듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분기별 데이터
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
United Airlines Holdings Inc., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
분석 기간 동안 전반적인 수익성 개선과 재무 구조의 안정화 경향이 뚜렷하게 나타났다.
- 자산수익률(ROA) 추이
- 2022년 1분기 -2.87%에서 시작하여 지속적으로 상승하였으며, 2022년 4분기에 처음으로 양수로 전환되었다. 이후 2026년 1분기 4.53%에 이르기까지 꾸준한 상승세를 보이며 자산 운용 효율성이 점진적으로 개선되는 양상을 보였다.
- 재무 레버리지 비율의 변화
- 2022년 1분기 19.05에서 2026년 1분기 5.1로 일관된 하락세를 기록하였다. 이는 부채 의존도를 지속적으로 낮춤으로써 재무 건전성을 강화하고 리스크를 관리하고 있음을 시사한다.
- 자기자본이익률(ROE) 분석
- 2022년 1분기 -54.75%의 낮은 수치에서 2022년 4분기 10.69%로 빠르게 반등하며 가파른 회복세를 보였다. 2023년 2분기 34.6%로 정점에 도달한 이후, 재무 레버리지 비율의 하락과 맞물려 20%대의 안정적인 수익 수준으로 수렴하는 경향을 나타냈다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
United Airlines Holdings Inc., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성, 자산 효율성, 재무 건전성 및 자기자본 수익률의 전반적인 추세를 분석한 결과, 초기 손실 구간에서 벗어나 안정적인 수익 창출 및 리스크 감소 단계로 진입한 것으로 나타납니다.
- 수익성 추이
- 순이익률은 2022년 1분기 -6.85%에서 시작하여 지속적으로 상승하였으며, 2022년 4분기를 기점으로 흑자로 전환되었습니다. 이후 2023년부터 2026년 초까지 4%에서 6% 사이의 안정적인 흐름을 유지하며 수익 구조가 개선되는 양상을 보입니다.
- 자산 이용 효율성
- 자산회전율은 2022년 초 0.42에서 점진적으로 상승하여 2023년 이후부터는 0.75에서 0.77 사이의 좁은 범위에서 수렴하는 모습을 보입니다. 이는 초기 효율성 개선 이후 일정한 수준의 자산 활용 능력을 유지하고 있음을 시사합니다.
- 재무 건전성 및 레버리지
- 재무 레버리지 비율은 2022년 1분기 19.05에서 시작하여 지속적인 하향 곡선을 그렸습니다. 2025년 말에는 5.0 수준까지 낮아지며 초기 대비 재무 리스크가 상당 부분 완화되었고, 자본 구조가 보다 안정적으로 변화하였습니다.
- 자기자본 수익률(ROE)
- ROE는 2022년 초 -54.75%라는 극심한 마이너스 수치를 기록했으나, 순이익률의 회복과 함께 급격히 상승하여 2023년 2분기에 34.6%로 정점을 기록했습니다. 이후 20% 초중반대의 수준에서 유지되며 안정적인 자본 효율성을 보여주고 있습니다.
종합적으로 볼 때, 수익성 회복과 병행하여 재무 레버리지를 낮추는 전략이 효과적으로 작용하였으며, 이는 자산 효율성의 안정화와 더불어 전반적인 재무 안정성을 강화하는 결과로 이어졌습니다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
United Airlines Holdings Inc., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
2022년 1분기부터 2026년 1분기까지의 재무 데이터를 분석한 결과, 전반적인 수익성 회복과 재무 건전성 강화 추세가 뚜렷하게 나타납니다. 초기 단계의 심각한 손실 상태에서 벗어나 안정적인 운영 이익 창출 단계로 진입한 것으로 분석됩니다.
- 수익성 지표의 회복 및 안정화
- EBIT 마진 비율은 2022년 1분기 -3.16%에서 시작하여 점진적으로 상승하였으며, 2023년 이후에는 9%에서 10% 사이의 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 자기자본비율(ROE) 또한 2022년 초 -54.75%라는 극심한 저점에서 회복하여, 2023년 2분기 34.6%로 정점을 찍은 후 20%대 초중반에서 유지되며 견고한 수익 창출 능력을 보여주고 있습니다.
- 재무 건전성 및 리스크 감소
- 재무 레버리지 비율은 2022년 1분기 19.05에서 2026년 1분기 5.1까지 지속적으로 하락하는 추세를 보이며 부채 의존도가 크게 낮아졌습니다. 이와 병행하여 이자부담비율이 초기 -15.35의 음수 값에서 양수로 전환되어 0.81까지 상승함으로써, 이자 비용을 감당할 수 있는 재무적 능력이 점진적으로 개선되었습니다.
- 운영 효율성 및 세금 부담
- 자산회전율은 2022년 1분기 0.42에서 시작해 2024년 이후 0.75에서 0.77 사이의 구간에서 정체되며 자산 이용 효율성이 초기보다 크게 향상되었습니다. 세금 부담 비율은 분석 기간 내내 0.74에서 0.78 사이의 좁은 범위에서 움직이며 매우 일관된 흐름을 유지하고 있습니다.
