United Airlines Holdings Inc. (NASDAQ:UAL)

자산수익률비율(ROA)은 2021년 1분기 -10.9%에서 2025년 1분기 4.32%로 전반적으로 개선되는 추세를 보입니다. 특히 2022년 4분기부터 2024년 2분기까지 꾸준히 증가하여 2024년 2분기에 4.25%의 최고치를 기록했습니다. 이후 2024년 3분기에 소폭 하락했지만, 2024년 4분기에 다시 상승하여 4.01%를 나타냈습니다. 2025년 1분기에는 4.32%로 소폭 상승했습니다.

재무 레버리지 비율은 2021년 1분기 11.84에서 2022년 3분기 19.05로 증가한 후 감소하는 경향을 보입니다. 2022년 4분기에는 9.77까지 감소했으며, 이후 2025년 1분기에는 5.33으로 더욱 낮아졌습니다. 전반적으로 재무 레버리지 비율은 점진적으로 감소하는 추세입니다.

자기자본비율(ROE)은 2021년 1분기 -129.12%로 매우 낮은 수준에서 시작하여 2025년 1분기 23.02%로 크게 개선되었습니다. 2021년에는 높은 마이너스 값을 보였지만, 2022년 4분기부터는 양의 값을 나타내기 시작했습니다. 2023년 1분기에는 28.08%까지 상승했으며, 이후 2024년 1분기에는 29.26%로 최고치를 기록했습니다. 2024년 2분기에는 27.89%로 소폭 하락했고, 2025년 1분기에는 23.02%로 감소했습니다. 전반적으로 ROE는 상당한 회복세를 보이고 있습니다.

ROA 추세

2021년 1분기부터 2025년 1분기까지 지속적인 개선 추세

재무 레버리지 비율 추세

2022년 3분기까지 증가 후 점진적인 감소 추세

ROE 추세

2021년까지 마이너스 값에서 2022년 이후 양의 값으로 전환, 전반적인 회복세

분기별 재무 데이터 분석 결과, 순이익률은 2021년 1분기부터 2023년 1분기까지 지속적인 개선 추세를 보였습니다. 2021년 1분기 -63.43%에서 2023년 1분기 3.93%로 증가했습니다. 이후 2023년 2분기부터 2025년 3분기까지는 4.87%에서 6.34% 사이에서 비교적 안정적인 수준을 유지하고 있습니다.

자산회전율은 2021년 1분기 0.17에서 2022년 4분기 0.67까지 꾸준히 증가했습니다. 2023년 1분기부터 2024년 3분기까지는 0.69에서 0.77 사이에서 변동하며, 2025년 3분기에는 0.76으로 소폭 감소했습니다. 전반적으로 자산 활용 효율성이 개선되는 경향을 나타냅니다.

재무 레버리지 비율은 2021년 1분기 11.84에서 2022년 1분기 19.05까지 증가한 후, 2025년 3분기 5.33까지 지속적으로 감소하는 추세를 보였습니다. 이는 부채 의존도가 점차 낮아지고 있음을 시사합니다.

자기자본비율(ROE)은 순이익률과 유사하게 2021년 1분기 -129.12%에서 2023년 1분기 10.69%로 크게 개선되었습니다. 2023년 2분기부터 2024년 2분기까지는 24.17%에서 34.6% 사이에서 변동하며, 2025년 3분기에는 23.02%로 감소했습니다. 전반적으로 자기자본 대비 수익성이 향상되었음을 나타냅니다.

순이익률(Net Profit Margin Ratio)

2021년 1분기부터 2023년 1분기까지 개선 추세, 이후 안정적인 수준 유지

자산회전율

2021년 1분기부터 2022년 4분기까지 꾸준한 증가, 이후 소폭 변동

재무 레버리지 비율

2021년 1분기부터 2025년 3분기까지 지속적인 감소

자기자본비율 (ROE)

2021년 1분기부터 2023년 1분기까지 개선 추세, 이후 변동

분기별 재무 데이터 분석 결과, 여러 재무 비율에서 뚜렷한 추세가 관찰됩니다.

세금 부담 비율

세금 부담 비율은 2022년 3월 31일에 0.74로 시작하여 2022년 9월 30일에 0.78로 최고점을 찍은 후, 2024년 12월 31일까지 0.76에서 0.77 사이를 유지했습니다. 2025년 6월 30일까지 0.77로 안정적인 수준을 보였습니다.

