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Caterpillar Inc. (NYSE:CAT)

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회사에 무료 현금 흐름의 현재 가치 (FCFF)

중간 정도의 난이도

DCF (Discounted Cash Flow) 평가 기법에서 주식 가치는 일부 현금 흐름 척도의 현재 가치를 기준으로 산정됩니다. 회사에 대한 무료 현금 흐름 (FCFF)은 일반적으로 직접 비용 후 및 자본 공급 업체에 지불하기 전에 현금 흐름으로 설명됩니다.


고유 주식 가치 (평가 요약)

Caterpillar Inc., 회사 (FCFF) 예측으로의 무료 현금 흐름

주당 데이터를 제외한 수백만 달러

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FCFFt 또는 터미널 값 (TVt) 계산 현재 가치
01 FCFF0
1 FCFF1 = × (1 + )
2 FCFF2 = × (1 + )
3 FCFF3 = × (1 + )
4 FCFF4 = × (1 + )
5 FCFF5 = × (1 + )
5 터미널 값 (TV5) = × (1 + ) ÷ ()
캐터필라 자본의 본질적 가치
적게: 차입금 (공정 가치)
캐터필라 보통주의 고유 가치
 
캐터필라 보통주 고유 가치 (주당)
현재 주가

출처: Caterpillar Inc. (NYSE:CAT) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

부인 성명!
평가는 표준 가정을 기반으로합니다. 주가와 관련된 특정 요인이있을 수 있으며 여기서 생략합니다. 이 경우 실재가는 추정치와 크게 다를 수 있습니다. 투자 의사 결정 과정에서 추정 고유 주식 가치를 사용하려면 위험을 감수해야합니다.


가중 평균 자본 비용 (WACC)

Caterpillar Inc.자본 비용

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1 무게 필요한 수익률2 계산
자기 자본 (공정 가치)
차입금 (공정 가치) = × (1 – )

출처: Caterpillar Inc. (NYSE:CAT) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

1 수백만 달러

   자기 자본 (공정 가치) = 보통주 발행 주식수 × 현재 주가
= × $
= $

   차입금 (공정 가치). 자세히보다 »

2 필요한 자본 수익률은 CAPM을 사용하여 추정됩니다. 자세히보다 »

   부채에 대한 필요한 수익률. 자세히보다 »

   부채에 대한 요구 수익률은 세금 후입니다.

   예상 (평균) 실질 소득 세율
= ( + + + + ) ÷ 5
=

WACC =


FCFF 성장률 (g)

PRAT 모델에 의해 암시 된 FCFF 성장률 ( g )

Caterpillar Inc.PRAT 모델

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평균 2020. 12. 31. 2019. 12. 31. 2018. 12. 31. 2017. 12. 31. 2016. 12. 31.
선택된 재무 데이터 (수백만 달러)
금융 상품을 제외한이자 비용
보통 주주에 귀속되는 이익 (손실)
 
실질 소득 세율 (EITR)1
 
세금 후 금융 상품을 제외한이자 비용2
더: 배당 선언
이자 비용 (세후) 및 배당
 
EBIT(1 – EITR)3
 
단기 차입금
1 년 이내의 장기 부채
1 년 후의 장기 부채
보통 주주에 귀속되는 주식
총 자본
재무 비율
유지율 (RR)4
투자 자본 비율에 대한 수익 (ROIC)5
평균
RR
ROIC
 
FCFF 성장률 (g)6

출처: Caterpillar Inc. (NYSE:CAT) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

1 자세히보다 »

2020 계산

2 세금 후 금융 상품을 제외한이자 비용 = 금융 상품을 제외한이자 비용 × (1 – EITR)
= × (1 – )
=

3 EBIT(1 – EITR) = 보통 주주에 귀속되는 이익 (손실) + 세금 후 금융 상품을 제외한이자 비용
= +
=

4 RR = [EBIT(1 – EITR) – 이자 비용 (세후) 및 배당] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [] ÷
=

5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ 총 자본
= 100 × ÷
=

6 g = RR × ROIC
= ×
=


단일 단계 모델에 의해 암시 된 FCFF 성장률 ( g )

g = 100 × (총 자본, 공정 가치0 × WACC – FCFF0) ÷ (총 자본, 공정 가치0 + FCFF0)
= 100 × ( × ) ÷ ( + )
=

어디:
총 자본, 공정 가치0 = 캐터필라의 부채와 자본의 현재 공정 가치 (수백만 달러)
FCFF0 = 작년 Caterpillar의 회사에 대한 무료 현금 흐름 (수백만 달러)
WACC = 캐터필라 자본의 가중 평균 비용


FCFF 성장률 ( g ) 예측

Caterpillar Inc.H 모델

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gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5 이후 g5

출처: Caterpillar Inc. (NYSE:CAT) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

where:
g1 PRAT 모델에 의해 암시됩니다
g5 단일 단계 모델에 의해 암시됩니다
g2, g3g4 사이에 선형 보간을 사용하여 계산됩니다 g1g5

계산

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=