결과적으로 해당 데이터는 가파른 수익성 회복과 더불어 공격적인 레버리지 축소를 통한 재무 구조의 안정화 과정을 보여줍니다. 운영 효율성 향상이 수익성 개선으로 이어졌으며, 이는 다시 재무 리스크 감소로 연결되는 선순환 구조가 형성된 것으로 판단됩니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
United Airlines Holdings Inc., ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
2022년 1분기부터 2026년 1분기까지의 재무 지표를 분석한 결과, 초기 손실 단계에서 벗어나 수익성과 자산 효율성이 점진적으로 회복 및 안정화되는 추세가 관찰된다.
- 수익성 지표 추이
- 순이익률은 2022년 1분기 -6.85%로 시작하여 지속적으로 상승하였으며, 2022년 4분기 1.64%를 기록하며 흑자로 전환되었다. 2023년 이후부터는 3%에서 5%대의 안정적인 구간에 진입하였고, 2024년 말부터 2026년 1분기까지는 5% 중반에서 6% 초반 사이의 수치를 유지하며 수익 구조가 개선된 상태로 유지되고 있다.
- 자산 효율성 분석
- 자산회전율은 2022년 1분기 0.42에서 2022년 4분기 0.67까지 가파르게 상승하며 자산 활용 능력이 빠르게 회복되었다. 2023년 1분기 0.69 이후부터는 0.70대 중후반의 수치를 기록하였으며, 2024년부터 2026년 1분기까지는 0.75에서 0.77 사이의 좁은 변동 폭을 보이며 효율성 지표가 정체 및 안정화 단계에 진입한 것으로 분석된다.
- 종합 자산 수익성 평가
- 자산수익률(ROA)은 순이익률의 개선과 자산회전율의 상승이 결합되어 2022년 1분기 -2.87%에서 2026년 1분기 4.53%까지 지속적인 상승 곡선을 그렸다. 2023년 2분기부터 3%대 중반을 상회하기 시작했으며, 2025년 3월 31일 4.81%로 정점에 도달한 이후 4% 중반대에서 안정적인 흐름을 유지하고 있다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
United Airlines Holdings Inc., ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성과 자산 효율성, 그리고 재무 건전성 전반에서 뚜렷한 회복 및 성장 추세가 관찰된다. 2022년 초반의 부정적인 지표들이 점진적으로 개선되었으며, 2023년 이후부터는 주요 지표들이 안정적인 수준에 진입한 것으로 분석된다.
- 수익성 추세
- EBIT 마진 비율은 2022년 1분기 -3.16%에서 시작하여 지속적으로 상승하였으며, 2023년 이후에는 9%에서 10% 사이의 구간에서 안정적인 흐름을 유지하고 있다. 자산수익률(ROA) 또한 2022년 1분기 -2.87%에서 2026년 1분기 4.53%까지 꾸준한 우상향 곡선을 그리며 자산 활용을 통한 수익 창출 능력이 강화되었음을 보여준다.
- 운영 효율성 변화
- 자산회전율은 2022년 1분기 0.42에서 2024년 9월 0.77까지 지속적으로 상승하였다. 이후 0.75에서 0.77 사이의 범위를 유지하며, 보유 자산을 매출로 연결하는 효율성이 이전 대비 높은 수준에서 안정화된 패턴을 보인다.
- 재무 건전성 및 세무 지표
- 이자부담비율은 2022년 2분기 -15.35라는 매우 낮은 수치에서 시작했으나, 이후 지속적으로 상승하여 2026년 1분기 0.81에 도달하며 이자 비용 지불 능력이 유의미하게 개선되었다. 세금 부담 비율은 분석 기간 전반에 걸쳐 0.74에서 0.78 사이의 좁은 범위 내에서 일정하게 유지되어 세무 환경의 변동성이 매우 낮은 것으로 나타난다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
United Airlines Holdings Inc., 순이익률의 분해(분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성 및 재무 건전성 지표의 전반적인 추세를 분석한 결과, 2022년 1분기부터 2026년 1분기까지 뚜렷한 회복 및 안정화 단계가 관찰됩니다.
- 수익성 지표 추이
- EBIT 마진 비율은 2022년 1분기 -3.16%에서 시작하여 지속적으로 상승하였으며, 2023년 3분기에 10.55%로 정점을 기록한 이후 9%에서 10%대 사이의 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 순이익률 또한 2022년 1분기 -6.85%의 손실 상태에서 점진적으로 개선되어 2022년 4분기에 흑자로 전환되었으며, 이후 4%에서 6% 범위 내에서 견고한 흐름을 보이고 있습니다.
- 재무 건전성 및 세부 지표 분석
- 이자부담비율은 2022년 상반기 -15.35에서 -1.52로 급격히 회복되었으며, 2022년 4분기부터 양수 값으로 전환되었습니다. 이후 2026년 1분기 0.81에 이르기까지 지속적인 상승 곡선을 그리며 이자 비용 지급 능력이 점차 개선되는 양상을 보입니다. 세금 부담 비율은 0.74에서 0.78 사이의 매우 좁은 범위 내에서 변동하며 일관된 수준을 유지하고 있습니다.
종합적으로 분석하면, 초기 손실 단계에서 벗어나 영업이익과 순이익 모두 안정적인 흑자 구조로 진입하였으며, 부채 상환 능력을 나타내는 지표 역시 지속적으로 개선되는 추세에 있습니다.