이자부담비율

이자부담비율은 2022년 3월 31일에 -15.35로 시작하여 점진적으로 증가하여 2025년 9월 30일에 0.78에 도달했습니다. 특히 2022년에서 2023년에 걸쳐 괄목할 만한 개선이 나타났으며, 이후 완만한 상승세를 유지했습니다.

EBIT 마진 비율

EBIT 마진 비율은 2021년 3월 31일에 -68.71%로 매우 낮은 수준이었으나, 꾸준히 개선되어 2023년 12월 31일에 10.2%까지 상승했습니다. 2024년과 2025년에는 9%대에서 10%대 초반을 오가며 안정적인 수익성을 나타냈습니다.

자산회전율

자산회전율은 2021년 3월 31일에 0.17로 시작하여 지속적으로 증가하여 2023년 6월 30일에 0.72로 최고점을 기록했습니다. 이후 2025년 9월 30일까지 0.75에서 0.77 사이를 유지하며 자산 활용 효율성이 개선되었음을 보여줍니다.

재무 레버리지 비율

재무 레버리지 비율은 2021년 3월 31일에 11.84로 시작하여 2022년 3월 31일에 19.05로 최고점을 찍은 후 점진적으로 감소하여 2025년 9월 30일에 5.33으로 최저점을 기록했습니다. 이는 부채 의존도가 감소하고 재무 구조가 개선되었음을 시사합니다.

자기자본비율 (ROE)

자기자본비율은 2021년 3월 31일에 -129.12%로 매우 낮은 수준이었으나, 꾸준히 개선되어 2023년 9월 30일에 34.6%까지 상승했습니다. 이후 2025년 9월 30일까지 23%에서 32% 사이를 유지하며 투자자에게 매력적인 수익률을 제공하고 있음을 나타냅니다.

전반적으로, 분석 기간 동안 수익성, 자산 활용 효율성, 재무 건전성이 모두 개선되는 추세를 보입니다. 특히 EBIT 마진 비율과 자기자본비율의 괄목할 만한 개선은 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다.

분기별 재무 데이터 분석 결과, 순이익률은 2021년 1분기부터 2021년 4분기까지 지속적으로 개선되는 추세를 보였습니다. 2021년 1분기 -63.43%에서 2021년 4분기 -7.97%로 증가했습니다. 이러한 개선 추세는 2022년에도 이어져 2022년 4분기에는 1.64%까지 상승했습니다. 2023년에는 3.93%에서 5.45%로 꾸준히 증가했으며, 2024년에는 4.9%에서 5.52%로 소폭 상승했습니다. 2025년 상반기에는 6.34%와 5.71%를 기록하며 비교적 안정적인 수준을 유지하고 있습니다.

자산회전율은 2021년 1분기 0.17에서 2021년 4분기 0.36으로 꾸준히 증가했습니다. 2022년에는 0.42에서 0.67로 더욱 가파르게 상승했으며, 2023년에는 0.69에서 0.76으로 증가했습니다. 2024년에는 0.76으로 정체되었으나, 2025년 상반기에는 0.77과 0.76을 기록하며 소폭 변동성을 보였습니다. 전반적으로 자산회전율은 지속적으로 증가하는 경향을 나타내고 있습니다.

자산수익률비율(ROA)은 순이익률과 유사하게 2021년 1분기 -10.9%에서 2021년 4분기 -2.88%로 개선되었습니다. 2022년에는 -2.87%에서 1.09%로 크게 상승했으며, 2023년에는 2.73%에서 3.91%로 꾸준히 증가했습니다. 2024년에는 3.74%에서 4.25%로 소폭 상승했으며, 2025년 상반기에는 4.81%와 4.29%를 기록하며 변동성을 보였습니다. ROA는 전반적으로 긍정적인 추세를 보이고 있습니다.

주요 관찰 사항

순이익률, 자산회전율, 자산수익률비율 모두 전반적으로 개선되는 추세를 보입니다.

추세

2021년부터 2023년까지 꾸준한 성장세를 보이다가 2024년과 2025년 상반기에는 성장세가 둔화되거나 변동성을 보이는 경향이 있습니다.

시사점

전반적인 수익성 및 자산 활용 효율성이 개선되고 있지만, 최근에는 성장세가 둔화되고 있으므로 추가적인 분석이 필요합니다.

분기별 재무 데이터 분석 결과, 세금 부담 비율은 2022년 1분기 0.74에서 2025년 9월 30일까지 0.77에서 0.78 사이의 범위에서 비교적 안정적인 추세를 보였습니다. 2024년에는 0.76으로 약간 감소했지만, 전반적으로 큰 변동성은 관찰되지 않았습니다.

