경향을 나타냅니다. 2024년 1분기에는 0.77로 소폭 감소했으나, 이후 다시 상승했습니다.

이자 부담 비율은 2021년 1분기 0.91에서 2023년 4분기 0.89까지 감소하는 추세를 보였습니다. 그러나 2024년 1분기부터 2025년 3분기까지는 0.88에서 0.90 사이에서 변동하며 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 전반적으로는 하락세에서 안정화되는 모습을 보입니다.

EBIT 마진 비율은 2021년 1분기 8.39%에서 2021년 4분기 17.77%로 크게 증가했습니다. 이후 2022년에는 14.66%에서 15.48% 사이에서 변동하며 높은 수준을 유지했습니다. 2023년에는 점진적으로 감소하여 2023년 4분기에는 10.29%까지 하락했습니다. 2024년과 2025년에는 8%대 초반에서 9%대 초반 사이에서 변동하며, 2021년 초 수준으로 되돌아가는 경향을 보입니다.

자산 회전율은 2021년 1분기 1.41에서 2021년 3분기 1.44로 증가했다가, 이후 2021년 4분기 1.40으로 감소했습니다. 2022년에는 1.41에서 1.45 사이에서 변동하며 비교적 안정적인 수준을 유지했습니다. 2023년에는 지속적으로 감소하여 2023년 4분기에는 1.28까지 하락했습니다. 2024년과 2025년에는 1.25에서 1.33 사이에서 변동하며, 하락세가 둔화되는 모습을 보입니다.

자산 수익률 비율(ROA)은 EBIT 마진 비율과 유사한 추세를 보입니다. 2021년 1분기 8.17%에서 2021년 4분기 18.57%로 크게 증가했습니다. 이후 2022년에는 15.35%에서 16.24% 사이에서 변동하며 높은 수준을 유지했습니다. 2023년에는 점진적으로 감소하여 2023년 4분기에는 9.47%까지 하락했습니다. 2024년과 2025년에는 7%대 후반에서 8%대 초반 사이에서 변동하며, 2021년 초 수준으로 되돌아가는 경향을 보입니다.

세금 부담 비율은 2021년 1분기 0.76에서 2025년 3분기 0.80으로 전반적으로 증가하는 추세를 보입니다. 증가폭은 크지 않지만, 꾸준히 상승하는 경향을 나타냅니다. 2024년 1분기에는 0.77로 소폭 감소했으나, 이후 다시 상승하여 2025년 3분기에 0.80을 기록했습니다.

이자부담비율은 2021년 1분기 0.91에서 2023년 4분기 0.89까지 감소하는 추세를 보였습니다. 그러나 2024년 1분기부터 2025년 3분기까지는 0.90에서 0.88로 소폭 감소하며 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 전반적으로 이자부담비율은 감소 추세를 보이다가 안정화되는 모습을 보입니다.

EBIT 마진 비율은 2021년 1분기 8.39%에서 2021년 4분기 17.77%로 급격하게 증가했습니다. 이후 2022년에는 14.66%에서 15.48% 사이를 오가며 비교적 안정적인 수준을 유지했습니다. 2023년에는 14.84%에서 10.29%로 감소하는 추세를 보였으며, 2024년에는 9.34%에서 9.12% 사이를 오가다가 2025년 3분기에는 9.01%를 기록했습니다. 전반적으로 변동성이 크지만, 2023년 이후로는 감소 추세가 뚜렷합니다.

순이익률은 2021년 1분기 5.78%에서 2021년 4분기 13.25%로 크게 증가했습니다. 2022년에는 10.9%에서 11.51% 사이를 유지하며 안정적인 모습을 보였습니다. 2023년에는 10.9%에서 7.37%로 감소했으며, 2024년에는 6.6%에서 6.35% 사이를 오가다가 2025년 3분기에는 6.15%를 기록했습니다. 순이익률 역시 EBIT 마진 비율과 유사하게 변동성이 크며, 2023년 이후 감소 추세를 보입니다.