이자 부담 비율은 2021년까지 데이터가 존재하지 않다가 2022년 1분기에 -15.35로 나타났습니다. 이후 2025년 9월 30일까지 지속적으로 증가하여 0.78에 도달했습니다. 특히 2022년 1분기 음수 값은 이자 비용이 이자 수익보다 많았음을 시사하며, 이후 분기에서 양수 값으로 전환되면서 이자 상환 능력이 개선되었음을 나타냅니다.

EBIT 마진 비율은 2021년 1분기 -68.71%에서 2025년 9월 30일 10.61%로 뚜렷한 증가 추세를 보였습니다. 2021년에는 높은 손실 마진을 기록했지만, 이후 꾸준히 개선되어 2023년에는 10%를 넘어서는 수준에 도달했습니다. 2024년에는 소폭 하락했지만, 전반적으로 수익성이 크게 향상되었음을 알 수 있습니다.

자산 회전율은 2021년 1분기 0.17에서 2025년 9월 30일 0.76으로 꾸준히 증가했습니다. 이는 자산을 효율적으로 활용하여 매출을 창출하는 능력이 개선되었음을 의미합니다. 특히 2022년 이후 회전율 증가 속도가 빨라진 것으로 나타났습니다.

자산 수익률(ROA)은 2021년 1분기 -10.9%에서 2025년 9월 30일 4.32%로 크게 개선되었습니다. 이는 자산을 활용하여 이익을 창출하는 효율성이 높아졌음을 나타냅니다. EBIT 마진 비율 및 자산 회전율의 개선과 함께 ROA 또한 긍정적인 추세를 보였습니다.

세금 부담 비율

안정적인 추세를 유지하며, 전반적으로 큰 변동성은 관찰되지 않았습니다.

이자 부담 비율

2022년 이후 지속적으로 증가하여 이자 상환 능력이 개선되었음을 나타냅니다.

EBIT 마진 비율

2021년에는 높은 손실 마진을 기록했지만, 이후 꾸준히 개선되어 수익성이 크게 향상되었습니다.

자산 회전율

꾸준히 증가하여 자산을 효율적으로 활용하는 능력이 개선되었음을 의미합니다.

자산 수익률 (ROA)

크게 개선되어 자산을 활용하여 이익을 창출하는 효율성이 높아졌음을 나타냅니다.

세금 부담 비율은 2022년 3월 31일에 0.74로 시작하여 2022년 9월 30일에 0.78로 최고조에 달한 후, 2024년 12월 31일에 0.76으로 약간 감소했습니다. 전반적으로 이 비율은 0.76에서 0.78 사이의 좁은 범위 내에서 비교적 안정적으로 유지되었습니다. 2025년 6월 30일에는 0.77로 소폭 상승했습니다.

이자부담비율은 2022년 3월 31일에 -15.35로 시작하여 점진적으로 증가하여 2025년 9월 30일에 0.78에 도달했습니다. 초기에는 음수 값을 보였으나, 이후 꾸준히 양수 값으로 전환되어 재무 건전성이 개선되었음을 시사합니다. 특히 2022년에서 2023년 사이에 급격한 증가세를 보였습니다.

EBIT 마진 비율은 2021년 3월 31일에 -68.71%로 시작하여 2023년 12월 31일에 9.82%까지 크게 개선되었습니다. 2021년에는 상당한 손실을 보였으나, 이후 꾸준히 증가하여 2024년 9월 30일에 10.61%로 최고조에 달했습니다. 2025년 9월 30일에는 9.42%로 소폭 감소했습니다. 전반적으로 수익성이 크게 개선되었음을 나타냅니다.

순이익률은 EBIT 마진 비율과 유사한 추세를 보였습니다. 2021년 3월 31일에 -63.43%로 시작하여 2023년 12월 31일에 5.28%로 개선되었습니다. 2024년 9월 30일에는 6.34%로 최고조에 달했으며, 2025년 9월 30일에는 5.64%로 감소했습니다. 순이익률 또한 전반적으로 개선되었으며, 수익성 향상을 반영합니다.

세금 부담 비율

세금 부담 비율은 비교적 안정적인 추세를 보였습니다.

이자부담비율

이자부담비율은 음수에서 양수로 전환되어 재무 건전성이 개선되었음을 나타냅니다.

EBIT 마진 비율

EBIT 마진 비율은 상당한 개선을 보였으며, 수익성이 크게 향상되었음을 시사합니다.

순이익률

순이익률 또한 EBIT 마진 비율과 유사한 개선 추세를 보였습니다.